湖北宜化[17.65 2.68% 股吧 研報]的全資子公司新疆宜化年產40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目，已于日前開車投產，生產出合格產品。該項目建成投產后，公司尿素年產能將達到320萬噸，從而成為目前上市公司中尿素年產能最大的公司之一，其業績彈性也將明顯增強。
新疆宜化位于新疆準東五彩灣煤電煤化工產業帶規劃區，處于吉木薩爾縣境內。五彩灣礦區煤炭儲量極為可觀，經初步勘探，煤炭預測儲量在1800億噸，探明儲量200億噸。具有發展煤電一體化、煤化工業務的資源優勢[1941.81 1.58%]。依托當地豐富的煤炭資源優勢，公司投資建設尿素、氯堿項目，進一步完善了公司的全國布局。
新疆宜化尿素具有較強的成本優勢。經公司測算，新疆宜化的尿素生產成本在900元/噸左右；而目前國內煤頭尿素企業的生產成本應該在1700-1900元/噸左右。由于新疆煤炭資源豐富，煤價便宜，使得新疆宜化的尿素生產具有明顯的成本優勢。目前新疆宜化正在積極申請配套煤礦資源（已成立新疆東溝礦業、庫克礦業兩家礦業公司），如果新疆宜化能取得煤炭等相關資源，我們預計公司尿素生產成本有望進一步下降。
公司以湖北為基地，通過在全國范圍內整合資源，投資設廠，降低生產成本，從而增強公司整體盈利能力。貴州宜化、內蒙聯合化工[7.93 1.67% 股吧 研報]已成為公司重要的利潤來源；青海宜化項目建成，新疆宜化仍有項目處于建設狀態，有望成為公司未來的利潤增長點。我們認為公司的優勢在于實現了全國布局，通過在更接近資源和市場的區域投資設廠，能充分發揮資源優勢，降低運輸費用，提升公司整體競爭力。
新疆宜化：40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目建成投產，將開始為公司貢獻業績。此外，公司依托當地豐富的煤礦資源，在建50萬噸離子膜燒堿、60萬噸PVC項目。
青海宜化：根據公司半年報披露，青海宜化年產30萬噸PVC項目竣工，進入試生產階段。該項目建成后，公司擁有的PVC總產能將達到82萬噸。
