關鍵詞：草甘膦
我們統計的國內草甘膦行業持續開工及可能復工的企業為20家，總產能56萬噸 目前行業平均開工率 82.8%。因價格上漲明顯，甘氨酸法開工率提升至 92.3%(+14.2%);IDA 法開工率上升至66.4%(+11.1%)。企業進入盈利區間。在草甘膦消費的淡季，全行業平均開工超過80%，意味著草甘膦已經從3年的行業低谷中復蘇，下半年穩定這一價格的基礎上， 我們預計四季度經銷商回補庫存將帶動產品價格出現新一輪的上漲。
目前草甘膦價格為 30，000元/噸。(95%原粉華東地區成交價)，同比上漲28.2%，月均價環比上升8.4%。草甘膦價差正在持續擴大，未來原料成本穩定，下游需求復蘇將帶動企業利潤上升。草甘膦在2012年下半年至2013年出現明顯上漲，我們預期2012/2013年均價分別為 25，600/27，000元/噸，我們正在評估上調預期均價的必要性。草甘膦價差正在持續擴大， 未來原料成本穩定，下游需求復蘇將帶動企業利潤上升。
全球草甘膦實際需求超過70萬噸，保持約10%的增長速度;國內草甘膦行業洗牌充分，進度遠超市場認識，持續開工及可能復工的產能下降至55萬噸左右;草甘膦庫存較低，具備持續漲價動力。市場對草甘膦行業的洗牌進度沒有足夠的了解。
風險因素:油價、天氣、事件性刺激、成本大幅上升。
