據經濟之聲《交易實況》報道，廣發(fā)證券化工行業(yè)分析師王劍雨 14點30分做客《交易實況》解讀化工行業(yè)投資機會，王劍雨認為化肥行業(yè)產能過剩的大背景下，投資者抓波段性機會風險大。
主持人：關注一下化肥行業(yè)，剛才整體做表述的時候也說到了化肥行業(yè)上半年表現(xiàn)也是一般，因為受到需求影響，但是也有聽眾朋友發(fā)來短信說，手機尾號4797的朋友說化肥行業(yè)應該是具有剛性需求的行業(yè)，下半年會不會有回暖的或者說景氣度提升的趨勢呢？
王劍雨：我比較同意這位聽眾的看法，確實是需求剛性的，剛性意味著它的增量不會特別大，這就是我想表達的主要觀點。我個人對化肥行業(yè)的總體看法是氮肥和磷肥產能過剩，鉀肥是一個具有資源屬性的行業(yè)，復合肥是要看銷售渠道的。剛才這位聽眾提到說化肥的需求，其實這塊的需求分為兩塊，一塊是國內的用肥需求，一塊是出口。因為由于國內種植面積等因素的制約，化肥的國內需求就不會爆發(fā)性的增長，這是一個大塊。第二塊就是出口方面，一方面國內的氮肥是以煤炭為主要原料生產的，出口氮肥等于變相的出口煤炭，磷肥是用磷礦石作為主要原料，也就是說出口磷肥等于出口磷礦石。概念就是說出口化肥等于變相的出口資源，把生產的污染會留在國內。從這個角度講國家的主管部門也不允許長時間大規(guī)模的一個化肥的出口，目前之所以會有化肥的出口存在，是因為國家為了保證化肥企業(yè)的連續(xù)化經營和農民用肥的一個穩(wěn)定。
另外一方面就是國內的每桶尿素的成本其實是比國際上主流尿素的成本是要高的，國內出口的價格優(yōu)勢其實不大，在國際上也沒有價格的主導權。所以從這兩個角度來看，化肥的需求其實放長了看，年度和年度看，應該需求是非常非常剛性，也就是說增速不會特別大，為什么會有化肥的行情，是在于說通常是在春季秋季會有一個集中用肥的過程，在這個過程當中，經銷商會有一個集中備肥，會導致階段性的需求旺盛，其實投資化肥就是加上這樣的波段，但是現(xiàn)在不同點在于說化肥在2007年的時候廣受市場的關注，是因為那時候化肥還有一點供不應求，但是這幾年產能擴張得非�？�，所以目前在熊市當中，然后又在所謂的產能過剩的大背景下，我個人認為去抓這樣的波段性機會其實風險是比較大的，所以我個人是不建議機構投資者或者說個人投資者過多的關注這一塊。短期的走勢來看，7月份夏季的化肥的需求行情已經結束了，目前處于修整期，下一個波段是秋季用肥，但即使是秋季用肥，需求有一個集中爆發(fā)，還是會存在一個問題，就是說因為最近的煤炭價格下跌的比較厲害，煤炭對尿素的成本支撐其實是在消失的，也就是說因為成本的下行尿素在此前保持的相對高位的價格是有一個下行的趨勢，所以即使是秋季的用肥集中出來，需求可能在價這塊也會有一個相對不好的因素去對沖它。
