關鍵詞：復合肥
今年一季度農用尿素價格持續走低截止目前價格已低于氣頭尿素的成本線在旺季不旺的行情下尿素企業二季度將繼續面臨盈利下滑甚至虧損的局面我們暫時看淡4 月份尿素行情看空尿素相關標的。相反原材料價格快速下跌對于復合肥成本下降構成利好雖然復合肥旺季價格表現一般但對于具有渠道優勢的復合肥企業毛利可能反而提升我們推薦關注復合肥受二季度天氣回暖影響南北銷售區域銷量疊加給業績帶來大幅提升的復合肥新秀新都化工。我們繼續看好天然橡膠集中供應價格難有明顯回暖因此我們繼續看空天膠價格合成膠價格也將受到拖累。青島橡膠庫存增加進口數量維持在高位橡膠價格難以走出底部區間。再次重申橡膠價格低迷橡膠制品企業盈利性持續向好這一投資邏輯看好重點龍頭企業一季報盈利增速。維持對輪胎及輪胎制品的買入評級并繼續推薦關注利潤高增長的S 佳通。我們仍然看好氨綸行業下游織造業恢復開工持續增加后續關注采購原料積極性繼續推薦關注華峰氨綸。隨著在一些國家高毒農藥替代速度加快前期需求受到抑制的低毒農藥迎來春天。其中吡啶市場近期供應緊張報價穩定至3.9萬元/噸我們看好具有產能一體化優勢的紅太陽 (000525.SZ)同時可關注低毒緩效型農藥乙酰甲胺磷因環保因素產能受限未來市場集中度提高價格有望進一步上漲對應投資標的我們建議關注沙隆達A。
內容摘要:
重要化工產品價格周漲跌幅:漲幅前五:硫磺(溫哥華FOB47.83%)、環己酮 (6.38%)、天然氣(4.87%)、R22(4.35%)、苯胺(3.55%);跌幅前五:環氧丙烷(-13.97%)、軟泡聚醚(-5.11%)、硬泡聚醚(-4.76%)、磷酸二銨(美國海灣-3.42%)、TDI(-3.17%)。
從細分子行業看上周26 個申萬化工三級子行業中有20個子行業上漲6個子行業下跌。上漲較大的子行業有日用化學產品(4.27%)、純堿(2.86%)和鉀肥(2.52%);下跌較大的子行業有紡織化學用品(-0.88%)、聚氨酯(-0.63%)和玻纖(-0.62%)。
原油:本周國際油價上漲。(我們判斷:下跌)。 本周國際油價整體走高烏克蘭動蕩局勢逐步升級美俄緊張關系加劇地緣風險情緒將繼續對油價走勢提供有力支撐。WTI 價格區間在100-103.6 美元/桶布倫特價格區間在106-108 美元/桶。目前原油市場供應充裕利比亞石油預計短期內恢復出口美國原油庫存持續增長庫存止跌回升也將利空美原油走勢。預計下周WTI 將有下跌風險。
百草枯:本周價格平穩。(我們判斷:價格平穩)。本周百草枯市場供應平穩42%百草枯母液報價至29500-30500 元/噸實際成交穩定在28500-29500 元/噸。本周吡啶市場略顯疲態主流成交價格至3.7-3.8 萬元/噸。目前國內制劑商為6月份以后市場做打算而積極采購母液預計在這部分需求的推動下6 月前國內百草枯市場將維持高位震蕩局勢。
草甘膦:本周價格平穩。(我們判斷:下調)。本周草甘膦市場維持清明節前清淡的局面價格整體平穩開工上調至26 個。從長期看草甘膦市場將呈現下跌狀態原因有如下幾點:第一環保核查和杭州水污染案件共同的特點是一拖再拖隨著時間的推移草甘膦采供雙方都做好了充足的應對事件對市場的刺激作用日漸減弱;第二從二季度開始草甘膦市場進入淡季同時從市場收集的情況看五月份就開始有擴產的產能逐步投入市場;第三上游甘氨酸、黃磷、液氯價格未來也將成為跌勢對草甘膦市場支撐有限。
尿素:本周尿素價格繼續疲軟下滑。(我們判斷:穩中下滑)。本周我國尿素市場繼續疲軟下滑。原料煤炭價格繼續低位運行下行壓力仍然較大我國的尿素市場農業用肥需求清淡工業需求疲軟尿素市場貨源整體較充足供過于求現象嚴重尿素企業和經銷商的銷售壓力增大尿素市場仍由利空因素主導沒有任何利好支撐預計短期內我國尿素市場仍然以弱勢疲軟運行為主價格有進一步下滑的可能。
復合肥:本周復合肥價格整體平穩。(我們判斷:價格平穩)。本周我國復合肥市場價格整體平穩目前春季用肥銷售基本結束經銷商庫存較充足而春季復合肥企業的整體銷售情況不佳供需矛盾較大原料方面尿素價格疲軟使復合肥價格缺少支撐。受市場供需和原料價格支撐乏力的影響預計近期復合肥價格將保持平穩并有下滑的風險。
橡膠:本周天然橡膠價格下滑。(我們判斷:弱勢震蕩)。本周天然橡膠價格先升后降上行動力不足價格總體小幅下滑下游需求難以放量。目前天然橡膠成交氣氛仍然清淡下游需求不足云南和青島保稅區的橡膠庫存進多出少庫存依舊高企市場仍然處于供過于求的格局預計短期內天然橡膠價格上行動力不足仍將維持弱勢震蕩格局。
硝酸銨:本周硝酸銨價格疲軟。(我們判斷:價格平穩)。本周硝酸銨價格疲軟市場成交清淡。目前下游民爆行業需求尚未恢復需求清淡;工業方面用量較少對市場沒有太多的利好消息。大部分廠家開工基本正常大部分廠家庫存已經超過一萬噸甚至高達兩萬噸以上。目前多孔出口主發前期訂單為主新單成交較少工業硝銨主流1500-1550 元/噸左右多孔主流在1800 元/噸。預計近期執行價格工業1500-1550 元/噸左右多孔1800 元/噸左右。
