關(guān)鍵詞：尿素
經(jīng)歷了長達(dá)半年的下跌，尿素終于等來了久違的連續(xù)上漲。但大家還未在低迷的氣氛中緩過神來，因此廠家的漲價和經(jīng)銷商的拿貨都顯得小心翼翼。那么，此輪尿素漲價，僅僅是曇花一現(xiàn)呢?還是行情確實(shí)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)?筆者分析認(rèn)為，尿素是時候該漲了。
雖然去年下半年以來，有大量的尿素新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月全國尿素產(chǎn)量2339萬噸，并沒有增加，反而比去年同期減少 0.23%。這說明在尿素價格持續(xù)下行的情況下，虧損的企業(yè)增多，他們通過產(chǎn)能的置換(小企業(yè)的停產(chǎn))、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)化(合成氨和甲醇)，使得尿素產(chǎn)能的增加沒有轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量的增加，減少了市場供應(yīng)，從而為漲價奠定了基礎(chǔ)。
從需求看，在高氮肥中尿素形成對氯化銨的替代，造成了氯化銨罕見的歷史低迷，側(cè)面證實(shí)了尿素農(nóng)業(yè)用量的上升。可以用數(shù)據(jù)來說明的需求增長來源于出口，今年1~4月份中國尿素出口327萬噸，比去年同期多出220萬噸，預(yù)計(jì)5~6月份的出口量仍然會比去年同期有較大增長，1~6月份出口的增量至少在 300萬噸以上，相當(dāng)于國內(nèi)半個月以上的產(chǎn)量，從而大大緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。
實(shí)際上，正是在以上這些因素的作用下，筆者認(rèn)為國內(nèi)尿素已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面了。但在前期持續(xù)下跌的陰影下，真實(shí)的供求關(guān)系一再被掩蓋。在目前剛性需求持續(xù)釋放的情況下，尿素的漲價也就成為必然。
后市來看，今年最大的看點(diǎn)是出口窗口期后的價格走勢。近兩年國際市場做空中國尿素大獲成功，尤其是印度采取不定量的招標(biāo)方式打壓中國價格，造成了國際和國內(nèi)市場的循環(huán)下跌。筆者大膽預(yù)測，今年出口窗口期后，國際市場的做空策略一定會失敗。
國際市場對國內(nèi)市場的作用要么是落井下石，要么是錦上添花，從來就不是雪中送炭!國內(nèi)尿素的價格筑底了，那么出口就會拉動國內(nèi)價格;國內(nèi)尿素的價格沒筑底，那么出口就會促進(jìn)國內(nèi)價格的下跌。目前國內(nèi)尿素庫存很低是不爭的事實(shí)，在六七月份傳統(tǒng)用尿素旺季，國內(nèi)市場只能消化這兩個月的產(chǎn)量，因此剛性需求足以支撐國內(nèi)6～7月份的價格。在國內(nèi)價格有支撐的情況下，似一盤散沙的中國出口企業(yè)對外談判就有了底氣，價格就不會松動，從而逼迫國際市場接受中國價格，形成錦上添花的漲價循環(huán)。
另外兩個理由是尿素港口的低庫存和價格的歷史低位。前兩年的大量提前集港造成了國際市場做空中國屢屢得手，今年目前尿素的港存量不到去年的一半，雖不至于奇貨可居，但相互殘殺的局面預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)。尿素價格低位同樣會造成其他國家尿素生產(chǎn)的低利潤或者關(guān)停，使得國際市場上供應(yīng)量減少，從而奠定出口窗口期后的漲價循環(huán)。
假如筆者的預(yù)測準(zhǔn)確，那么這次尿素的漲價就是實(shí)質(zhì)性的，并且還有可持續(xù)性。
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