事件:
13年國內尿素產(chǎn)能依舊過剩嚴重,受異常天氣影響,需求不足,導致價格持續(xù)下跌,市場缺少利好。7月淡季低關稅出口窗口期將至,出口關稅下調,或將對行業(yè)有所刺激。
點評:
進口國尿素招標呈現(xiàn)超低價,不利于尿素出口
6月3日印度尿素招標的到港報價331.5美元/噸的超低價,將使尿素出口將有量而無利,未來幾個月尿素出口情況難以預期。
與12年相比,出口關稅政策放松,利于提高我國行業(yè)競爭力
與12年關稅相比,13年尿素出口關稅政策調整為旺季(1~6月,11月、12月)取消35%關稅,只執(zhí)行75%特別關稅;淡季(7~10月)關稅降低5個百分點,執(zhí)行2%,基準價從去年2100元漲至2260元。同時,小氮肥、小包裝尿素出口稅率下調,且小包裝尿素出口延長一個月。2013年尿素淡旺季關稅整體較2012年寬松。化肥出口關稅降低,可降低出口成本,有提高我國尿素在世界市場的競爭力的作用。
未來幾個月國際市場尿素價格的走勢不容樂觀
從我國近幾年尿素出口情況來看,約一半出口到印度,因此,其招標價格也直接決定著近期我國出口面對的國際價格。以印度的331.5美元/噸的招標價格為例,國內尿素企業(yè)如果出口印度,扣除運費22~28美元,按匯率6.115、稅率2%、港雜費50元計算,再加上60~90天的信用證利息,相當于到國內港口價格1800~1840元/噸,可以說出口是難以盈利。因此,預計未來幾個月國際市場尿素價格的走勢不容樂觀。
從我國,1~5月份國內尿素開工率情況來看,高于12年同期,但市場需求疲軟,貨源多,市場壓力較大。目前在港口集港的尿素已達300萬噸,國內尿素生產(chǎn)成本普遍在1600~1900元,集港價格在2000元左右,價格遠低于預期,外貿壓力較大。
對于出現(xiàn)如此低的價格,我們認為其主要原因是我國馬上要進入淡季低關稅出口窗口期,國內企業(yè)庫存增加,大量集港,進口國壓價所致。國內尿素產(chǎn)能大、庫存高,出口價格必將受到影響。雖然出口價格目前較低,但為了緩解國內庫存壓力,預計13年出口量不會有大的變化,或有所提升。但企業(yè)盈利將難以有效改善。
我們預計13年尿素出口量將達到700萬噸以上。而在331.5美元這個最低報價下,采用新型煤氣化技術或型煤的尿素生產(chǎn)企業(yè)會稍有利潤或者持平,而氣頭尿素企業(yè)將面臨更大的壓力。預計全年尿素行業(yè)將處于平淡狀態(tài),行業(yè)未來急需整合,淘汰落后產(chǎn)能,更好的發(fā)揮龍頭企業(yè)的優(yōu)勢。
