2011年，我國通脹壓力居高不下，銀行通過6次提高存款準備金和3次加息，以壓縮市場現金流比例，來穩定國內物價。受此影響，多數中小型企業出現“貸款難，還款也難”的現象。自9月份開始，鉀肥生產企業以及貿易商資金鏈出現斷裂，為按期完成銀行貸款，“割肉兌現”現象開始全面爆發。但由于市場“買漲不買跌”現象的出現，導致現貨賣不動，資金回籠困難，不少農資公司在此過程中倒下，剩余企業對于鉀肥也是避而不談。最終，大量鉀肥結轉庫存轉至2012年，與此同時，伴隨著今年進口、國產鉀肥數量節節攀升，市場供大于求的局面完全展現出來。但與往年不同的是，今年在大的經濟環境背景下，商家普遍流露出避險情緒，采購表現十分謹慎，久而久之，現貨成交持續低迷，低價拋貨再掀狂潮，最終，鉀肥市場再次重演2011年價格走跌趨勢。據卓創資訊探析，2012年涉及鉀肥貿易的農資公司數量較往年相比，至少減少了2成；而從下半年開始，鉀肥貿易商全面進入虧損隊伍當中。上半年鉀肥大單合同價格為470美元/噸，折合人民幣大約在3000元/噸左右，從今年6月份開始，在邊貿鉀肥不斷低價沖擊市場的引領下，進口鉀肥價格全面下探。期間，青海鹽湖集團率先壟斷復合肥企業原料供應，通過聯儲聯銷方式切斷了企業從市場采購進口原料的途徑，導致進口鉀肥成交急劇下滑。
截止10月底，以俄紅鉀為例，港口報價下跌至2600元/噸，約合412美元/噸，市場已蒸發了近50美元/噸。雖然商家經過幾輪低價拋貨措施，力爭回籠資金，但整體收效欠佳，市場從此陷入“越降價、越低迷”的惡性循環當中，商家經濟損失較為嚴重。了解完上游情況，我們再看看下游需求與采購狀況。從今年開春以來，氣溫回升緩慢，春耕備肥需求不斷推遲，基層農資化肥采購計劃遲遲難以啟動，加之前期庫存余量較大，商家觀望態勢較為明顯。期間，上半年鉀肥談判價格最終出爐，由于與去年價格一致，猶如給市場吃了一顆“定心丸”，因此，下游在采購方面多以“現用現采”為主。另外，近幾年，基層農資公司接連遭受到鉀肥價格暴漲暴跌的行情后，多數企業元氣大傷，從而造成的心理陰影也難以揮去。此時，在看到今年鉀肥市場整體供應局面呈現放大趨勢后，避險意識表現十分凸出，在采購、備貨方面，均保持一定安全的庫存水平。可以看出，今年鉀肥市場整體成交局面表現溫和，“倒手”速度放緩，而且以往跟風性、盲目性操作模式已經蕩然無存，留下來的只是理性分析與操作。在這種情況下，鉀肥市場供需局面的強弱，才能真正體現出價格的走勢。臨近年底，備受關注的冬儲計劃即將啟動，這或將成為本年度農資公司以及貿易商最后一次回籠資金的機會。然而此時，上游的無奈與下游的謹慎，導致鉀肥市場在僵持狀態下越陷越深。首先，今年國產鉀肥產量增幅較大，且鐵路運輸好于往年，鹽湖集團或將加快聯儲聯銷策略，以實現最大化的盈利回報。其次，沿海港口鉀肥庫存余量在110-130萬噸之間，10月份邊貿口岸鉀肥過貨量約8萬噸，后期過貨量仍將遞增。在當前鉀肥下游需求難以出現有效提振的情況下，鉀肥整體庫存量仍將繼續放大。
截止到2012年年底，鉀肥社會庫存量保守估計將會突破200萬噸，其中1/3的數量將會預存在下游復合肥生產企業的倉庫當中。也就是說，冬儲計劃一旦啟動，大型復合肥企業對于鉀肥的采購熱情不會太高，反倒是中小型企業將會承擔著重要角色；但由于經營模式不同，加之資金有限以及對后期市場的不樂觀性，使其企業在對待原料采購方面上，也僅僅是滿足正常開工所需的量。因此，卓創資訊認為，冬儲啟動前后，鉀肥市場將會出現一波震蕩起伏的價格走勢，而期間，觸底反彈的幾率不大。現如今，鉀肥價格走勢已逐漸轉向買方市場，如何給中小生產企業、基層農資公司樹立信心，打消后顧之憂，才能使鉀肥市場真正迎來春天。
