關鍵詞：尿素
國Ⅳ標準實施在即,車用尿素景氣時代來臨:2011年12月29日國家環保部《關于實施國家第四階段車用壓燃式發動機與汽車污染物排放標準的公告》要求2013年7月1日正式實施中國的重型柴油車國Ⅳ排放標準。重型卡車、客車等柴油車要達到國Ⅳ排放標準,SCR(選擇性催化還原)技術是目前歐洲通行的也是最適合中國國情的選擇,而這項技術必須利用尿素溶液對尾氣中的氮氧化物進行處理。因此,車用尿素溶液有望成為內重型卡車及客車達到國Ⅳ排放標準的必備產品。在國Ⅳ排放標準的契機下,車用尿素行業正迎來大發展。
SCR尾氣后處理技術是我國汽車尾氣處理最現實的選擇:與EGR路線相比,SCR技術我國汽車尾氣處理最現實的選擇。一方面,SCR技術路線較EGR更省油耗,每噸柴油當量耗費約節省460元;另一方面我國目前油品含硫量較高,SCR對硫的耐受性遠高于EGR路線,即使目前國Ⅲ柴油SCR系統也可以適應而EGR則無法使用。同時SCR技術能夠滿足國Ⅳ及以上標準并在同一發動機平臺上實現升級換代,而EGR僅能達到國Ⅳ。因此目前國內主流汽車主機廠基本都采用SCR路線,預計未來該路線占比將至少達到80%以上,考慮到SCR必須使用車用尿素溶液,這也預示著未來車用尿素市場興起已經近在眼前。
車用尿素市場盈利前景看好,未來需求有望出現爆發式增長:未來數年內車用尿素市場是一個從無到有的過程,如果假設每年重卡的銷售量約在70萬臺且每臺國Ⅳ標準重卡每年消耗車用尿素溶液約2噸,則可以估算出車用尿素市場需求的上升將是爆發式的,特別在開始3-4年(2013-2016年),整個市場將從無迅速增加到每年接近500萬噸溶液的需求量。假設未來柴油車全面推行國Ⅳ標準,則理論上預計每年消耗的車用尿素溶液將達到1000-1500萬噸。同時即使考慮車用尿素價格和盈利的下降趨勢,預計2015年國內車用市場銷售和凈利潤規模也將達到約100億和20億元。
具有加油站渠道優勢的公司將顯著受益于這場綠色革命:由歐洲市場經驗可知,車用尿素市場上擁有銷售渠道優勢非常重要。如果國內車用尿素市場鋪開,擁有加油站渠道的生產廠家將擁有很大的優勢。未來隨著車用尿素大面積鋪開,考慮到該行業生產壁壘不高,參與者增加,行業盈利能力會下滑,但是擁有加油站銷售渠道優勢的企業,即便在市場飽和之后也會擁有較高的盈利水平。
