國內尿素行情經過近半個多月的盤整期，終于在11月中旬重歸跌勢。而伴隨著首輪農業冬儲、以及復合肥企業原料采購告一段落，下游市場觀望情緒加重，特別是那些抄底后還沒來得及出售的廠商，剛接手的尿素每噸虧損已在50元以上。事實上，貿然抄底并不是下游廠商的錯，畢竟在常年操作尿素的經驗中， “賭”的概念由來已久，放眼那些循規蹈矩按行情操作的廠商，或微利或倒掛常伴其左右，而似乎只有敢賭才能賺到錢。面對尿素出廠價跌回十年前的現狀，勇于抄底的商家自然不在少數，況且不時會有企業配合炒作行情。事實上，今年淡季炒作尿素有“三寶”，出口、冬儲、氣價漲，而近期市場也正如此這般操作。
以10月下旬的一輪尿素反彈行情為例，有人猜測印度國內尿素供求緊張，采購商迫于政府壓力而增加尿素進口量。由此預測出中國的尿素離岸價有望超過255美元/噸，或許懷疑單一炒作出口不足以刺激價格上漲，于是冬儲也在廠家的低價誘惑下悄然啟動。正是因為這兩方面的合力支撐，從10月下旬到 11月初，國內主流尿素報價漲幅達到了60-80元/噸。但當印度招標結果公布，本輪尿素價格炒漲也同時宣告結束。積極參與此番抄底的淡儲商感嘆市場的殘酷，但也無奈于“賭”的心態本身就蘊藏著風險。自然也不會怨天尤人，充其量就是在下次操作中保持謹慎。
隨著11月中旬國內大部分地區尿素行情重現跌勢，雖然出廠價普遍按明穩暗降操作，但成交并不理想，業內再度討論起了尿素跌價空間。然而，本周市場又聽聞印度年底第九輪尿素招標的傳言，參考印度10月底招標78萬噸的成交量，客觀揣測是否會有第九輪招標還是個未知數，但本身“賭”的就是一個消息的真偽，即使后期出口仍然保持微利，也不乏廠商對此積極的關注。同時，從上周便有西南地區天然氣漲價的傳言，如果參考往年冬季限氣等情況，氣價上調還有些可信度，加上近日部分西南片區的氣頭尿素企業借機漲價。尿素市場再次成型了新一期炒作“組合拳”。但從本周行情走勢來看，這對組合沒能奏效。下游多數廠商還沒有從上一輪失利中緩過神兒來，此時再言行情反彈，已有些對牛彈琴之感。
自上一輪尿素反彈行情以后，業內便有了11月尿素出廠價不會二次觸底的說法。但事實情況并非如此樂觀，下游需求似乎已經被業內高估。所以截止到11月中旬，農業淡儲以及復合肥企業備肥并不積極，且更有可能推遲到12月中下旬。其次，從尿素企業開工看，除少部分老廠減產外，大多數尿素企業仍在堅持，整體開工率70%左右。由此可見，業內所謂的虧損倒是有些“打官腔”的感覺了。據了解，年底北方雖然進入供暖季，西南地區也有往年限氣作為成本參照支撐，但今年政策偏向于加速能源商品市場化，這部分供求基本面若不改變，成本依然難以作為尿素價格的利好支撐，且更有可能進一步促使尿素成本明朗化，從而成為尿素再度觸底的參標。若從最近一輪尿素價格漲跌給下游廠商帶來的悲觀心態和實質性虧損分析，新一輪底價很可能跌破之前的“抄底價”，預計11月下旬主流出廠價暫時回落至1310-1330元/噸。
