全球磷礦儲(chǔ)量在波動(dòng)中增長(zhǎng)，產(chǎn)量峰值晚于 2035 年。當(dāng)前各界對(duì)全球磷礦儲(chǔ)量評(píng)價(jià)的主要依據(jù)是每年一度的美國(guó)地質(zhì)勘探（USGS）評(píng)估值。然而，USGS 定義包含經(jīng)濟(jì)性，并引用大量外部報(bào)告的結(jié)論，這使得：一方面，開(kāi)采技術(shù)的進(jìn)步和磷礦價(jià)格提升會(huì)使USGS 儲(chǔ)量提升；另一方面，外部報(bào)告的儲(chǔ)量評(píng)估極不穩(wěn)定（如2010 年IFDC 將摩洛哥儲(chǔ)量擴(kuò)大10 倍）；兩方面綜合使全球儲(chǔ)量評(píng)估值從1995 年的340 億噸增長(zhǎng)至2011 年的710 億噸，16 年來(lái)增長(zhǎng)了108.8%。根據(jù)歐盟資助的SEI 研究觀點(diǎn)，并結(jié)合當(dāng)前儲(chǔ)量進(jìn)行判斷，全球磷礦產(chǎn)量峰值點(diǎn)應(yīng)晚于2035 年。
全球品位下降，產(chǎn)能向非洲集中。全球主要地區(qū)產(chǎn)出的磷精礦品位不斷下滑，已由1999 年的31.4%下降到2010 年的30.75%，其中非洲、北美下降最為顯著。低品位意味著全球礦石質(zhì)量下降，雜質(zhì)含量更高，洗選成本上升，進(jìn)而推升磷礦價(jià)格。非洲磷礦出口占全球比例一直在50%附近，總體出口量在08、09 年的金融危機(jī)打擊后已恢復(fù)至危機(jī)前水準(zhǔn)，而磷化工產(chǎn)品出口正在不斷增長(zhǎng)，磷酸和MAP 的的全球市場(chǎng)份額十年間增長(zhǎng)了10 個(gè)百分點(diǎn)。這一方面表明全球磷生產(chǎn)持續(xù)向非洲集中，另一方面表明非洲各國(guó)已將單純出口礦石轉(zhuǎn)向出口下游深加工產(chǎn)品。綜合品位和產(chǎn)地，我們預(yù)計(jì)供給方面在未來(lái)五年內(nèi)，將推動(dòng)全球磷礦價(jià)格年均20%~30%的漲幅。
以美國(guó)為鏡，我國(guó)磷礦就地轉(zhuǎn)化率提升是大趨勢(shì)。美國(guó)磷肥業(yè)較發(fā)達(dá)，進(jìn)口磷礦出口磷肥，磷礦石就地轉(zhuǎn)化率超過(guò)100%，且占總產(chǎn)量81.5%的磷礦掌握在Mosaic、PCS、和CF 三家公司手中。我國(guó)磷礦品位低，開(kāi)采較分散，就地轉(zhuǎn)化率不高，因此從中央到地方紛紛出臺(tái)政策限制磷礦外流，雖然磷礦價(jià)格只有國(guó)際的一半，但每年商務(wù)部制定的出口限額實(shí)際無(wú)法滿足。在占據(jù)磷礦價(jià)格的優(yōu)勢(shì)下，我國(guó)磷肥缺乏一體化成本集約優(yōu)勢(shì)，二銨價(jià)格反而與國(guó)際持平，企業(yè)盈利能力弱于美國(guó)。
全球需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，生物能源拉動(dòng)減弱。世界人口增長(zhǎng)和發(fā)展中國(guó)家飲食改善是全球磷資源的根本需求推動(dòng)力，推動(dòng)作用持久而穩(wěn)定，IFA 預(yù)測(cè)未來(lái)五年磷肥需求的年均增長(zhǎng)約2.5%。以玉米乙醇的生物能源在07 年前后曾被認(rèn)為是拉動(dòng)玉米產(chǎn)量，進(jìn)而提升磷肥需求的重要力量，本報(bào)告詳細(xì)梳理了美國(guó)2007 年以來(lái)的一系列生物能源支持政策，發(fā)現(xiàn)最關(guān)鍵的生物燃油標(biāo)準(zhǔn)（Renewable Fuel Standard，RFS2）推動(dòng)的乙醇玉米需求在2011 年已接近頂峰，并將于2015 年停止增長(zhǎng)。生物燃油的政策重點(diǎn)并非玉米，而是耗能低的高級(jí)生物燃油。進(jìn)一步的測(cè)算發(fā)現(xiàn)，隨著2011 年底部分稅收補(bǔ)貼政策的到期和大旱推動(dòng)的玉米價(jià)格暴漲，2012 年至今的美國(guó)玉米乙醇生產(chǎn)已陷入虧損。同時(shí)，美國(guó)乙醇汽油E10 市場(chǎng)已近飽和，RFA 數(shù)據(jù)顯示2011 年美國(guó)乙醇凈出口9.4 億加侖，同比增長(zhǎng)144%，表明國(guó)內(nèi)消費(fèi)空間見(jiàn)頂。
