關鍵詞：尿素
就在上周10月10日的石家莊氮肥會議結束后，多地尿素價格開始反彈，其中以山東、河北、山西最明顯。出廠噸價漲幅達30～40元。筆者了解，氮肥會議席間流露出兩個話題：2014年尿素旺季關稅有望大幅下調，具體調整幅度未明；煙臺港人事變動，或將制約后期尿素保稅操作。筆者認為，尿素短期集港成為價格反彈的動力。
港口保稅存未知數
從近年外貿經驗來看，尿素出口存在一定的周期性，港口離岸價會因國際需求淡旺季而有較大的漲跌空間。因此，抓住國際市場高價期才能實現利益最大化。但中國尿素出口也應考慮到內需因素，具體稅率也分出淡旺季。國內農業旺季的時候國際行情也漸起，但迫于高關稅壓力，難以操作；當國內需求淡季可低關稅出口時，國際市場亦為淡季，價位同樣偏低。即使有出口窗口期，也沒有多少利潤。不過從近年來的出口形勢看，利潤大頭并不在窗口期。例如，2012年尿素出口總量 694萬噸，下半年占664萬噸，而窗口期7～10月只有353萬噸，11～12月卻有310萬噸的出口。從中透露出“非窗口期出口”的實際，在操作上是以保稅區為前提。同時，貿易商為加大利潤，存在空保或延長保稅期的情況，這已成為行業潛規則。不過，今年情況略有不同，由于煙臺港人事變動，后期是否能繼續空保或延長保稅期還屬未知數。這樣一來，原本有空保意向的商家不得不做最壞打算，為避免出口合同違約，只能提前采購并集港。因此，上周還是1600元/ 噸的集港價，周末躥至1650元/噸，甚至連月底前到港的供貨價也大幅提升。這應該也是近日尿素價格上漲的直接原因。
集港預期或壓縮
此次氮肥會上還透露，明年尿素出口關稅將繼續調整，旺季出口關稅有望大幅下調。回望2013年的尿素出口關稅，旺季定為1～6月、11月、12月，均按 77%的關稅征收；淡季7～10月，執行2%的稅率。77%的關稅基本就是無法出口。2014年可能旺季出口，這種可能性可能阻止某些貿易商大量集港。 2013年1～2月，尿素出口量超過60萬噸，其如何面對77%的關稅？今年且不說潛規則是否可用，單就明年旺季關稅尚未明確來看，貿易商會斟酌提前保稅的風險性。因此，筆者推測，年內無論是提前集港還是進行兩個月保稅的尿素總量將少于去年水平。
短期看漲長期看跌
按供求決定價格常理分析，產能、產量雙過剩已是不爭的現狀，再加上冬儲推遲，尿素價格無半點上漲的可能性。
綜上所述，一方面是港口空保的不確定性增加了短期集港需求，加之大貿易商也會預算出兩個月的保稅需求，10月份將是集中集港旺季。屆時，國內尿素尤其是華北、華東地區，價格將有一次明顯的上漲過程。考慮到明年關稅調整尚未明確，貿易商也會減少保稅量來降低風險。同時，面對國內市場尚未釋放的產能，以及明年一季度尿素整體供求過剩預期，短期尿素確實會因集港熱而漲價，但長期走勢依然不被看好，或將在11月重溫價格低谷。
