關鍵詞：尿素
尿素價格跌6個月了。國慶長假，尿素價格并沒有因為印度的招標和煤炭價格的止跌回升而止住下行的步伐。如果用“天長地久有時盡，此跌綿綿無絕期”來描述今年的尿素市場，可能一點也不為過。隨著秋播的結束和10月底出口窗口期的關閉，支撐尿素價格的剛性需求就會基本消失，尿素價格將面臨著更大的考驗。市場的最后一根救命稻草是明年尿素出口關稅政策的放松，筆者認為關稅政策的放松是必然的，但利好有限。
一方面，尿素持續半年的下跌已經證明了國內尿素嚴重供大于求，消除了政府對于進一步放松化肥出口政策給國內農業用肥帶來負面影響的擔憂；另一方面，政府受到了來自化肥行業要求放松出口政策的壓力。在化肥行業深陷困境，又沒有出臺其他救市政策的情況下，不作為肯定不行，由此推斷政府一定會順水推舟地放松明年化肥出口的關稅政策。
坊間所傳的尿素關稅調整方案有兩個版本：
一、取消淡旺季關稅，實行全年的統一出口關稅。考慮到化肥行業所享受的各種優惠政策和對出口有所抑制兩個因素，預計全年出口的關稅稅率要高于目前出口窗口期的關稅稅率，比如說全年執行10%的出口關稅政策。
二、在今年的關稅政策基礎上，延長出口窗口期1~2個月。
不管采取哪種方式，筆者認為對國內尿素市場的利好都很有限：從近三年的出口情況看，2011年在關稅政策從緊的情況下（基準價含稅），國內尿素價格卻保持了堅挺；2012年（基準價不含稅）和2013年（降低了基準價和淡季出口關稅）的情況下，出口價格和國內價格卻一路下滑，說明了中國尿素出口關稅政策同尿素價格并無相關性，甚至是負相關。
國際農產品價格都處于三年來的低點，農產品價格走低必然帶來化肥用量的減少，近期全球氮肥、磷肥、鉀肥價格陷入集體低迷的狀態就是明證。在國際市場需求不足的情況下，通過加大出口的方式來化解國內供大于求的矛盾只會加劇國際市場的下跌，從而傳導到國內，形成循環式的下跌，因此出口政策的調整并不能支撐國內價格。
中國尿素沒有成本優勢，希望通過價格競爭手段來獲得市場份額的可能性基本上不存在，放松出口關稅的政策失去了意義。
今年尿素和磷肥價格走勢充分說明了對關稅利好的期望值越高，遭受的風險越大，尤以二銨為甚：二銨從5月15日出口窗口期前的FOB505美元/噸直降到目前的380美元/噸。三年來的經驗告訴我們：出口可以錦上添花，不能雪中送炭，因此不能對關稅政策的調整給化肥帶來的利好抱有過高的希望。
