國際市場全年分析
印度全年500萬噸訂單穩定國際磷肥行情
進入2011年后，國際磷肥價格保持穩中略升的態勢，美灣二銨價格一直穩定在610美元/噸左右。3月底4月初期間，印度分別與全球磷肥主要供應商簽訂了采購合同，合同到岸價為612美元/噸。在此價位上，印度鎖定了約400萬噸貨物，但與其780萬噸的需求相比仍有較大的缺口。對供應商而言，大合同簽訂后，庫存壓力驟減，因而他們可以在現貨交易中爭取更多的主動權，獲取更好的回報。相對而言，中國的關稅政策從一定程度上抑制了中國的出口數量，從而刺激了國際市場的堅挺。因此，從4月份到現在，國際市場呈現穩中有升的走勢。截至目前，美灣現貨價格已攀升到650美元/噸左右。
從目前的國際市場形勢看，需求方面，最大的買家仍是印度，還有近300萬噸的貨物需要采購。國際市場主要供應商基本沒有庫存,供應與往年相比明顯偏緊。中國的出口將于9月結束，國際上大的磷肥供應商都期待在中國出口減量且出口窗口在9月關閉的背景下，將國際市場價格進一步拉升。但同樣道理，目前國際市場的高價位運行同樣會對需求產生一定的抑制作用。印度與美國磷肥出口協會第二批100萬噸貨物價格談判已經開始，這一價格的確定將對下半年國際市場起到風向標作用。預計這輪定價將高于上一輪612美元（折合離岸價格560美元左右）的到岸價，但應低于目前美灣650美元的離岸價格。因此，我們預計，國際磷肥市場近期仍將維持相對穩定的態勢。
國內市場上半年狀況
春耕呈現漲→停滯→降→停滯態勢
進入5月下旬后，全國的春耕磷肥銷售已基本上全面結束。從國內市場看，今年的磷肥春耕市場呈現了漲→停滯→降→停滯的過程。春耕備肥初期，由于市場高濃度磷肥庫存量低，再加上工廠和經銷商都對春耕市場抱有較高期望，二銨出廠價一路上漲到3200-3300元/噸，市場批發價在3450-3550左右。與往年相比，該價位已處于相對高價位，價高抑制需求的規律再次應驗，市場一直處于平淡態勢。而此時，性價比相對占優的復混肥料替代了相當一部分高濃度磷銨，處于旺銷的態勢。進入3月份，傳統意義上的集中銷售旺季始終沒有出現，市場信心嚴重不足，經銷商不同程度地出現了恐慌的心理，開始降價銷售，從而使批發價回落到3400元/噸左右，并出現了區域間相互躥貨沖擊市場。春耕銷售結束后，各個區域都出現了不同程度的剩貨。由于東北地區是一季作物，剩貨大多轉運到港口以備出口。
生產企業方面，從春耕后期開始，工廠貨物基本發向港口。盡管出口政策相對利空使得企業出口效益下降，但對生產企業而言，效益情況已放在其次，在國內市場進入淡季的情況下，出口成為大型生產企業的唯一選擇。工廠向港口的集中發貨對春耕后期市場的相對穩定起到了支撐的作用。由于沒有對國內市場帶來新的沖擊，春耕結束后，國內市場再次進入相對平穩的態勢。
分析今年春耕磷肥市場偏淡的原因如下：一是農民買肥習慣顯著改變，基本不再提前備肥，從而導致市場旺季不旺，銷售季節嚴重推遲，企業的儲備期增長，出貨時市場風險加大。二是去年年底到今年年初的價格增長過快，高價對需求的抑制作用明顯。三是春耕備肥前期市場到貨同比大幅減少，經銷商對后期市場過于樂觀，大批貨物集中發到，供求形勢出現快速逆轉，導致市場信心受挫。四是復混肥的替代作用日益明顯。由于二銨的高位運行，使得復混肥料的價格更具競爭優勢。另外，隨著主要種植區域大型農機具使用的推廣，翻地、播種、施肥同時進行的“一次性”種植模式更多地在有條件的地方被農民采用。這也很大程度上促進了摻混肥料的施用，摻混肥和復合肥對二銨的替代程度顯著增加。
下半年市場預測
秋季國內磷肥市場或將相對平穩
目前已進入秋播備肥期。秋季磷肥的主要農用區域為華北和新疆，與春耕市場相比用量少了很多。目前的市場主要有以下特點：一是經銷商對后市信心略顯不足，對出口結束后對市場可能帶來的負面影響心存疑慮。工廠往港口發貨基本會在9月20日結束，而9月底到10月20日正是秋播集中銷售的旺季。因此，經銷商普遍存在憂慮，擔心出現秋播備肥期漲價，銷售旺季降價的局面，操作相對謹慎。二是高濃度磷肥主供出口，國內市場到貨量和存貨量同比相對較少。三是高濃度磷肥價格高位盤整，仍處于相對穩定的態勢，低濃度磷肥則因市場貨量不足出現一定程度的價格上漲。
去年的秋播市場呈現明顯上行趨勢，且秋播市場與春耕備肥市場首尾相連，價格一路上漲。與去年相比，今年的秋播市場有所不同。去年出口期長，一直延續到12月，秋播后期和春耕備肥頭尾相連，市場到貨量少，使得華北和東北都在提前進行春耕備肥，供應明顯偏緊，導致秋播尾聲開始出現價格快速上揚。今年的出口窗口將在9月底關閉，關窗早于去年，工廠港口方向的發貨最遲在9月20號將全部結束。進入8月份，工廠就會陸續開始向國內市場發運。另外，東北的經銷商已經連續3個年頭春耕銷售效益不佳，今年市場又處于高價位，如果工廠不出臺一定的有利于經銷商的政策，那么經銷商基本不會在夏季就開始備貨。因此今年秋播后期量價齊漲的態勢將很難出現。
綜合考慮，我們預計，目前市場缺貨局面將會導致市場價格在9月之前出現階段性上漲的局勢。隨著市場到貨量的增加，市場將再度平穩。秋播銷售后期，隨著出口結束和市場到貨量的增加，市場有可能出現拐點。但這個拐點何時出現以及價格是否會出現真正意義上的下降，還要結合整體經濟形勢、農業需求以及廠商談判等具體情況來分析。
另外，無論對于國際市場還是國內市場，目前一個不可忽略的因素就是國際及國內宏觀經濟對化肥市場可能產生的影響。目前的國際市場上，大宗干散貨都處于相對高價位，存在著一定潛在的流動性泡沫。席卷全球的美歐債務危機對大宗干散貨價格難免會帶來一定的影響。化肥價格的反應雖然相對滯后，但也難以獨善其身，而國際市場價格對國內市場價格的傳導作用也會十分的迅速和明顯。因此由宏觀經濟面產生的對化肥市場的影響同樣是我們需要關注的重要內容。
