關鍵詞：尿素
2014年一季度的尿素行情給人的感覺就像被“霧霾”籠罩。產能過剩凸顯，產品價格直線下跌，糟糕的市場令尿素生產企業苦苦掙扎、各級流通商徹底喪失信心。連原本對今年市場抱有一定信心的資深尿素市場分析師發出“珍重自持遠離尿素”的無奈感嘆。
尿素出廠價從1月初的1700元（噸價，下同）到后來1600元，再到1500元，最后到1400元上下。農業用肥旺季絲毫沒有把尿素從低迷中解救出來。跌跌不休的“尿素窘境”正是尿素產能過剩的直接后果。企業是身陷困境、進退失據。沒有人敢預測未來，氮肥行業陷入失語狀態。
生產企業業績虧損無奈苦撐
一季度以來，低迷的尿素行情讓生產企業進退皆憂。企業正常負荷生產雖然成本較低，但面臨產品積壓；降低負荷、停產檢修又意味著成本上升，銷售虧本。從總體情況來看，一季度盡管尿素價格較低，但大多數企業仍在正常生產，其中有一部分企業是無奈之下勉力支撐。
湖北宜化、四川美豐、建峰化工、瀘天化、川化股份五家上市尿素企業近日紛紛發布第一季度業績預報告，不幸全部報憂。其中，湖北宜化、四川美豐和建峰化工業績大幅下降，瀘天化和川化股份則出現虧損。這些上市企業業績不佳的主要原因基本都是尿素價格大幅下降所致。
四川美豐預計，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降91.08%~100%，建峰化工第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7929.00萬元，湖北宜化預計第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降50%～60%，瀘天化第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損6500～8500萬元。
上市尿素企業業績預報告基本可以反映整個尿素產業生產企業狀況，要么保本運行，要么大幅虧損，但是開工率一直不低。根據市場調查，一季度煤頭企業的開工率維持相對高位，一些大中型尿素生產企業甚至維持滿負荷運行。這樣尿素的日產量即便不到20萬噸，至少也在16萬噸以上，較大的供應量使得尿素市場一直低迷不振。
有市場分析師表示，中國企業的性質決定了尿素去庫存化和去產能化都非常困難。國企和上市公司更多地以銷售額而不是以利潤為導向，即使虧損也不會停產。加上銀行的支持，這些企業的資金鏈不會輕易斷裂。因此他們打價格戰的能力和決心都不可低估。民企更多地靠銀行的信貸發展，一旦停產，銀行就會催貸，那可比虧損死得更快。各種力量的作用，使各類型的企業陷入無法自拔的困境，大家自愿不自愿地成了尿素生產永動機。
可能有人會問，近年來，國內氮肥行業落后產能淘汰動了真格為何還會導致今年這種局面？從整個產能方面來說，新疆、內蒙、河南、山西等天然氣和煤炭資源地一套上百萬噸尿素產能足以把行業幾年來痛苦退出的落后小產能全部抵消。今年的產能過剩影響全面爆發正是國家“上大壓小”政策帶來的惡果。
今年一季度尿素跌跌不休的“窘境”被認為是行業產能過剩的集中爆發，實際上從2008年金融危機以來，尿素總產能一直在增加，產能過剩的聲音從來不絕于耳，尿素的產量也在不斷增長。到2013年底，國內的尿素產能達到8000萬噸，而國內的需求量僅僅在5400萬噸左右，產能過剩達到32%。當產品已經嚴重供過于求，生產環節還在加足馬力搞生產，行業持續低迷也在所難免了。
流通商家市場疲軟信心不足
與生產企業的無奈苦苦支撐不同的是，一季度尿素行情讓流通環節徹底失去了信心。基層經銷商紛紛選擇放棄儲肥，冬儲變成“冬眠”。市場走勢看不清，供應量嚴重過剩，又不愁拿不到貨，大家都不愿賭后期走勢，只有在用肥季節隨進隨銷。心態疲軟加信心不足，讓經銷商一季度的尿素生意如履薄冰。
一季度本是尿素的傳統旺季，但市場需求卻旺不起來，整個流通環節的“蓄水池”功能被弱化。因為基層經銷商的抗風險能力往往比較弱，上年淡儲賠了，今年就減少淡儲或不淡儲。2013年尿素價格一路下跌，經銷商淡儲普遍虧損，后期一抄底就賠，嚴重地打擊了經銷商的信心，使他們很難判斷什么價格才是尿素的底。加上今年春季異常天氣導致的春耕用肥推遲，農作物追肥產品開始向高氮復合肥方向發展，經銷商已經完全沒有必須儲備尿素的需求了。
