現在是用肥淡季，尿素價格卻非常堅挺，甚至迭創新高，讓人無法把尿素同供大于求聯系在一起。大家都習慣了尿素供大于求的說法，因為全國年產能近7000萬噸，而國內年需求僅僅在5000萬噸上下，供應過剩約2000萬噸。供大于求使得大家在操作尿素時十分謹慎，動不動就用成本作為尿素價格是否見底的信號。
筆者對周圍做尿素的朋友進行了一個小測試，問題是去年和今年尿素價格的走勢符合供大于求的市場規律嗎？居然沒有人作出肯定的回答。
我們無法否認尿素產能過剩的事實，同樣也無法否認去年和今年尿素價格堅挺的走勢。兩種自相矛盾的現象居然并行不悖，無疑是去年和今年國內尿素市場一道奇特的風景線。但存在即是合理，解釋不清楚這種現象，做尿素分析無異于盲人摸象，做尿素業務無異于摸彩票，期待中大獎。
正是因為這種自相矛盾，我們不妨大膽地“反傳統”思考一下：尿素并沒有發生嚴重的供大于求。
從供應端看，產能并不代表產量，尿素生產裝置每年都需要安排大修和小修，在生產中還有臨時檢修。從中國氮肥工業協會的統計數據可以看出，即使在尿素價格最好的時候，行業開工率也沒有超過85%，正常的開工率只在80%左右。也就是說，7000萬噸的年產能，每年實際的產量僅5600萬噸左右。如果碰上限電、天然氣緊張，產量還會下降。
從需求端看，全國尿素的年需求量保持一種上升態勢。玉米種植面積正在對大豆形成替代，會增加尿素的需求量；對碳銨等其他氮肥的替代會增加尿素的需求量；房地產業復蘇和煤電廠脫硝等也會增加尿素的需求量。即使按過去全國尿素需求量5000萬噸的保守數字估算，國內實際產量也僅超過需求量600萬噸。如果每年出口可以達到500萬噸，那么僅100萬噸過剩，實際上是基本平衡的供求，這就解釋了去年和今年尿素市場所發生的奇特現象。
目前尿素行業的開工率已經降到75%左右，其主要原因是天然氣緊張和部分企業生產成本較高，而出口量預計今年仍將達到500萬噸以上。目前大家都反映尿素的社會庫存很少，而生產企業的庫存也很低，更證明了國內尿素供求基本平衡的事實。現在已經到了12月份，尿素淡儲是選擇繼續觀望還是迅速行動，通過上面的分析，相信大家會找到答案。
