關鍵詞：尿素
時逢尿素傳統用肥淡季，下游市場已經歷了數次價格漲跌過程，這也算符合近年來行業淡季不淡的特點。所謂尿素淡旺季，指的便是從農業角度上劃分出來的采用肥期和備肥期。這其中，秋播結束到來年農歷正月十五以前這段時間是最受業內關注的淡季期，也稱之為冬儲期。一般而言，經銷商以往的操作模式就是在頭年冬儲期采購備貨，等到來年旺季進行銷售，從中謀利。但隨著尿素行業供求過剩矛盾的不斷加劇，這種淡儲旺銷的做法已不再穩妥。很多情況是淡季價格高而旺季價格低，連年來讓下游經銷商吃了不少虧。于是，淡季不淡的說法開始被業內認可，越來越多的經銷商在淡季進行短線操作，并且盈利。俗話說：早起的鳥兒有蟲吃。對于尿素市場而言，早下手就能掌握更多的不確定因素，進而在淡季期制造幾輪炒作機會，一旦價格波動，商家便可短線獲利。客觀來看，本輪國內尿素價格漲跌也可判斷為一次炒作。記得上周回訪部分廠家的時候就有所感悟：本月中旬漲價支撐多來自大公司在出廠價1540-1550元/噸時的抄底采購。隨后在廠家報價超過 1630元/噸以后，下游追漲者寥寥無幾。所以筆者認定價格再度下滑只是時間問題。
國際跌價沖擊炒作行情
從實際情況看，本輪尿素漲價并沒有達到廠商預期，多數業內人士曾預測山東、河北的出廠報價將觸碰到1700元/噸。而且只有達到此價位，下游市場才會逐漸擺脫有價無市的狀態，同時才能給之前抄底的經銷商一個很好的拋貨機會。大部分短線操作的農資公司本也期待價格大漲，無奈11月下旬國際尿素價格止漲回落，多國主流離岸報價下調了5-10美元。此次國際尿素跌價的主要原因在于巴基斯坦以及印度兩大采購國不認可當前高價。印度雖有150萬噸1月船期的招標采購，但拒絕339.90美元/噸的到岸報價。這使得其他供貨商不得不考慮降價。而一向對尿素出口過于敏感的中國商家似乎又一次感受到了風險。此時，先不說出口價格幾何，就連2014年旺季關稅還沒能確定。相信國際尿素價格下滑對我國市場將是不小的沖擊，也是提前終結本輪炒作行情的直接導火索。
尿素后市仍適用短線操作
從此番尿素價格漲跌中不難看出：在缺乏實質剛需支撐或者說供求過剩的矛盾沒有緩解的情況下，雖可借助煤價、限氣等短期利好進行炒作，但如果漲價沒能達到刺激中小型經銷商追漲的程度。那么，之前低價抄底的大公司很可能陷入有價無市的窘境。這樣就很難及驚醒短線操作了。就好比本輪尿素漲跌，已經有越來越多的經銷商開始相信行情回暖，并打算追漲冬儲，然而卻被突如其來的國際跌價所阻。目前，以常理推測大公司應該還沒能來得及拋貨，考慮到下游散戶的觀望心態。筆者猜測在新一輪博弈中，山東、河北出廠價很可回歸到前期低位。屆時，之前措施良機的淡儲商也可適當采購。
工業肥需求詮釋淡季不淡
很多人在看到春耕剛需的同時忽略了復合肥廠的原料采購需求。隨著近年來國內農業用肥機構的變化，高氮復合肥正逐漸成為春耕的“主角”。那么，我們就更有理由去關注尿素的工業肥用量。據觀察，國內復合肥生產旺季早于春耕，儲備尿素集中在12月中下旬以及第二年的元月，所以工業肥采購很可能成為尿素淡季漲價的下一個利好支撐。
如筆者判斷無誤，從此時到下一次炒作漲價的這段時間已不足兩周。那么11月下旬這次尿素跌價周期可以說是很短，跌幅恐怕也難破之前的底線。至少從短線操作的角度考慮，預期淡季不淡的行情仍會淡儲商提供一些入市機會。
