近年以來，中國的尿素產業迅猛發展，回想2004年之前，我國還有賴于從國際進口尿素，但截至2010年底，國內尿素年總生產能力便從04年的4200萬噸一度增至7000萬噸，并躍居世界首位。而因此產生了一些問題，由于這期間，國內市場對尿素的總需求量依著維持在5000萬噸左右，也就是說，盡管全國尿素企業平均開工率只是85%，但接近6000萬噸的年產量仍令國內市場難以消耗，產能過剩愈發嚴重，而中國也從尿素進口轉型成為出口大國。
隨著中國尿素出口量的逐年遞增，在一定程度上已經威脅到了國內用肥。所以，政府一方面為了保證內需，另一方面也是為了避免資源類產品過度外流，從08年起便推出種種關稅政策限制出口。尤其是09年以后，每年僅給尿素企業4-5個月的出口期，而且是在不會與國內用肥相沖突的淡季。但據統計：2010年國內尿素出口總量仍達到了703萬噸，從而也引起了業內的極大重視，原因就在于如此大的出口量足以影響國內尿素價格。
當然，國內尿素行情也存在周期性，價格漲跌幅較大。如上圖所示，國內尿素漲價期集中在第三季度，有時還能持續到四季度。我國尿素主要發往印度、美國以及東南亞各國，而相競爭的對手供給國則包括烏克蘭、阿拉伯等。由于海運費存在差異，而且多在向印度、美國這樣的大客戶報價。因此，從上圖中便可看出這些出口地區離岸價機會平行，據了解，下半年通常為印度秋播底肥需求以及美國冬儲需求，采購時間分別在8-9和10月份前后。從下圖中便可了解中國往年的出口量分布情況。而且今年的7-10月仍為淡季出口期，與去年政策極為相像。簡而言之，即便海關明令440美元/噸為下半年尿素出口的最低報關價，并且企業出廠價僅能核算到2000元/噸，乍看之下似乎不太可能被企業接受，但客觀來講，出口確實是尿素企業在國內行業進入滯銷期后唯一的銷售途徑，所以說，未來的3個月內，尿素出口情況有望好轉。
既然已經確定出口是尿素企業唯一的選擇，就更有必要對后期國際行情進行判斷。此前，國際貿易商曾傳言中國尿素離岸價將跌至440美元/噸，給國際市場帶來了一定程度的誤導。而且據傳在上周，中國成交了一筆460美元/噸離岸的訂單。這使得尤日內、波羅的海等地的尿素離岸報價也出現了大幅下跌。此時，印度STC公司站出來準備在7月21日進行新一輪尿素標購，有效期截至為7月28日，并最遲要在9月底完成裝運。官方未明確此次招標數量，但據推測有可能達到100萬噸。之所以印度如此神速地展開第二輪標購，一方面是為了抄底低價貨；第二個方面則是報6月24日高價標購之仇。記得上月采購中，印度方面確定的最低到岸價也達到了548美元/噸。而此次欲采購噸價不超過500美元到岸的貨源。但似乎難度很大。據最新的海運價格顯示，中國到印度的運費需要30-31美元/噸。那么，中國是否會出現470美元/噸的離岸價呢？我國國內尿素企業能維持生產的臨界出廠價大概在2050元/噸。也就是說，如果出廠價低于這一價位，企業就只能選擇停車。而2050元/噸的出廠價對應的出口離岸價恰好為470美元/噸。因此，中國后期出口不排除會有470美元/噸離岸的可能性，但至少在短期內不會出現。
分析完理論上的最低離岸價之后，筆者略微有些不甘心。既然貿易商手中存貨不多，而且除了印度、美國在后期有明確需求之外，鄰邦韓國也因本國尿素企業停車需要至少比往年多15萬噸的尿素進口量。其首選自然也是中國。由以上種種情況推斷，后期中國尿素出口不但從數量上會有所回暖，離岸價也不用過于悲觀。
