關鍵詞：復合肥
在多種利好因素作用下，8月份以來，復合肥價格出現今年以來最有力度的一次上漲。筆者分析認為，后市復合肥價格或許繼續走高，但繼續上漲的空間不大，難以再現大漲行情。主要原因有以下幾點：
一是漲幅已大。經過8月份以來的持續上漲后，目前45%氯基復合肥主流出廠價為1850～2000元（噸價，下同），45%硫基復合肥為 2250～2400元，與前期價格低點相比，大多上漲了100～150元，高的達200元左右。還有些企業減少或取消了優惠政策，實際漲幅更大。
二是原材料繼續漲價難度加大。本輪復合肥價格上漲的一個重要原因就是原材料價格上漲所推動，7月15日至8月中旬，短短的一個月時間，磷酸一銨價格漲幅高達400元，創出5年來最大漲幅。8月份開始，尿素又接過漲價棒，大幅飆高，不到20天時間，漲幅高達200元。而磷酸一銨與尿素價格大漲的重要原因就是由出口拉動，但目前國際價格似乎也已到達頂部區域，上漲乏力。另一個原因就是前期跌幅過大，使得企業虧損較多，開工率下降，前7個月，我國氮肥產量下降3.48%，磷肥下降4.1%。但經過此輪大幅上漲后，企業的盈利狀況大幅改善，預計后期隨著開工率的上升，市場供大于求的矛盾又將開始顯現。
三是復合肥盈利較好，開工率提升。相比于單質肥而言，今年復合肥企業的日子要好得過多，這從化肥上市公司中報則可明顯看出。今年上半年，大多數單質肥企業利潤都是下降的，有些尿素上市公司甚至出現大幅虧損，但6家復合肥上市公司絕大多數業績不減反增，主要原因就是復合肥價格的下跌幅度要小于單質肥的下跌幅度，企業利潤空間提升。目前相比于單質肥，復合肥價格仍然偏高，這必將導致更多的復合肥廠家加大力度生產，提高開工率，這樣反過來又將使復合肥產量增大，制約價格上漲。
四是經銷商心態較為謹慎。這些年淡季價格上漲旺季下跌的反常走勢，很容易讓經銷商產生虧損，也使得越來越多的經銷商不敢多庫存、久庫存，往往有點利潤就拋，做“短平快”。這輪復合肥價格上漲，在剛一啟動時，有不少經銷商追漲，但當漲到一定程度后，變得謹慎起來，追高意愿不強，特別是有了一定庫存后，更加不會多要貨，而是靜觀其變。
五是農民接受程度有限。從絕對價位看，目前的復合肥價格不算太高，農民接受不會有太大問題。但由于現在大多數農產品價格也不高，加之外出打工工資越來越高，橫向比較種田收入偏低，所以農民對化肥價格的接受程度也是有限的，不會接受過高的肥價。
