8月10日，財政部、海關總署和國家稅務總局印發《關于對化肥恢復征收增值稅政策的通知》，規定自9月1日起，對納稅人銷售和進口的化肥，統一按13%稅率征收增值稅，原有增值稅免稅和先征后返政策相應停止執行。對此，我們評論如下。
長期：龍頭企業的重大利好
化肥增值稅取消優惠，是化肥行業經營日趨成熟并向市場化邁進的重要標志。一方面，征收增值稅可以有效規范財稅行為，對財稅操作存在問題的小產能企業帶來規范。另一方面，增值稅的征收從其實質而言將給業績差利潤微薄的企業帶來更大壓力。總的來講，在增值稅恢復征收的過程中，經營不規模、業績差的落后產能企業將可能面臨淘汰局面;經營規范、業績良好的行業龍頭在市場、資源的整合方面獲得利好。
中期：費成本上升不大
對于化肥生產、貿易而言，恢復征收增值稅后，原來計入成本的直接原料(煤、硫磺、氨、磷礦石)及燃料動力費用(水電煤)等采購支付的增值稅將從成本轉為進項稅，在銷項稅中進行抵扣。不同肥料產品成本中直接原料及燃料動力費用占比不同，因此可扣減的進項稅不同，我們選取了尿素、一銨、氯化鉀及復合肥進行總成本測算。從測算結果來看有兩個趨勢，一是利好磷肥、尿素、復合肥，對鉀肥的影響比較大;二是對于磷肥企業，礦肥一體化的企業短期受到的壓力相對外購磷肥企業要大�？偟膩砜�，由于增幅將可能分攤到生產、流通和種植戶各個環節，對單個經營者來講受到的影響并不太大。
短期：迎來銷售高峰期
短期來看，目前出臺的政策未對9月1日前庫存情況的處理進行說明，在沒有后續補充政策的情況下(即現有庫存不予抵扣)，短期內廠商、經銷商、用戶利益將空前一致，9月1日前料將有大量出貨行為發生，迎來銷售高峰期。
