關鍵詞:尿素
在成本支撐上,當前國內尿素行情讓淡儲商看到了抄底的機會。但淡季倉儲期較長,聯儲聯銷又非廠家所愿。由此判斷,近期抄底備肥者多為終端農戶或小經銷商,大公司會等待政策明朗。
成本支撐是淡儲利好 臨近年底,尿素首輪淡儲時機已現。近期,業內抵觸冬儲的情緒正逐漸緩和,有不少經銷商糾結于是否備肥,也有部分人有意去“賭”行情。筆者以為,低于五成的勝率才叫賭,而這次尿素抄底的勝率幾乎超過八成。
從12月政策層面可看到成本支撐。財政部、國家稅務總局10月9日印發《關于實施煤炭資源稅改革的通知》,明確自2014年12月1日起,煤炭資源稅的征收辦法由從量改為從價計征,稅率幅度2%~10%,是對尿素燃煤成本的支撐。在參考歷史遺留問題及各地差異后,初步估算噸煤價漲幅達20~40元(噸價,下同)。山西、河南等煤炭主產區還會涉及年底減產或關停小煤礦問題。資源稅疊加年底煤炭貨源量收緊,供求也會對煤炭漲價形成有力支撐。尿素取消增值稅優惠是成本支撐的另一個方面,對尿素意味著成本增加20~30元。
國際跌價出口利潤降低 2015年尿素出口關稅被認定為5%或80元,且全年統一稅率,廠商普遍以利好評判,并對明年尿素出口報以較高預期。但11月21日國際尿素報價整體下滑,黑海(尤日內)離岸價僅報300~310美元,下調10~16美元;波羅的海離岸價305~310美元,下調4~7美元。從其他尿素出口國的報價來看,國際市場認為出現了價格競爭者。
據悉,12月1日前烏克蘭將支付俄羅斯天然氣預付款,盡快消除兩國間的供氣危機,解決黑海(尤日內)尿素減產問題。黑海(尤日內)大幅調低尿素離岸報價也在表明其重返國際市場的態度。國際價格下滑與之前印度宣布100萬噸尿素招標采購計劃明顯相悖。以往印度招標勢必引起國際尿素漲價,近期的降價行為無疑是爭奪市場份額。
面對國際市場300美元的離岸價,中國尿素仍有價格優勢,2015年尿素出口形勢較2014年仍是放開的政策導向。在尿素290美元離岸價的情況下,國內出廠價均可尋到1500元的支撐;離岸價跌至280美元,內銷支撐依然可以達到1450元。但是,國際報價下調將擠壓中國尿素出口利潤,樂觀的出口預期需要重新審視。