6月1日，工信部發(fā)布《合成氨行業(yè)準(zhǔn)入條件(征求意見(jiàn)稿)》，三年內(nèi)原則上不再新建配套尿素的合成氨裝置。同時(shí)，意見(jiàn)要求新建裝置單系列生產(chǎn)規(guī)模應(yīng)不低于600噸/日（綜合利用和聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目除外）。鼓勵(lì)技改與采用國(guó)產(chǎn)技術(shù)，嚴(yán)格控制準(zhǔn)入條件與加快落后產(chǎn)能退出。
合成氨主要用于氮肥與尿素的生產(chǎn)，產(chǎn)能過(guò)剩是工信部出臺(tái)對(duì)合成氨嚴(yán)格準(zhǔn)入的重要原因。目前合成氨/尿素行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩（閑置產(chǎn)能約1700萬(wàn)噸），并且2012年計(jì)劃新增尿素產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸，未來(lái)幾年有超過(guò)2000萬(wàn)噸新增產(chǎn)能規(guī)劃。需要引導(dǎo)地區(qū)合成氨行業(yè)有序發(fā)展，抑制盲目擴(kuò)張。
節(jié)能環(huán)保硬性指標(biāo)加快落后產(chǎn)能退出，準(zhǔn)入條件設(shè)置了較高的能源消耗、污染物排放與生產(chǎn)安全指標(biāo)。
對(duì)不符合準(zhǔn)入條件的合成氨建設(shè)項(xiàng)目，環(huán)保部門不得辦理環(huán)保審批手續(xù)，金融機(jī)構(gòu)不得提供信貸，電力供應(yīng)部門依法停止供電；合成氨建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)在投產(chǎn)十二個(gè)月內(nèi)達(dá)到能源消耗和污染物排放指標(biāo)；廢排放不達(dá)標(biāo)、發(fā)生重大安全事故、年平均噸氨能耗高于限定值的合成氨企業(yè)應(yīng)作為落后產(chǎn)能退出。
準(zhǔn)入條件的發(fā)布執(zhí)行將為氮肥行業(yè)整合與國(guó)產(chǎn)煤化工設(shè)備帶來(lái)大量空間。預(yù)計(jì)對(duì)于中小氮肥影響較大，有利于行業(yè)龍頭的長(zhǎng)期發(fā)展，利用規(guī)模效益與落后產(chǎn)能的退出實(shí)現(xiàn)行業(yè)集中度的提升與行業(yè)整合。
國(guó)內(nèi)合成氨中、小產(chǎn)能的占比接近70%，產(chǎn)量超過(guò)3500萬(wàn)噸，生產(chǎn)企業(yè)超過(guò)500家。
合成氨項(xiàng)目投資較大。根據(jù)準(zhǔn)入條件規(guī)定新建項(xiàng)目600噸/日（22萬(wàn)噸/年）設(shè)備投資需要6-12億元。
投資策略：行業(yè)準(zhǔn)入條件發(fā)布長(zhǎng)期利好氮肥行業(yè)龍頭。本次《征求意見(jiàn)稿》是2010年相關(guān)文件的延續(xù)，由于準(zhǔn)入條件發(fā)布時(shí)間的不確定性，以及實(shí)施細(xì)節(jié)可能出現(xiàn)變化，我們預(yù)計(jì)短期行業(yè)將維持現(xiàn)狀。長(zhǎng)期看好由于行業(yè)規(guī)范、集中度提高，帶來(lái)的景氣度提升與行業(yè)龍頭整合，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)先進(jìn)煤化工技術(shù)的代表：魯西化工（航天爐）、華魯恒升（多噴嘴水煤漿）；低估值行業(yè)龍頭湖北宜化；煤化工設(shè)備企業(yè)張化機(jī)、杭氧股份；以及合成氨下游因原料短缺提振景氣預(yù)期的興化股份、聯(lián)合化工、柳化股份。
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