轉眼進入12月，國內尿素不溫不火的局面仍在維持。11月下旬出現一輪反彈行情，由于下游整體需求表現不佳，迫使尿素企業再度“轉攻為守”。客觀說來，在印度棄標且國際價格大幅下滑的情況下，僅靠內需支撐，尿素報價依然能挺住1650～1700元（噸價，下同）的水平，實屬不易。尿素企業提漲炒作因缺少需求而被博弈，而回調的尿素價格又將被經銷商補倉抄底需求支撐。
漲價難免博弈觀望
論及現階段國內需求，農業冬儲剛需依然是長久不變的話題，但作為流通環節，尤其是省級農資公司等大貿易商，仍然秉承謹慎為上的原則，推遲淡儲或博弈的情況較為普遍，沒有“買漲不買跌”的慣性思路。與此同時，國內復合肥行情在11月全國磷肥會議結束后已有回暖跡象，開工率的提升帶來原料尿素采購需求。事實上，國內11月下旬的一輪尿素漲價行情便是由復合肥企業采購推動的。而對于之后山東以及河北個別廠家的大幅探漲行為，暫難被復合肥企業接受，且迫于成本壓力，多數復合肥企業轉為按需采購的模式，隨用隨采。換而言之，若無新的促漲利好出現，下游無論是大貿易商還是復合肥廠，均將對尿素企業的探漲行為提出質疑。
降價可適量抄底
跌價帶來的抄底預期被市場認同。本輪調漲幅度較大的企業報價已見回調，而小幅跟漲的企業報價暫堅挺。筆者認為，本輪尿素漲價行情缺少需求支撐，難以持久。而漲價也非目的，更重要的意義在于為行情筑底，為后市增添信心。自11月初至今，國內尿素市場已出現過兩輪抄底操作，省級農資公司大多在出廠價降至1600～1620元下手，隨后帶來短暫的觸底反彈行情。截至目前，仍有部分業內人士盤算著尿素本輪調整能否跌破1600元，也肯定有人坐等進行第三輪抄底，這意味著尿素將再次觸底反彈。
出口利好大勢已去
自印度11月初棄標以來，國際市場連續四周保持大幅下跌行情，黑海尤日內、波羅的海、伊朗等主要尿素供給國的尿素離岸價均已跌至220美元左右。中國尿素離岸報價雖仍為260美元，但實際可操作性幾乎為零。
近期，各種印度招標的傳言并沒有得到證實。參考前不久伊朗為印度提供2.5萬噸247美元到岸的低價尿素、國際尿素市場低迷局勢分析，即便印度再招標，也會憑借定價話語權采購低價投標貨源。中國高價尿素與出口無緣。另外，明年新的尿素關稅政策本月將出爐，據悉，一些貿易商更關心進口關稅及進口配額的調整，其動機不言而喻。
國際尿素市場受印度棄標影響，出口國主流報價已從前期280～290美元的高位下滑至220～230美元。若以離岸價220美元倒推中國尿素集港價，僅為1400元，顯然已無操作空間。換而言之，近期尿素漲跌由國內供求決定。
本著國內尿素企業低開工率高成本現狀，廠家選擇堅挺報價，并嘗試以探漲炒作的方式鞏固1600元這一所謂的觸底價。據筆者了解，多數經銷商包括大貿易商確有淡儲意愿，也將1600～1620元視為暫時的底線，會嘗試適量抄底。不難判斷，尿素企業提漲炒作因缺少需求而被博弈，而回調的尿素價格又將被經銷商補倉抄底需求支撐。僵持局面或持續到12月中旬以后，直至國內供求局面進一步明朗。
