國內(nèi)尿素市場需求有限,價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)疲軟態(tài)勢,部分地區(qū)農(nóng)業(yè)市場有所啟動(dòng),但依舊難以支撐國內(nèi)尿素市場價(jià)格,經(jīng)銷商持幣觀望不愿接貨,企業(yè)新單成交不佳,國內(nèi)農(nóng)業(yè)、工業(yè)市場整體需求清淡,市場看淡后期價(jià)格,企業(yè)銷售壓力較大,國內(nèi)集港尿素庫存也已達(dá)到270萬噸左右,加之國際尿素市場價(jià)格的不斷下滑,后期國內(nèi)尿素市場整體行情依舊嚴(yán)峻;二銨市場較平靜,產(chǎn)量以集港為主,國內(nèi)市場走貨不多。對目前影響國內(nèi)磷肥市場的情況有多方面因素:1.國內(nèi)產(chǎn)能過剩。2.上游原料硫磺、磷礦石的價(jià)格有階段性下行,也相應(yīng)的降低了磷銨的成本,并且為了保持下半年國內(nèi)市場的平衡,出口也是緩解產(chǎn)量壓力的途經(jīng)。3.從今年的春耕備肥期“旺季不旺,淡季更淡”的情形可以看出,國內(nèi)的用肥結(jié)構(gòu)也在改變,除了少部分地區(qū)的用肥習(xí)慣有變化外,基層經(jīng)銷商的備肥方式也從提前備貨轉(zhuǎn)成了隨用隨采,或者是省內(nèi)經(jīng)銷商直接將產(chǎn)品送到老百姓家里等,歸根結(jié)底還是由于社會(huì)庫存量較多,貨源充足。4.國際市場新產(chǎn)能的投放,也增加了出口量和價(jià)格的競爭性。
化肥價(jià)格變動(dòng)情況:氮肥:華魯恒升尿素下跌2.65%,魯西化工尿素下跌1.57%;磷肥:湖北宜化MAP持平;鉀肥:鹽湖股份氯化鉀持平。
原材料價(jià)格變動(dòng)情況:天然氣:NYMEX天然氣下跌4.25%;煤炭:晉城無煙煤下跌6.98%;磷礦石:湖北宜化磷礦石持平;硫磺:齊魯石化硫磺(固)持平。
投資觀點(diǎn):全球化肥需求增速穩(wěn)定,但供給增速受北美和中東地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)影響將提升。目前全球化肥產(chǎn)品價(jià)格低迷,主要消費(fèi)國印度下調(diào)今明年磷肥和鉀肥補(bǔ)貼將進(jìn)一步打擊化肥需求。我們認(rèn)為化肥板塊整體投資機(jī)會(huì)較為平淡,可關(guān)注氮磷肥需求的季節(jié)性上升及銷售和技術(shù)能力較強(qiáng)的復(fù)合肥龍頭。
