導言：2008 年到 2018 年，尿素的價格經歷了大幅波動，其價格變動的原因由多方面因素構成，其中包括宏觀經濟因素、環保減產影響、產能產量及原料價格等。本文從九個方面，梳理了影響尿素價格變化的主要因素。
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影響尿素價格的因素分析
2008-2018年中國尿素價格走勢分析
一、宏觀經濟影響
2008年中國尿素價格經歷了暴漲暴跌行情，上半年受通貨膨脹影響，國內諸多商品價格暴漲，尿素價格也經歷了歷史性突破，最高出廠價漲到2400-2500元/噸。而隨后而來的全球金融危機又使得尿素價格經歷了大幅跳水行情，漲的有多高，跌的就有多慘，到了2008年底國內尿素工廠價格跌到不足1600元/噸。
二、環保減產影響
2010年下半年-2012年尿素價格居高不下，出廠區間在1900-2300元/噸。主要原因是2010年下半年尿素工廠大幅減產，2010年是十一五最后一年，為完成節能減排任務，政府加大環保督查力度，尿素企業成為“重災區”。2010年8月下旬自山西晉城工廠大范圍停車限產開始，河北、山東、江蘇、安徽及河南等尿素主產區也相繼出現大面積停車現象，不僅造成當時行情大幅沖高，甚至2011-12年的價格也持續高企，也是其產量大減的遺留問題。
三、產能產量及原料價格
由于產能過剩及原料煤價格持續大跌，2016年國內尿素行情持續下探，最低出廠價格跌至1100元/噸以上，最高出廠價格在1500元/噸，導致國內尿素工廠基本出現全行業虧損，廠家生存舉步維艱。受其影響，部分成本高、技術落后及資金實力較弱的尿素產能開始陸續退出尿素行業，僅2016年國內退出的尿素產能就達600多萬噸。
四、產能退出、環保及限氣及國際價格
經歷了2016年尿素產能的大量退出，2017年開始，國內尿素行情又開始進入新的景氣周期。而受產能減少、環保及限氣的影響，國內尿素工廠開工率也開始呈現出明顯的降低，2017-2018年國內尿素工廠平均開工率的范圍在50-60%波動。而2017-2018年下半年國際尿素價格的大漲也是推高中國尿素行情的主要推手。
影響中國尿素價格變化的主要因素
1. 供應面：產能產量變化情況
2. 需求面：工農業需求狀態
3. 進出口：影響國內市場供需
4. 原料成本：原料價格及供應狀態
5. 國際價格：影響國內進出口及心態
6. 宏觀經濟：經濟環境波動較大時的影響
7. 國家政策：環保及其他行業相關政策
8. 糧食價格：影響農民用肥的積極性
9. 天氣因素：災害天氣影響尿素施用量
1. 供應面影響
17-18年國內產量大減原因
2016-2018年中國尿素永久退出產能統計
2016年國內尿素產能退出量較大，達到600多萬噸，2017年產能退出速度放緩，但仍有大約100多萬噸的退出，2018年到目前為止，國內尿素產能退出量大約在210萬噸左右。整體看2016-2018年國內尿素退出總產能將近1000萬噸。
環保檢查因素影響
隨著藍天保衛戰三年計劃進入攻堅期，環保重點區域已在此前京津冀及周邊區域基礎上，將長江經濟帶（上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川、云南、貴州等11省市）納入。而對于尿素工廠而言環保影響較大的區域主要在山西晉城，當地尿素總產能約720萬噸，而2018年以來，受環保檢查影響，當地尿素工廠減產率達20-30%。
限氣因素影響
我國尿素工廠以天然氣為原料的產能大約占21%，其中多數工廠都集中在西南地區。而國內自煤改氣盛行以來，天然氣消費量增加明顯，化肥用氣形勢繼續嚴峻。自2017年9月份以來天然氣企業持續限氣中，據安云思統計，2018年國內西南氣頭尿素企業減產率大約在20-30%。
甲醇及合成氨等“兄弟產品”影響
甲醇、合成氨及尿素的生產過程中，彼此之間產量可以互相傾斜。2017年由于合成氨產品利潤空間較大，國內有一些尿素工廠減少尿素的產量，而直接銷售合成氨，更有少數尿素工廠甚至將尿素裝置全面停產，直接銷售合成氨。因此在“兄弟產品”利潤大于尿素之時，就會出現尿素工廠減少尿素產量而往其他產品傾斜，反之亦然。
2. 需求面影響
尿素主要下游產品
農業需求淡旺季
中國農業尿素用肥旺季主要在春季、夏季及秋季，而夏季用量為全年最大，主要是玉米等大田作物追肥，春季主要為小麥返青追肥，秋季主要是區域性的小麥底肥期用肥。而在中國，以尿素為追肥的主要產品有玉米、小麥、水稻及一些經濟作物。
中國農業尿素需求逐年小幅減少原因
A:種植結構調整：政府鼓勵大豆種植，其對尿素需求量有限
B施肥習慣改變：部分農民種肥同播，減少了追肥期的需求
C其他肥種的替代：高氮復合肥、多功能尿素及小氮肥都在沖擊尿素用量
D撂荒現象增多：中青年進城務工為主，導致土地利用率降低。
中國工業尿素市場需求情況分析—復合肥篇
中國復合肥工廠生產春季、夏季及秋季復合肥的旺季時間如上表。其中每年4-5月份是高氮復合肥的生產旺季，其對尿素需求量遠遠大于其他季節，因秋季及春季復合肥生產多以高磷高鉀為主，對尿素需求量明顯弱于夏季。
