化肥行業6月數據
2014年6月均價:尿素1471元/噸,同比-17.31%,環比+5.41%;磷酸二銨2700元/噸,同比-6.25%,環比持平;氯化鉀2040元/噸,同比-20.02%,環比-7.42%。
2014年5月進出口量(實物量):氮肥出口量105.81萬噸,同比+99.28%,環比-37.36%;二銨出口量17.53萬噸,同比+302.04%,環比+2.89%;鉀肥進口量93.76萬噸,同比+54.93%,環比+23.36%。
主要結論:
尿素價格反彈。2014年6月尿素均價1471元/噸,同比-17.31%,環比+5.41%,尿素價格在連續3個月環比下跌后出現上漲。
2014年關稅政策有利于化肥出口。根據《2014年關稅實施方案》,尿素、磷肥出口旺季稅率有較大幅度下調。該方案將有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季區分將減小,全年化肥出口量有望出現較大增長,有利于化解國內化肥過剩產能。
給予化肥行業“增持”投資評級。未來關注的事件包括:氣價的調整及實施狀況、天然氣利用政策、化肥出口情況等。主要關注的公司包括:金正大、史丹利等。
風險提示:原材料價格大幅上漲、化肥政策調整、出口低于預期等。
