最近化肥市場大事頻頻：11月底發改委召開了化肥行業價格告誡會；天然氣緊張造成氣頭企業大規模停產，經央視報道，氣荒情況國人皆知；化肥出口關稅政策出臺，在保持去年政策不變的情況下，下調了三元素復合肥出口關稅；國家增加了幾百萬噸化肥淡季儲備貼息，也就在同時，尿素價格像脫韁的野馬，在上周一周之內漲幅高達150元/噸以上。尿素價格的上漲僅僅是因為炒作嗎？筆者以為不然。
國內的氣頭尿素產能在1600萬噸左右，占中國尿素總產能的20%左右，往年氣頭企業在這個時段開工率也不高，因而，即使氣頭尿素全停到3月底，同上年同期相比，減少的尿素產量也不會超過200萬噸，去除出口下降的180萬噸，也僅僅產生了幾十萬噸左右的缺口，而煤頭適量增產，似乎這個缺口會更小，但真的是這樣嗎？筆者認為天然氣的影響不能僅考慮氣頭尿素，而是要考慮對總氮的影響，因為川渝地區的合成氨也基本都停了，影響到氯化銨、磷酸銨和硝銨的生產，而這些非尿素企業要生產，就會從其它地區進合成氨，進一步壓縮其它地區煤頭尿素的產量（農民用肥也考慮的是總氮，而不是僅指尿素）。筆者整理了一下國家統計局的數據，假如氣荒延續到2月底（確定事件），川渝地區減少的總氮為92萬噸，折尿素200萬噸；延續到3月底，減少的總氮約129萬噸，折尿素280萬噸。再考慮其他地區氣頭企業（如云南、西北等）停產，筆者估算若氣荒到2月底，全國減少總氮折尿素在250萬噸以上；到3月底這個數據可能在350萬噸以上。
再來看表觀消費量和社會庫存。2017年國內尿素表觀消費量快速下降，降幅近400萬噸。之前筆者分析過，今年玉米種植面積大幅下降，但工業需求應該穩中有升。按玉米種植面積下降5千萬畝、每畝少用尿素60斤算，減少的尿素需求量在150萬噸左右，大大低于表觀消費量地下降，筆者推斷，這個巨大的差距是社會庫存的減少。事實上，今年尿素價格一直較為堅挺，可以充分證明今年的社會庫存大大低于往年。
現在算一下到明年2、3月份國內的尿素供銷平衡情況：假設社會庫存較去年同期減少100萬噸，在尿素出口為零的情況下，氣荒到2月底，同比尿素供應量減少200萬噸；到3月底，尿素減少供應270萬噸，如果有出口，這個缺口更大，也就是說，今年尿素是緊平衡，明年尿素供應將更加緊張。
有人說，中國尿素還是產能過剩，只要價格高了，會刺激煤頭企業增加產量，但這個結論根本站不住腳：鋼鐵、水泥和煤炭等行業的生產利潤都達到了近30%，我們沒看到產量的明顯增長，原因何在？受到環保和去產能地剛性約束，使得供應量已經失去了對價格的響應能力，價格上漲并不能帶來供應的增加。在尿素行業也同樣存在著制約產量增加的剛性約束：天然氣供應和環保。在這些約束因素沒有解除的情況下，通過增加淡儲等方法來平衡供求只會讓價格越漲越高。
價格告誡會和增加淡儲體現的是政府不希望化肥價格大幅上漲，但需要對癥下藥才會有好的效果。
