1月4日，云南磷化集團磷礦石2011年價格出臺，報價上漲50-60元/噸，29品位省內車板價290元/噸，省外車板價在370-380元/噸，其他礦企也積極響應，先后提漲價格。當前云貴地區漲價呼聲較高，湖北地區磷礦石企業漲價意向強烈，據了解當地經銷商前期從保康地區拿28品位磷礦石車板價漲了20元/噸。磷礦石合同價格當前上漲主要原因是磷肥需求和價格超之前預期，磷礦石價格2011年下半年以來銷售比較順暢，一些簽訂老客戶企業的磷礦石價格2~3年均沒有調整，當前調價較為合理。
磷肥需求和盈利較好是拉動磷礦石漲價的根本原因，我們認為磷礦石還有漲價的空間。
國內磷肥盈利較好的根本原因有兩個：(1)硫磺供應過剩，這個在我們之前的報告中已多次闡述；（2）國內磷礦石價格便宜，國內磷礦石價格顯著低于國際。國家政策通過配額的手段完全的割裂了國內礦石和國際礦石市場，造成產品二銨的價格國內外看齊的同時主要原料采國內磷礦石價格大幅低于國際（國內400，國際1000元/噸），這也造成當前國內磷肥盈利較好。以當前國內某大型二銨企業為例，二銨成本2300，售價3000，目前單噸凈利潤在500以上。根據每噸二銨消耗2噸礦石，假設礦石漲價100元/噸，二銨的成本只提高200元/噸，也就是說當前下游磷肥企業游能夠承擔。我們認為，上游磷礦的資源壁壘和政策壁壘高于中游二銨的制造業，因此我們認為未來盈利將有望進一步向磷礦石傾斜，礦石漲價是有空間且合理的。
