近期二銨行情陷入瓶頸期，一方面在人民幣升值，國內(nèi)通貨壓力之下，大宗商品價格繼續(xù)處于上漲通道之中，包括硫磺、磷礦石等原材料攀升同樣支持著二銨，由農(nóng)產(chǎn)品價格上漲引發(fā)的國際化肥價格上漲仍激勵二銨出口，而國內(nèi)二銨鮮有現(xiàn)貨可提。但是另一方面，我們不得不看到國內(nèi)化肥價格高漲在打壓經(jīng)銷商需求，另一方面農(nóng)資農(nóng)產(chǎn)品價格上漲也引起了高層關(guān)注，當(dāng)前關(guān)稅是否調(diào)整，如何調(diào)整正是市場聚焦點。與之密切相連的硫磺作為化肥原料及榨糖漂白劑等價值不斷被商家挖掘，價位水漲船高，市場主流成交價位攀升至1550-1620元/噸，成本上升正在傳導(dǎo)至下游產(chǎn)品，硫磺漲價量變正在引發(fā)質(zhì)變，同時風(fēng)險進一步提升，多方群體密切關(guān)注硫磺及化肥走勢。
市場關(guān)注磷肥政策會議頻頻涉足
上周13家農(nóng)資公司召開“化肥市場形勢和關(guān)稅政策緊急磋商會”及發(fā)改委關(guān)稅會議均被廣泛關(guān)注，本月12-14日磷肥工業(yè)協(xié)會主辦的第十一屆國產(chǎn)高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)銷會議將是近期行業(yè)認(rèn)清形勢的又一大焦點，深入分析當(dāng)前我國化肥價格變化情況及其成因，探尋政策出路及出口匯率確定被推到風(fēng)口浪尖。
據(jù)悉，國家相關(guān)人士憂化肥開春供應(yīng)不足，但與會四貿(mào)易商均認(rèn)為化肥供應(yīng)春季市場問題不大，最終確定關(guān)稅需另行召開專題會議，具體會議日期待定。本次會議涉及化肥品種僅是尿素，暫未牽扯磷肥品種，但是面對飛漲的農(nóng)產(chǎn)品行情，勢必會提升化肥價格，國家相關(guān)部門對于化肥出口政策將會有所調(diào)整，卓創(chuàng)預(yù)計最大限度調(diào)整即為磷肥淡季出口關(guān)稅恢復(fù)至10%，首先保證國內(nèi)化肥需求是重點任務(wù)，對于市場供需行情方面影響不大，但是不排除投機商家夸大影響，謀取利潤，抬高化肥價格從而間接作用硫磺市場。
碼頭庫存硫磺周轉(zhuǎn)速度相對轉(zhuǎn)弱
多數(shù)貿(mào)易商捂盤惜售，低價出貨意愿不強：隨著國際現(xiàn)貨市場攀高及數(shù)量縮減的影響，多數(shù)商家對CFR200美元/噸憂慮再三，除少數(shù)大商家少量備貨外，進口程度相對偏弱。部分大商家多方考察下游工廠庫存、港口庫存及需求現(xiàn)狀，采取少量出單與捂盤惜售辦法應(yīng)對下游觀望態(tài)度，多數(shù)商家看好11月中下旬的剛性采購。
部分商家心有余悸，開始獲利回吐：截止到10月底，國內(nèi)硫磺市場此輪上漲行情已經(jīng)延續(xù)兩個半月。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，硫磺市場價位自700元/噸左右連續(xù)推漲至1600元/噸目前主流價位，累計兩個半月的漲幅超過130%，部分商家利潤豐厚，開始拋貨，青島港部分低價貨源在1550元/噸左右，整體影響面不大。
下游廠家謹(jǐn)慎購貨態(tài)度漸現(xiàn)
大下游工廠穩(wěn)定采購進口，不買國內(nèi)帳：幾個大化肥企業(yè)面臨相對高價的國內(nèi)磺，減少國內(nèi)采購量，在上周最終確定外盤價格同時繼續(xù)著手采購進口磺，主流成交在1400-1500元/噸成本，本月底的大工廠簽單再次造就國際市場現(xiàn)貨緊張局面。擁有大批量進口硫磺權(quán)力的企業(yè)備貨初測能維持到12月底，亦與此波化肥淡季出口同行。在前期低價適時出手備原料和有原料資源優(yōu)勢的企業(yè)，在此輪原料漲價過程中，表現(xiàn)相對坦然。
多數(shù)下游企業(yè)謹(jǐn)慎購貨，短暫觀望：多數(shù)下游對外盤望而卻步，基于近期國家化肥政策調(diào)整及市場觀望漸起心態(tài)影響，下游企業(yè)開始剛性采購貨源，并且部分廠家寄希望于硫磺價格下調(diào)，從而降低成本。不過此一廂情愿的想法暫未得到支持，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，本輪淡季二銨出口廠家利潤有望達(dá)到400元/噸左右，市場開工率達(dá)到80%左右，硫磺消化繼續(xù)進行，多數(shù)廠家原料備貨初測維持到11月底左右，中期采購或?qū)⒓哟蟆Ｄ壳皼]有資源的企業(yè)遭受上下游兩頭夾擊對市場非常擔(dān)憂，坐立難安。
炒作成分居多市場缺乏有效機制
煉廠方面持續(xù)近一個半月的產(chǎn)銷平衡，盡管合同戶居多，但一定程度上說明下游企業(yè)需求比較穩(wěn)定。但是，整體國產(chǎn)廠家放量有限，現(xiàn)今市場更大作用力關(guān)注在貿(mào)易情況。
據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測受國際市場良好預(yù)期影響，中國、印度等硫磺需求大國在8、9月份相對大批量進口硫磺約220萬噸，平均進口到岸成本在810-850元/噸，步入10月份盡管外盤攀高不止，但是第四季度合同價最終敲定后，卓創(chuàng)估測10月平均進口到岸約在1200-1300元/噸區(qū)間，國內(nèi)價格明顯高于進口價格。由于進口大國采購及國際供應(yīng)商供應(yīng)減少，加上中國硫磺貿(mào)易資金與群體龐大復(fù)雜，市場缺乏有效的調(diào)控機制，中國硫磺市場容易被炒作。盡管下游需求在10月份轉(zhuǎn)好，以及一銨、二銨整體資源緊缺，但更多的貨源籌碼掌握在商家手中，眾人心態(tài)對后市影響力不可忽視。
觀點：多數(shù)大肥企業(yè)及大商家都在按兵不動，瀕臨目前市場糾結(jié)時刻，鮮有商家貿(mào)然出手采購，以免接到“燙手山芋”，政策調(diào)整將是企業(yè)關(guān)注的重中之重。短期市場處于觀察期，硫磺與磷肥未來走勢有待政策出臺方可運作。國內(nèi)硫磺市場漸近前一波行情高點阻力位，短期內(nèi)局部地區(qū)仍有望創(chuàng)出新高價位，但是市場風(fēng)險較大，或?qū)⒊霈F(xiàn)部分商家拋貨套現(xiàn)、落袋為安狀態(tài)，控制風(fēng)險是重點。
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