繼川化股份發布業績預虧公告之后，瀘天化也于27日發布了業績預虧公告。
公開信息顯示，瀘天化2010年凈利潤約為-14000—-16000萬元，同比轉盈為虧；無獨有偶，同為尿素生產企業的川化股份也在前期發布了業績預虧公告，而兩家企業虧損原因皆為：部分化肥生產裝置長時間處于待氣開車狀態，生產裝置的有效作業時間大幅減少；受天然氣價格大幅上漲影響，相關產品的成本上升。據悉，包括尿素在內的多種化工產品價格在去年三季度開啟了上漲走勢，部分產品價格甚至達到歷史高位，雖然相關原材料價格也有所上漲，但仍不礙相關上市公司從中受益。然而，川化股份、瀘天化卻大幅虧損，格外引人注目。
幾家歡樂幾家愁
記者通過查詢發現，并非所有尿素企業都處于虧損，柳化股份、湖北宜化、云天化等公司的業績較之同期甚至是大幅增長，與川化、瀘天化的虧形成了鮮明對比。“雖然天然氣漲價推高了尿素的市場均價，但由于生產原料的差異，其影響也不盡相同。總體來說，天然氣提價主要利好于煤頭尿素企業，但對氣頭尿素企業來說是利空。因為氣頭尿素需要承受天然氣漲價帶來的成本壓力。”長江證券化工行業分析師劉元瑞表示。
據悉，我國尿素生產中，80%來自以煤炭為原料的煤頭尿素企業，而另外20%來自以天然氣為原料的氣頭尿素企業，兩者成本差異較大。長城證券化工行業分析師王剛在接受采訪時則告訴記者，“這種情況并不讓人意外，即使尿素價格在去年8月就開始了飆漲，但氣頭尿素企業的成本壓力不容忽視，再加之各公司情況不一樣，自然業績情況也不一樣，比如尿素業務收入占總收入比例大的氣頭企業，業績不會太理想；但比例小的、或有煤頭尿素及其他化工產品生產的企業，因為受益產品價格的上漲，情況會好得多。”
接受記者采訪的相關上市公司負責人證實了氣頭尿素虧損的現實。“即使尿素價格上漲也難以應付成本上漲的壓力，我們這個行業和別的行業不一樣，整個行業在這兩年一直處于生產過剩局面，故成本傳導并不如別的行業那么順暢。”四川的一家不愿意透露名字的尿素上市公司負責人告訴記者。據他介紹，由于天然氣在氣頭尿素生產成本中所占比例高達70%以上，故其價格的上漲是企業盈利的最大障礙。
赤天化一位負責人也直言不諱地對記者表示：只要是使用天然氣生產尿素的企業，在該項業務上皆為虧損。“雖然我們公司位于貴州，但也使用四川天然氣，可以說，四川及其他使用天然氣生產地區的尿素企業全虧，無一幸免。”上述人士進一步指出，氣頭尿素企業虧損因素除了成本高外，最主要是因為“吃不飽”。“雖然天然氣提了價，但產品價格也在漲，情況不會太差，產品漲價還能抵制部分損失，但天然氣供應不足則導致了開工不足，使企業情況更加惡化。”
氣頭尿素前景不明
事實上，除了天然氣漲價，氣頭尿素生產企業仍面臨著成本壓力進一步加大的困境。有消息稱，從今年起，氣頭尿素廠家全年硬性要求的停產時間由原先的60天增加到90天，小廠甚至要求停產達到120天，如屬實，氣頭尿素廠家成本壓力還將更大。“除了成本壓力及供求情況外，由于現在農業生產中，農民更傾向使用復合肥，并非尿素，目前復合肥已經成為趨勢了，我認為這種情況對尿素的銷售也會有一定的影響。”上述公司負責人對記者表示。
公開信息顯示，目前尿素價格較為穩定，且仍處于高位。由于春節以后國內冬小麥返青追肥及春播用肥市場將陸續啟動，因此業內人士預計，春節之前國內尿素主流行情仍將以穩定為主，春節以后持上漲預期，不過幅度不會很大。
“其實，即使尿素價格進一步上漲，我們仍然很難從中受益，主要還是天然氣供應問題。因為之前國家對化肥用天然氣價格執行優惠價，與其他工業用氣和民用天然氣價格相比是最低的一檔，而現在天然氣在供應方面，市場化程度較高，化肥用氣供氣不足。另外，隨著能源改革的不斷深入，化肥用天然氣價格還將繼續上漲，這對我們影響極大。而煤頭企業情況則會好得多，因為他們吃得飽，煤炭供應量比較足，能夠充分分享產品價格上漲帶來的收益。”上述赤天化負責人告訴記者。
二級市場上，華魯恒升、湖北宜化、柳化股份等煤頭尿素公司能極大從中受益，這一點也得到公司業績的證明。“毫無疑問，隨著我國能源價格改革的深入，僅占尿素產量20%的氣頭企業將面臨‘失寵’的尷尬境地，前景不明。”平安證券分析師李艷告訴記者。
另外，劉元瑞還指出，除了尿素企業，天然氣提價對以其為原料的硝酸銨企業也是利空影響。相關上市公司如興化股份已發布公告，稱2010年公司凈利潤同比變動小于20%；但其對同樣消耗合成氨的純堿和二銨公司的影響則不大。“雖然天然氣提價可能會推高合成氨價格，但由于純堿、二銨當前盈利情況好于尿素，因此，即使合成氨價格有所上漲，這兩個行業盈利也許有可能會被壓縮，但幅度也是非常有限的。”