基層調研證實，雖然今年尿素庫存量大大低于往年，但經銷商普遍抱著到旺季再拿貨的心態。尿素生意低進低出，高進高賣，不賭后期的市場。基層經銷商不拿貨，又限制了大經銷商進一步拿貨的能力和信心。2013年尿素的低迷、徹底改變了經銷商對2014年尿素市場的預期，他們找不到信心。
“如果說1月份山東地區的主流價格維持1600元被當時看作是階段性底部的話，那么3月末尿素價格如期跌破1500元確實讓行業陷入困境。我們經銷商已經懶得去關注尿素如何做了，因為太折磨人了。”山東一位經銷商無奈地說。
以往的尿素市場博弈只是廠家與經銷商之間，如今又加入了新上馬的內蒙、新疆、山西低成本項目與尿素舊廠家間的價格競爭。在尿素供應過剩的市場背景下，流通企業確信后期尿素不可能出現缺貨的情況，所以更沒必要提前備貨是他們對低迷市場的無奈回應。于是，本應開始的夏季備肥難以啟動，尿素內需被進一步看空，流通環節陷入長期的疲軟。
由于看不到支撐價格反彈的因素存在，一季度國內大型尿素流通商的儲貨積極性并不高，流通商發出了要重視渠道價格的呼聲，希望流通企業能發揮渠道的作用，利用好現有的倉儲、物流優勢為生產企業服務。由于價格呈現跌勢，流通商的拿貨價都是高于銷售價，因此，市場逐步形成“寧可錯過，不愿被套”的共識。
出口預期國際拉動化為烏有
2014年中國化肥出口政策的放開被認為是國內尿素起死回生的一劑良藥，曾被生產企業及流通商所看好。但從一季度的情況來看，尿素出口政策不但沒能緩解農業淡季內銷壓力，反而成為國際市場競價的參考標桿。使國內企業以離岸價作為國內定價標桿的期望完全落空。
數據顯示，2014年中國1～2月份共出口尿素130.7萬噸，與2013年同比相比增加了112.71%，這預示著2014年中國尿素出口量繼續創出新高。但從價格來看，印度3月12日的不定量標購結標，西海岸給中國貨源CFR325美元的報價，倒推國內主產區尿素出廠價格在1430元左右，此價格一出對本就疲軟不堪的國內尿素市場價格又帶來了新一輪的打壓。
過去業界非常看重國際尿素價格對國內的支撐，但從今年一季度的情況來看，出口已經救不了中國尿素。從2012年開始，國際貿易商多次做空中國尿素，并頻頻得手。可見中國尿素雖然出口量巨大，但在國際市場上并沒有定價權。沒有定價權的原因有兩個：一是中國尿素出口是一盤散沙，企業自相殘殺。二是中國的產能過剩需要到國際市場去消化。在這兩個因素沒有發生根本性變化的情況下，即使中國尿素出口的關稅為零，也不能起到提振國內市場的作用。
眾所周知，春節前后國際尿素價格出現了一輪小幅上漲，隨后便直線下跌。業內有專家分析：國際尿素價格短暫的上漲其實是國際賣家的一次集體投機。并不是國際需求的增加和供應的不足造成。國際賣家充分把握了中國人有過春節的傳統。他們發現，春節前后一個月的時間，中國人都在忙過年，從而決定了這段時間中國尿素供應能力最弱的。國際市場在這個時段漲價，正是有些賣家充分利用了天時和地利小賺了一筆。
相較往年同期380～400美元的國際報價而言，2014年國際市場所經歷的“滑鐵盧”顯然是超出了業內預判。不可否認，‘出口利好’的失策給國內一季度尿素行情帶來了更大影響。除了生產企業，下游經銷商的心態也深受影響，整體內需表現疲軟，市場供需矛盾進一步激化。
4月10日，FMB會議在京召開，眾多業內人士針對尿素貿易形勢進行了討論。從大家的情緒來看，二季度包括后期尿素外貿情況仍不樂觀。至少以目前外商急于賣空5月尿素期貨的做法判斷，此時價格還未觸底，而且貿易商仍有心觀望并繼續壓價。換句話說，尿素離岸報價不斷突
破貿易商的心理底線，已令市場缺少人氣。一旦買方形成觀望情緒，競價環境對中國尿素出口十分不利。種種情形讓那些之前因為2014年尿素降稅而一直看重出口對國內尿素行情支撐的人們大跌
眼鏡。照目前形勢來看，出口對于大多數貿易商而言是有量無利的雞肋行為，因此可見，國際市場對國內市場的拉動正在變成泡影。
