關鍵詞：尿素
8月第一個周末，國內尿素主產區尿素出廠報價加速下調，可從中明顯感覺到旺季行情大勢已去，處于高位的尿素價格無可爭議地步入下行通道。至于跌幅，筆者認為，8月20日前后山東、河北、山西、河南等地尿素出廠均價或將回落至1350元（噸價，下同）左右。
停車呼聲高漲
從近日市場反饋來看，起初不認同尿素跌價的人已“矯枉過正”，看跌至1300元以下。態度的反轉直接引發下游操作的調整，且不說買斷，即便是聯儲聯銷也沒能有效緩解工廠的銷售壓力，普降促銷更是給下游廠商帶來新的風險預期。
市場上期待尿素企業停車降產的呼聲越來越高。當前只有開工率降低才能詮釋尿素價格觸底線，而客觀情況卻是短期開工率下降不易。從時間節點來看，8月并非傳統停車期，尿素企業出于對自身收支體系及四季度為銷售淡季考慮，或將盡可能將停車檢修拖至9月以后，避免被行業淘汰才是最重要的。簡而言之，除非尿素價格跌破業內公認的主流企業成本線1350元，否則暫時不會有廠家主動停車，這也可以理解為新一輪價格戰開始。
需求低迷是主因
自傳統農業旺季逐漸結束，高價尿素因明顯缺少需求而呈現跌勢。其間，雖有一些大企業或調產或直銷液氨，嘗試降低尿素供應量，但全國58%左右較高的開工率始終是市場隱患。一旦內需進入斷檔期，行情難以為繼，尿素價格將加速下滑。
而工業及復合肥原料需求本應在此時“接盤”，無奈工業膠板行業遭遇房地產調控政策，眾多小型膠板廠難逃倒閉厄運，且后期尚無政策松綁消息，年內尿素需求基本可以看空。復合肥企業雖在7月下旬適量采購尿素，但由于尿素價格連續下跌，給復合肥企業預收款造成一定影響。且復合肥企業賒銷的問題依然難解，令不少企業苦不堪言，只能推遲生產計劃。當然，最直接限制復合肥企業采購的原因還是環保檢查。據悉，8月15日山東臨沂環保檢查為期20天，所屬復合肥廠已基本處于停車狀態。另外，湖北、四川等地也有類似環保限產消息傳出。如此一來，尿素行情再遇需求斷層。雖然也有部分人預期，這將帶來9月中旬的復合肥企業補采行情，但從競價銷售、破成本線、虧損停車的過程來看，后期可預見的需求對行業未必是件好事。
再出口可能多大
7月下旬以來國際尿素價格觸底反彈，截至8月上旬，多數貿易國離岸價報195～200美元，漲幅10美元左右。而國內尿素價格下滑70～100元，成交價直逼1400元。“外漲內跌”讓廠商再度關注尿素出口的可能性。若中國離岸價210美元，1360元的國內集港價或能令廠家妥協。
雖然一些貿易商開始盤算外銷，但一個嚴峻的問題擺在眼前：國際市場是否還有中國尿素的一席之地？從2016年開始，伊朗、沙特專供出口的尿素裝置入市，帶來了新的國際尿素定價格局，中國貨源被打壓。除東南亞市場外，中國尿素出口遭遇瓶頸。如今，借助印度以及其他進口國需求好轉，國際價格觸底反彈，而伊朗及沙特的貨源也將嚴陣以待，恐怕此時貿易商的集港算盤又將變成后期回流變現。
本輪尿素跌價行情或因山東等地復合肥企業環保檢查限產而進入加速下滑階段，深度顯然難以止步于主流成本線。換句話說，主產區尿素出廠價越早跌至1300～1350元，能越早看到開工率調整。
在集體看空后市的情況下，若無供應面收窄作為支撐參考，價格恐難觸底。至于后期可能出現的復合肥企業補采及9月部分地區的秋季備肥需求，希望不要被某些廠家理解為堅持生產便可盼到“綠洲”，因為這很可能引發更嚴峻的價格戰。預計8月底國內尿素主產區尿素價格將回落到1300～1350元。
