國慶節后，國內復合肥市場經歷了一波強勁的上漲行情。截至上周末，復合肥主流價格漸穩，45%氯基復合肥出廠價格2300～2450元（噸價，下同），45%硫基復合肥主流出廠價格2600～2700元。復合肥走勢是延續漲勢？還是會發生轉折？綜合分析各方情況，筆者認為復合肥后市的漲勢會有所放緩，大幅上行和下行的空間均不大，將進入調整觀望期。
首先，前期漲勢猛、幅度大，市場有調整的要求。國慶節假期后，復合肥市場報價一路攀升。僅半個月時間，所有廠家都進行了多次漲價，整體漲幅約在200元，但到上周已經開始出現放緩苗頭，下游也無法接受復合肥繼續大漲猛漲。部分地區出現市場價格低于出廠價格的倒掛現象。
其次，復合肥秋播需求基本結束。復合肥最大的用肥旺季秋播已近尾聲，終端需要將告一段落，就是明年春耕用肥也主要是尿素等氮肥品種，復合肥需要并不急迫。目前復合肥成交量有所萎縮，高價位的成交更是稀少，市場略顯僵持。
再次，淡儲情形對復合肥市場形不成支撐。秋播結束后，化肥的需要主要是淡儲。而復合肥并非淡儲主流品種，當前肥料價格過高，廠家淡儲收款政策暫不明朗，而且復合肥淡儲周期相長、風險較大，大部分商家選擇觀望為主，抑制了淡儲需求。
最后，政策或將有變數。由于近期化肥價格漲勢過猛，已經有傳言說明年出口關稅政策將會調整，取消淡旺季之分，關稅統一定為30%～40%。這些傳言或多或少也會強化對市場的觀望。
另一方面，盡管復合肥沒有繼續保持大漲的可能性，但同樣短期內也沒有下跌空間。近期隨著節能減排力度的加大，部分地區合成氨和磷酸一銨裝置開工不足，原料合成氨價格大幅上漲，最高到廠價格已經達到4000元以上，55%粉狀磷酸一銨主流出廠報價2600～2700元，60%晶體鉀到站報價2650元，固體硫黃價格在1500元左右，皆呈現穩步上行的態勢。在原料價格高企不下的支持下，復合肥市場保持高位。同時，近期國際市場復合肥走高，10月中旬黑海地區48%含量復合肥價格355～360美元，比10月上旬上漲了5美元；東南亞地區48%含量395～400美元，低端價格也上漲了3美元。而從10月 16開始，化肥出口重新恢復淡季出口稅率，有利于化肥的出口。此外，復合肥廠家正在下調開工率，也會控制貨源，支撐復合肥價格的平穩。
