化肥行業10月數據: 2016年10月均價:尿素1296元/噸,同比-13.9%,環比+3.2%;磷酸二銨1763元/噸,同比-29.9%,環比-2.7%;氯化鉀1620元/噸,同比-14.7%,環比持平。 2016年9月進出口量(實物量):氮肥出口量130.53萬噸,同比-11.9%,環比-20.1%;磷酸二銨出口量54.32萬噸,同比-59.3%,環比-40.1%;鉀肥進口量43.92萬噸,同比-16.5%,環比+37.1%。
無煙煤價格上漲,天然氣、磷礦石價格穩定。10月無煙煤華中平均價為815元/噸,同比-10.8%、環比+7.4%,無煙煤月均價上漲;荷蘭TTF天然氣現貨均價為14.00EUR/mwh(折合人民幣1.11元/立方米),同比-28.4%,環比持平,國際天然氣月均價格穩定;磷礦石(28%)均價為340元/噸,同比-10.5%,環比持平,價格穩定。
10月國內外氮肥價差環比收窄。2016年10月國內外尿素價差為-45元/噸,環比縮小21元/噸。
10月國內外磷肥價差環比擴大。2016年10月國內外二銨價差為575元/噸,環比擴大67元/噸。
二銨價差縮小。10月磷酸二銨-1.7×磷礦石價差為1185元/噸,同比縮小685元/噸(-36.6%),環比縮小48元/噸(-3.9%)。10月二銨價格下降,磷礦石價格持平,價差縮小。
尿素價差縮小。10月尿素-1.5×無煙末煤價差為73元/噸,同比縮小62元/噸(-46.0%),環比縮小45元/噸(-38.0%)。10月尿素價格上漲,煤炭價格上漲,價差縮小。
尿素價格連續兩個月上漲。自2012年月度均價至高點2401元/噸以來,尿素價格整體趨勢向下,至今年8月份跌至1211元/噸,已處于底部位置。此外,今年以來煤炭等原料價格上漲,尿素企業具備較大成本壓力,行業基本損益平衡甚至虧損狀態。自9月份以來國內尿素價格已連續兩個月上漲,從8月份均價1211元/噸上漲至10月份的1296元/噸,漲幅達7.02%。我們認為目前尿素行業處于底部區域,未來隨著供需格局向好盈利能力將有所改善。建議關注尿素行業公司華魯恒升、湖北宜化、魯西化工、四川美豐、云天化。
