隨著兩會和一號文件，對農業方面的關注，市場對于這一因素有所升溫，今天也給大家提供一個思路，鉀肥。從長周期來看，鉀肥價格與原油價格、農產品價格有很強的正相關性，原油價格上漲，帶來替代品燃料乙醇、生物柴油價格上漲，進而推動農產品價格上漲，隨之帶來鉀肥價格上漲，此外燃料成本在鉀肥運輸成本占比超過 30%，原油價格上漲直接從成本端推動鉀肥漲價。
鉀肥行業迎來修復
鉀肥全稱鉀素肥料，其是以鉀為主要養分的肥料。植物體內含鉀一般占干物質重的0.2%～4.1%，僅次于氮，而鉀在植物生長發育過程中，參與60種以上酶系統的活化、光合作用、同化產物的運輸、碳水化合物的代謝、蛋白質的合成等過程。據悉，目前國內現有的鉀肥產能主要集中在青海格爾木及新疆羅布泊地區。
氯化鉀市場仍供大于求，需求恢復緩慢，即使有采購亦多以小單為主。國外鉀肥有上漲趨勢，國內復合肥企業整體開工率仍處于低位，對鉀肥需求較弱。當前，春耕市場采購不積極，抑制了復合肥企業對于鉀肥的需求。目前，復合肥企業整體開工率28.63%左右，較前周增加5.1個百分點，較去年同期增加7.92個百分點。
進口氯化鉀各省批發價格方面，湖北省價格相比前周上漲83.5元，湖南、福建價格相比前周均下跌100元，其他省份價格保持穩定。國產氯化鉀各省批發價格方面，湖北省價格相比前周上漲75元，湖南、廣東、浙江3省價格相比前周分別下跌50元、18元、5元，其他省份價格保持穩定。
3月份鹽湖執行新價格，基準產品60%粉晶價格下調至2350元/噸，返利按任務量在30-50元/噸，庫存低位，裝置正常運作，日產14000噸左右。青海小廠開工尚未完全恢復，成交較清淡。邊貿口岸到貨量減少，庫存一般，且部分是期貨，故而經銷商報價暫時未做調整，市場成交積極性不高，按需走貨為主，62%白鉀價格多在2150-2180元/噸，經銷商報價較高，實際成交多趨向低端報價。
等待行業開工率提升后的修復
農業春耕用肥推進緩慢，對鉀肥需求仍顯冷清。下游復合肥企業庫存降低，生產線緩慢恢復。國內氯化鉀市場維持弱勢暫穩的局面，整體價格基本無變化。
從港口港存來看，二月份港存出現了激增，春節前后到貨量集中，截止到目前，港存高達280萬噸，激增點主要在連云港、營口港以及防城港。但營口仍有東北三省的支撐，在往年時間段里，營口基本在此階段港存較大。如此高的港存在2016年春節前后出現過，2016年是從三月份開始復合肥工廠開工不斷增大，一直持續到五月份，就與鉀肥市場價格的回暖走勢相符合。那今年是不是將跟隨復合肥的開工走高而價格回暖呢。
從下游復合肥工廠來看，2019年裝置在二月份之后開始略有回升，但速度較之2018年相對緩慢，但因2018年春節時間比2019年晚，所以同比來看，現如今復合肥開工34%，去年同期30%，開工還是有所回升的。經過寒冬就是春暖花開，我們仍需要密切關注下游工廠的開工恢復情況，以實時的把握住市場的需求動向。
概念股方面，鹽湖股份：公司擁有產能 550 萬噸（部分自用），價差每擴大 100 元/噸，增厚 eps 0.15 元，產能彈性明顯。每年三四季度為鉀肥銷售旺季，后半年漲價對公司業績形成正貢獻。2018 年年初以來國內鉀肥市場價普遍上漲超過 500 元/噸，同時 18 年 4 季度鉀肥合同價格為 CFR 290 美元/噸，較 2017 年合同價格上漲 60 美元/噸，國內市場價格超過 2400 元/噸。同時 18 年隨著 ICL、SQM、 Uralkali 供給持續收縮，雖然 K+S 及 Eurochem 擴產，但全球鉀肥 18 年供給仍減少 50 萬噸，預計 19 年全球鉀肥供給仍減少約 50 萬噸，價格仍有上升空間。
