從四月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)尿素行情走低趨勢(shì)放緩并顯露出小漲跡象。截至五月二號(hào)，北方尿素企業(yè)出廠報(bào)價(jià)與之前低位相比上調(diào)了50元左右。此時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再次揚(yáng)起看好的呼聲。但冷靜思考之后，筆者認(rèn)為：本輪價(jià)格反彈如同前幾次漲價(jià)一樣，仍應(yīng)歸結(jié)為炒作。之所以這樣說(shuō)主要是從市場(chǎng)供求角度分析。由于短期國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求不旺，無(wú)法作為尿素漲價(jià)提供支撐；況且，尿素出口基準(zhǔn)價(jià)的問(wèn)題也尚未明確。因此，漲價(jià)難尋利好，行情存在諸多變數(shù)。短期價(jià)格反彈難以持久。
通過(guò)近一周對(duì)華北、華東尿素廠家成交情況的觀察，明顯可以看到，雖然漲價(jià)帶來(lái)了一定的銷(xiāo)量。但采購(gòu)方多為中小型經(jīng)銷(xiāo)商，由于這些散戶(hù)在上一輪漲跌中，高價(jià)出貨之后并未及時(shí)在降價(jià)時(shí)補(bǔ)貨，所以才無(wú)奈做出"買(mǎi)漲"的選擇。據(jù)了解，目前北方企業(yè)主流報(bào)價(jià)已達(dá)到 1930-1950元/噸。這也正是散戶(hù)補(bǔ)倉(cāng)的價(jià)格，而反觀那些大型農(nóng)資公司卻很少見(jiàn)到超過(guò)1900元以上的進(jìn)貨操作。這便說(shuō)明短期內(nèi)下游購(gòu)買(mǎi)力不足。
當(dāng)然，下游采購(gòu)乏力的一部分原因在于行情頻繁波動(dòng)，漲跌無(wú)常。但主要是由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求平淡。北方冬小麥追肥已經(jīng)全部結(jié)束，夏糧底肥并不急于采購(gòu)；東北小麥追肥則要等到6-7月，市場(chǎng)貨源也相對(duì)充足，農(nóng)民以及經(jīng)銷(xiāo)商隨用隨買(mǎi)；此時(shí)南方水稻底肥雖有需求，但多數(shù)地區(qū)旱情比較嚴(yán)重，尿素銷(xiāo)售暫無(wú)行情可言。從整體來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)需求難以形成價(jià)格支撐，況且當(dāng)前全國(guó)尿素企業(yè)仍然保持著73%左右的開(kāi)工率，對(duì)于行情壓力較大。
除了國(guó)內(nèi)需求平淡外，淡季出口形勢(shì)也不容樂(lè)觀。大家爭(zhēng)論已久的基價(jià)問(wèn)題仍沒(méi)有結(jié)果，而且從發(fā)改委的態(tài)度可以看出，很可能要把"答案"壓到最后公布。雖然如此，但由于磷銨基價(jià)問(wèn)題有異曲同工之意，且淡季出口時(shí)間要比尿素提前一個(gè)月。因此，貿(mào)易商正在時(shí)刻關(guān)注磷銨動(dòng)向。
從表面上看，似乎出口是后期尿素行情的救命稻草。但從個(gè)人角度分析卻并不看好，關(guān)鍵問(wèn)題在于出口是否真的有利可圖。如上圖所示，中國(guó)尿素離岸價(jià)與人民幣美元匯率對(duì)比可以看出：由于美國(guó)執(zhí)行寬松貨幣政策，導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)存在通脹情況。而中國(guó)尿素離岸價(jià)也已高于去年同期水平。接下來(lái)不妨讓我們做一個(gè)假設(shè)：將基價(jià)確定含稅，且美元繼續(xù)貶值帶入公式計(jì)算后可得下表。
如表所示， 340美元的離岸價(jià)已經(jīng)超過(guò)了2100元/噸的基準(zhǔn)價(jià)，按(1.07-基準(zhǔn)價(jià)格/出口價(jià)格)*100%合算新稅率，再去掉港雜費(fèi)以及運(yùn)費(fèi)，平均出廠價(jià)僅為 1841元/噸，似乎有些成本倒掛了；若按一季度395美元的最高離岸價(jià)計(jì)算，出廠價(jià)則為1910元/噸，此價(jià)也難談利潤(rùn)。由于俄羅斯計(jì)劃要在年底前將天然氣出口價(jià)提升40%。這會(huì)使烏克蘭尿素企業(yè)生產(chǎn)成本達(dá)到410美元/噸以上。如果以尤日內(nèi)后期離岸價(jià)作為參考，同為尿素出口國(guó)，筆者認(rèn)為中國(guó)420美元 /噸的離岸價(jià)也并不為過(guò)。但可惜的是，即便按420美元假設(shè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)出廠價(jià)也僅能合算到1956元/噸，尚且不及旺季國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售價(jià)格。
至此，也許有些朋友會(huì)問(wèn)：2010年中國(guó)低關(guān)稅出口期間，平均離岸價(jià)也只不過(guò)330美元左右，最后仍出口了703萬(wàn)噸，為什么今年400美元以上的預(yù)期，卻說(shuō)不看好出口呢？反駁這個(gè)問(wèn)題的最好方法就是用成本說(shuō)話。據(jù)統(tǒng)計(jì)：2010年的行業(yè)平均成本只有 1600元左右；而進(jìn)入2011年以后，隨著煤價(jià)增漲以及行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩給企業(yè)帶來(lái)的額外損耗，已經(jīng)將行業(yè)成本提升到1900-1950元/噸。這其中 300-350元的差價(jià)將很難被跨越。而且基準(zhǔn)價(jià)也從2300元下調(diào)到了2100元，更是吃掉了利潤(rùn)空間。因此，筆者對(duì)于后期出口形勢(shì)暫時(shí)保持看空觀點(diǎn)。
綜上所述，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求仍然平淡，尿素出口問(wèn)題也是喜憂參半。確實(shí)很難找到支撐價(jià)格持續(xù)反彈的動(dòng)力。而且隨著磷銨淡季出口的臨近，尿素基價(jià)問(wèn)題也將明朗化。一旦確定含稅，業(yè)內(nèi)肯定不會(huì)放過(guò)這次"砸價(jià)"的機(jī)會(huì)。因此，本人認(rèn)為：散戶(hù)補(bǔ)倉(cāng)需求有限，目前漲價(jià)難以持久，預(yù)計(jì)五月中旬國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格仍將有一次下跌過(guò)程。楊盧義