中國工業尿素市場需求情況分析—尿素甲醛樹脂篇
尿素-甲醛樹脂（脲醛樹脂）：主要用于生產木材、塑料、漆料等的膠合劑，淡旺季區別不明顯，但多雨和酷熱都會對其生產造成影響。
2005-2010年，我國脲醛樹脂需求量增長較快，均增長率大約在7％左右。2010年以來受經濟危機影響，國內板材出口形勢不樂觀。2017年以來國內環保形勢嚴峻，部分企業生產受限，2017年國內尿素-甲醛樹脂對尿素需求大約在420萬噸左右，較2016年小幅下滑，預計2018年尿素-甲醛樹脂對尿素需求量也將略有減少。
中國工業尿素市場需求情況分析—三聚氰胺篇
三聚氰胺是一種用途廣泛的具有均勻結構的有機化工中間產品，廣泛用于木材、塑料、涂料、造紙、紡織、皮革、電氣、醫藥等行業。
目前，我國共有三聚氰胺企業50余家，有效產能達170萬噸左右，約占全球總產能的68%。每生產一噸三聚氰胺的尿素消耗大約在3噸左右，2018年中國三聚氰胺對尿素的需求量小幅增加。
3. 進出口影響
進口形勢
2015-2018年中國尿素進口逐年增加的原因
2017-2018年中國國內尿素產量大幅萎縮，價格居高不下，因此部分進口貿易商開始進口中東及俄羅斯等地尿素。
2017-2018年大部分時間中國尿素的內銷價格都遠高于國際價格，為尿素的進口提供了“溫床”。
出口形勢
2015-2018年中國尿素出口逐年遞減的原因
2017-2018年中國尿素工廠低開工呈常態化，尿素供應呈緊平衡的狀態，可供出口外銷量有限。
受高成本及低開工影響，2017-2018年大部分時間中國尿素的內銷價格都遠高于國際價格，較大的價差阻礙了中國的尿素出口。
中國主要出口國對中國尿素依賴程度降低。如印度的主要進口渠道轉往伊朗，美國自有產能產量不斷提升，對進口依賴性減弱。
4. 原料成本及供應影響
原料成本——煤炭
國內大約77%的尿素工廠均以無煙煤及煙煤、褐煤為原料，中國也是世界上唯一以煤炭原料為主來生產尿素的國家。國際上其他國家基本都以天然氣為原料。因此煤炭價格波動對中國尿素價格的影響也是較為直接的，圖上可見2015-2018年國內尿素價格運行趨勢基本與煤炭價格相似。
原料成本——天然氣供應狀態
中國大約有21%的尿素企業均以天然氣為原料，且氣頭尿素企業多集中在西南地區。目前中國政府已基本取消了化肥企業的用氣價格優惠，氣頭尿素企業采購的天然氣價格也基本市場化。而相對于價格而言，對尿素行業影響更大的是天然氣的供應狀態。每年到冬季取暖期，國內天然氣供應形勢都會比較緊張，因此為保民用氣，國內大部分氣頭尿素企業都會出現1-3個月或者時間更長的停氣期，不僅增加了尿素企業自身的成本，更對中國尿素市場的貨源供應造成較大的影響。2018年以來，國內天然氣供應持續緊張，西南氣頭尿素企業一直被限產，基本保持20-30%的減產率。隨著煤改氣的盛行，預計2018年冬季中國天然氣供應緊張局面將愈演愈烈，今冬氣頭尿素企業生產情況仍堪憂。
5. 國際價格影響
國際尿素價格的波動對于中國尿素市場影響是較為明顯的，不僅會影響到中國尿素的進出口量，更是會對國內的尿素市場心態造成較大的影響。從國際市場需求來看，歐美、巴西、孟加拉國及印度等國的需求旺季多集中在下半年的3-4季度。因此從以往中國尿素進出口形勢看，基本也都是下半年的出口量遠大于上半年，彌補了中國國內下半年內需較弱的窘境。
6. 宏觀經濟影響
在前面通過2008年的尿素價格走勢我們分析了宏觀經濟對尿素也是有影響的，但一般是在經濟環境發生較大的波動時，如經濟危機或者通貨膨脹時，會對尿素產生直接的影響。經濟運行平穩時，宏觀經濟對尿素影響會比較微弱，主要由于尿素的主要用途是化肥，和農業息息相關，因此其金融屬性不強，所以很大程度上尿素行情還是是由供需來決定的。
7. 國家政策影響
環保
環保巡查對于尿素的生產以及下游復合肥、膠合板的生產都會產生了影響。
運輸
運輸費用的調整會影響到下游的接貨價格。
匯率
人民幣貶值為2018年下半年的尿素出口提供了利好。
管控
尿素是涉農產品，政府對于尿素價格的管控要明顯嚴于其他化工品
8. 糧食價格影響
尿素作為化肥在農業上的應用非常廣泛，玉米、小麥、粳稻、蘋果、蔬菜、棉花、甘蔗等農作物的種植都對尿素有所需求，因此農產品價格對于尿素需求有明顯的影響。近兩年玉米等糧食價格相對低迷，一定程度上影響了農民對尿素的施用量。
但未來五年，農產品的施肥需求整體穩中向好。我國主要糧食品種中，稻谷的種植面積始終穩定在 4.5 億畝上下，總產量維持在 2 億噸以上，而隨著我國口糧消費的持續增長和優質稻米的需求增加，稻谷價格將呈現上漲趨勢；小麥的種植面積穩中有降，玉米的種植面積預計將出現明顯下滑，供需的基本平衡將帶來小麥和玉米價格上漲。
9. 天氣因素影響
盡管有部分工業需求，但國內的尿素大部分仍為農民直接施用，因此尿素也會面臨“靠天吃飯”的局面，，只是天氣因素的影響相對偏弱。洪澇災害及旱災都將不利于農作物的施用及生長，也勢必會影響到農民對尿素的施用量。
