關鍵詞：尿素
進入4月中旬，北方大部分尿素企業出廠價跌至1970～2000元（噸價，下同），但還是有不少朋友在猜測并等待進一步降價，除有“抄底”意愿外，更多人表現出對后市缺失信心。筆者認為，從當前諸多角度分析，尿素價格暫時不具備繼續深跌的條件。
首先，從供求方面來看，雖然前兩月尿素實物產量達1048.8萬噸，但同比只增長2.8%。去年四季度出口尿素434.9萬噸，今年1～2月出口61.4萬噸，冬儲期間共出口約500萬噸尿素。如果內需正常，且不要說過剩，還有可能出現貨源偏緊的情況。
農業生產“靠天吃飯”，東北春澇，華北、華東持續低溫，西南、西北以及南方多數地區長期干旱，農業用肥大量削減，經銷商淡儲庫存滯銷。在全年農業用肥量相對穩定的前提下，春耕減掉的用量將在追肥及夏季用肥中補充。如果假設成立，二季度尿素供求態勢有望由略顯過剩向趨緊轉變。
其次，考慮生產成本，自3月中旬至今，以山西為代表的煤價大幅回落，無煙塊煤噸價下跌50～100元。以目前北方尿素企業無煙煤到廠價1200～1250元計算，尿素完全成本約1900～1950元�？紤]到二季度需求尚未明朗，上半年尿素價格跌破成本的可能性不大。
最后是尿素出口。2%的淡季關稅且基準價標準上調，吸引了大量貿易商。據悉，目前港口庫存超過100萬噸。據外盤了解，印度IPL公司不確定量尿素進口標購，船期至5月底。4月12日截標，印度僅以379.7美元的到岸價購得70萬噸。按此推算，國內出廠價約2000元。此番招標，對國內尿素價格起到一定支撐作用。另外，大多貿易商已做好出口準備。這種出口預期勢必增加業內對二季度國內尿素行情的信心。
從以上三方面分析，給市場下供求過剩的結論尚早。內需以及出口隨時可能在低迷行情中抄底，而尿素成本線最有希望成為新一輪漲價的“起跑線”。預計上半年尿素價格底線在1900～1950元。
