關鍵詞：尿素
國內需求疲軟無疑
時至七月下旬，傳統的尿素農業行情基本告一段落。面對北方尤其是山東、河北尿素價格的大幅下滑，業內在認可跌價行情之余似乎更關心著價格底線。對比上一輪尿素企業死守下來的1600元/噸出廠最低價，此番降價或有刷新紀錄之意。至少從目前的尿素市場來看，不僅缺少利好因素，而且在一次次漲跌反復的行情中，經銷商已無信心可言，甚至連七月初到現在的這次夏肥行情似乎也變成了意外收獲。客觀而言，早在六月底就不少業內人士判斷在供求過剩的大環境下，夏肥需求會被弱化，很可能不會出現集中采購的行情。于是，在之后的行情中，我們確實很少看到買斷，越來越多的聯儲聯銷成為了主要模式。這不得不說是一場失敗的操作，雖然規避了風險，但微小的利潤已被很多人諷刺為了“公益事業”，經銷商有苦難言。換個角度來看，如果傳統行情還不能給業內帶來信心，那么我們有理由相信：在所謂內需本就看淡的后期行情中，尿素還將迎來更低的價格挑戰。
外貿新單僵持階段
2013年尿素出口低關稅期規定為7月1日至10月31日，然而在進入七月以來，港口尿素走貨大多數為前期訂單。雖然月裝船量保守估計會在100萬噸以上，但新單成交并不理想。截止本月下旬，國內尿素集港價仍維持在1700-1720元/噸，即使有個別企業報出了1680元/噸到港的價格，也會很快 “反悔”。貿易商方面則不愿接受高于1720元/噸到貨。如此一來，廠商之間確有博弈產生。客觀而言，企業方面有意守住1600元/噸的出廠價，按照目前 1700-1720元的集港噸價倒推出廠，很少有跌破1600元的情況；貿易商方面同樣尷尬，一旦競標價報高，就會缺少同行競爭力，難以接單不說，自身利潤也將大打折扣。因此，在尿素出口尚無明確利好之前，集港價仍是主要博弈點。
印巴兩國招標在即
繼巴基斯坦啟動尿素進口招標以后，印度IPL也在本月下旬公布了新的標購計劃。印巴兩國作為我國尿素的重點出口國，此番標購暫且可以看為利好因素。不過，相信招標也帶有幾分“趁火打劫”的意味。記得在上一輪印度招標中，個別貿易商過于自信報出了303美元的到岸價。雖然當時因找不到低價供貨商而最終流標，但畢竟國內尿素市場供求過剩相較之前更為嚴重，不能保證在新一輪招標中不會被再度炒作壓價。由此來看，后期尿素招標或許能為八月份的國內市場解決 150萬噸以上的尿素產量，只是價格方面支撐略顯薄弱。
綜上所述，夏肥行情結束加上工業肥暫時停滯，我國尿素市場整體內需將異常疲軟。2%的關稅看似利于出口，然而貿易商的壓價行為使得新單處于僵持狀態。后期雖有印度以及巴基斯坦招標，但業內對離岸價的猜測并不樂觀。與以往相比，年內尿素市場確實存在產量過剩、成本缺少支撐（詳見：老楊侃市場——煤市低迷令尿素行業前景堪憂）、港存脹庫等問題，這也就給了外商更多的定價話語權。不過，有了之前的流標先例，國內企業尚存博弈價格的機會。客觀分析，當前企業原本有意將出廠價下調至1600元/噸，如價格合適，國內經銷商進行買斷備貨也未嘗不可。也就是說，足以刺激內銷啟動的價格就沒必要出口了。因此，筆者猜測國內后期低端出廠價1550-1600元/噸（山東、河北、山西為代表），其對應的合理出口離岸價約為295美元。當然，如果后期定標價超過300美元，國內尿素出廠價則有望維持在1650元/噸以上。
