長假過后，國內各地尿素行情紛紛顯露疲態。令人期待已久的降價即將開始，對于本輪預料之中的下跌過程，多數經銷商在觀望之余，更多的還是在考量采購的必要性。畢竟淡季儲備的時間較長，商家需要承擔較大的風險，更何況今年國內農資流通業的利潤較往年有了明顯好轉，以至于這部分賺到錢經銷商不愿再冒險操作。因此，即使尿素企業大打降價促銷牌，商家也多會謹慎對待。
首先來看，尿素年產量。從今年前三個季度的整體供求以及全國尿素企業開工情況來看，已經可以肯定的判斷為產量過剩。年均80%左右的開工率再配上7300萬噸的尿素總產能，在不出現意外的情況下，全國尿素實物總產量有望達到5800萬噸，這一數字對僅有5200萬噸需求的市場而言實難應對。
上圖為歷年來我國尿素企業年均開工率走勢�？梢钥闯觯瑥�2007年起，由于國內新建投產的尿素企業如雨后春筍般地涌現，使得產能過剩的狀況愈發嚴重。從表一中也能看到，2007至2010這四年間，國內尿素總產能由5400萬噸迅速增加到7200萬噸，從而進一步引發了企業之間的“價格戰”，單獨的降價促銷也吃空了利潤，導致更多的尿素廠家限產保價，因此，我們可以看到在09、10兩年中，尿素行業只能維持81%的生產水平以調節市場供求，即便如此，每年的產量也很難被消化。
以2010年為例：由于受節能減排限制，全年尿素總產量5200萬噸，同比減產300萬噸，開工率核算到72%。同時，出口以及工業方面各消耗了700萬噸的尿素。如此情況下，國內市場依舊能達到供需平衡，這恰好讓我們更加清楚的看到了表觀消費量。那么，今年5800萬噸的預期產量在加上出口量的銳減。初步計算，年內產量至少過剩1000萬噸。
其次，淡儲也并不無啟動跡象。盡管2011年尿素淡儲招標已于9月底結束，但下游經銷商仍然缺少采購熱情，企業銷售情況并不理想。原因有二，首先是商家參考了2010年淡儲期間1800元/噸的底線價格，另一方面也考慮到了2012年春耕的需求量。上文提到的1000萬噸過剩產量將直接轉嫁給明年的市場。如此一來，企業銷售壓力便會進一步加大，降價促銷也許是廠家唯一的銷售手段，所以在淡儲商眼中，尿素出廠價存在跌破2000元/噸的可能性。
綜上所述，四季度可定會出現一次廠家圍繞價格的博弈過程。根據目前市場庫存量偏低以及復合肥企業等待采購原料的客觀因素來看，尿素價格暫時不具備大幅回落的條件，至少還有復合肥企業以及部分大公司采購作為支撐。而且按印度10月5日招標結果來看，一旦國內尿素價格低至2100元/噸，就符合了522美元/噸的到岸價，出口也將有所好轉。因此，近期降價有可能會在2100元的位置波動一周，但這部分需求很難做到持久穩價，之后還會以淡儲價位為標準，開始大幅降價。
