最近化肥市場比較冷清，與炎熱的天氣交相呼應，讓人有種忽冷忽熱要感冒的感覺。鉀肥圈子也是，“病”得似乎連炒作的力氣都沒有了。今早匯率破7，一些業內終于振作了起來，紛紛轉發、評論，筆者也來湊湊熱鬧，簡單聊聊“破7”之于鉀肥。
什么是“破7”？ 中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2019年8月5日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.9225元。這一中間價較前一交易日下調229點，是2018年12月以來美元對人民幣中間價首次跌破6.90關口。上午九點十六分左右離岸美元對人民幣跌破7關口，到了9點32分左右在岸匯率也跌破7關口，隨后離岸匯率又進一步跳水，最高時跌破7.1。
什么是“破五”？ 在中國傳統年俗中農歷正月初五這天俗稱“破五”，還有一種說法叫做“趕五窮”（智窮、學窮、文窮、命窮、交窮）。黎明即起，放鞭炮、打掃衛生，表達了勞動人民辟邪除災、迎祥納福的美好愿望。“破五”有“送年”的意思，過了這一天一切就會慢慢恢復到大年除夕以前的狀態，也就是寓意著新一年的好日子要正式展開了。
那么，本文題目中的“破7”與“破五”又有什么關系呢？理所當然，正常情況下人民幣貶值是有利于出口的，現在匯率破7，尿素出口、硫銨出口、磷酸銨出口等等，都該一定程度上受益，硫酸鉀出口自然是一樣的；還有一些業內表示，貶值也相當于氯化鉀進口成本上升，前面只是站在成本線上氯化鉀價格現在就需要漲價以對沖貶值帶來的成本上升了，這也可以看做是利好支撐……總之，利好來了，可喜可賀，似乎就差像“破五”一樣放一掛鞭炮來慶祝了！
可事實真的如此嗎？可別高興的太早了哦！
先來看看“破7”后中國人民銀行有關負責人就相關問題回答了記者提問，筆者將部分要點摘錄如下：受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響，今日人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元；人民幣總體是升值的，人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢；人民銀行要采取必要的、有針對性的措施，堅決打擊短期投機炒作，維護外匯市場平穩運行，人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定；我們建議要專注于實體業務，不要將精力過多用在判斷或投機匯率趨勢上，要樹立“風險中性”的財務理念，需做外匯衍生品應以鎖定外匯成本、降低生產經營的不確定性、實現主營業務盈利為目的，而不應以外匯衍生品交易本身盈利為目的。
下面咱們再回到鉀肥市場。氯化鉀成本上升？這一點要分開看：去年290美元/噸的大合同即將執行完畢，如果說現有300多萬噸港存的進口成本上升這是不成立的；新的大合同談判情況暫時依然是撲朔迷離，不過假設最終還是290美元/噸的結果，那么新的成本將比早前高出約65元/噸（按照6.85/7.05計算，下同）。然而只分開這兩點并不夠，還得繼續分下去：首先，就是上面那個假設大合同價格不變，此間不再贅述；其次，不要忘記之前我們已經討論過很多次了，哪怕是今年的大合同有可能拖很久，但是從現有的國內外市場局面來看新大合同價格下跌應是大趨勢，暫時來看幅度起碼10-20美元/噸，那么現在“破7”后成本將少下降約60元，如果未來新大合同價格跌幅不超過10美元/噸，那就相當于進口成本幾乎沒有下降了，甚至出現大合同下降而成本上升的可能；最后，萬一大合同拖到反而漲了……好吧，就讓新匯率帶著新價格一起飛，成本沒有最高只有更高吧，只要不怕內需跟不上，數量大減，遲早再來一跌……
所以現在說的太細其實沒有什么用，因為氯化鉀大合同的跌幅還不確定，匯率自身也還未穩定，單純的匯率變化對現下氯化鉀價格以及后期走勢并不存在絕對的影響。反而我們應該看到匯率如此大的波動將使進口商承受更大的風險，這也將成為大合同延期的又一影響因素，也是我方壓價的又一砝碼。同理，匯率之于硫酸鉀市場的影響也是類似的。其實在任何一個市場里都不能簡單來說“貶值有利于出口，升值有利于進口”，因為需要太多的假設在前面，也有著太多的變數在后面。所以既然都說了“現在說的太細其實沒有什么用”，那這次就到這里了，后面如果“破7”還能繼續發酵，咱們再議。先淡定，淡定一些可好？
