關鍵詞：尿素
國內尿素行業開工率居高不下
統計局4月公布的數據顯示2013年1-4月我國尿素累計折純產量為1106.86萬噸，實物量約為2406.22萬噸。產量同比增加了13.9%。如果行業開工率繼續保持當前水平，年產量或將超過7200萬噸。對面尿素行業現狀，不禁會有人質疑產量數據的真偽。畢竟從以往的尿素生產環節來看，行業全年平均開工率一般只在80%左右，且存在部分企業長期停車的情況。對于今年產量差異何以如此之大，筆者認為原因有二：首先，尿素企業有利可圖，尤其是在煤炭降價的情況下，企業噸尿素銷售利潤一直保持在100-150元，部分甚至在200元以上。這種利潤空間直到五月底尿素出廠價跌破1850元/噸以后才隨之大幅縮減，但也不至倒掛地步。如此豐厚的利潤對于往年只能貼近成本線定價的尿素企業來說，可謂是樂不思蜀，怎會輕易減產。于是，國內尿素企業開工率不斷報出了95%以上的歷史高位，這樣就為產量同比大增提供了先決條件。其次，尿素新增產能異�；钴S。雖然國內尿素總產能未見過多增長，但其中包含著新舊產能的交替。換而言之，行業淘汰正悄然進行，新增裝置不僅補充了淘汰量，還擴大了行業總產能。而且新增產能由于具有成本優勢，競爭力更強。尤其是新疆、內蒙的多家大型尿素企業，甚至報出了1850元/噸的集港價。這些成本占優的新裝置也就成為了推高行業開工率的“生力軍”。
夏肥需求疲軟 引發供求失衡
此前，業內相對看好國內夏季用肥需求，也曾對后期淡季出口可能與內銷重合，進而帶來新一輪可觀商機做過論證。但夏季用肥期越是臨近，越是找不到當初的基調。由于受到產量過剩的負面影響，“屢戰屢敗”的經銷商已較為疲憊且帶有恐慌情緒。對后市缺少判斷能力的農資流通商或保持觀望、或與廠家聯儲聯銷、甚至連1800元/噸的買斷價也難以提起興致。目前，夏季備肥市場未能大面積啟動，高氮肥生產卻已接近尾聲，整體內需進一步疲軟。這種市場現狀在對比尿素企業生產情況之后，更加引發了大家對未來供求過剩的判斷。
印度招標僅可作為企業心理防線
印度新一輪尿素招標于5月底啟動， 6月3日已截標，7月的船期。對此，業內表現出高度關注，畢竟這是關系到中國尿素淡季出口的大事件。最終從結果來看：伊朗方面可提供最低價到岸價 331.5美元/噸貨源，去掉17-20美元/噸的海運費，中國離岸價或將在312-315美元/噸。此次投標總量420萬噸，同時還有200萬噸可選擇量，貨源均來自中國及伊朗。若以315美元離岸價倒推中國企業出廠價為1760-1780元/噸，對比當前內銷價格似乎還算得上支撐。但從國內港口現有接近200萬噸的庫存以及因為港口限裝而只能儲存在港口周邊的不可統計量考慮，印度招標的解圍效果或許低于預期。不過，從以往的出口經驗分析，離岸價往往是企業定價的風向標。簡而言之，印度招標價或可作為國內出廠價的一道心理防線。
謹慎面對尿素操作
綜上所述，尿素行情在當前經濟疲軟的市場大環境中本就隱藏風險。危機不僅來自于下游需求疲軟，更有原材料（無煙煤）跌價帶來的降價預期。而此時的經銷商顯然不具備抵御風險的承受力，以至于我們看到了更多的廠商聯儲聯銷。對于部分經銷商以1800元/噸出廠買斷來說，還是存在一定風險的，畢竟國內供求過剩的市場不愁找到更低價的貨源。因此，本人建議在看清微弱利好是否值得下賭注后，盡快采取合理的短線操作以規避風險。
