國內硫磺市場漲勢沸沸揚揚，兩個月的時間硫磺價位自700元/噸左右一路飆升至1350-1400元/噸，粗略估算價格已經翻倍。隨著國慶長假的臨近，國內市場漲勢趨緩，進入盤整階段，卓創將對未來市場發展方向進行深度解析。
市場關注焦點 第四季度硫磺供貨合同價
國內硫磺商家關注焦點第四季度合同價，目前國內硫磺價位相比國際磺價偏低，商家對目前國際市場高價并不認可，8月份平均進口硫磺成本為95美金/噸，目前中國商家進口硫磺成交價位在CFR價155美金/噸，折合人民幣成本約1300元/噸，據卓創資訊數據統計分析，2010年第四季度合同價有望定在FOB價130-135美金/噸，折合中國到岸價約160-165美金/噸，合人民幣1300-1350元/噸。
人民幣對美元匯率大幅升值 進口硫磺成本或降低
人民幣對美元匯率大幅升值，進口硫磺成本或降低。美元對人民幣匯率突破6.7關口，據卓創資訊數據統計，9月份人民幣兌美元升值已經累計超過1.6%，對于目前國際硫磺市場CFR價155美金/噸測算，人民幣升值價差將達到20元/噸，即進口硫磺成本降低20元/噸。
全球農產品減產幅度偏大 糧棉價繼續炒高
隨著市場熱錢的涌入以及糧食減產的規模逐步浮出水面，秋糧收購并未降低糧食價格的上漲熱情。據卓創資訊數據統計，受國內干旱、水災等氣候災害影響，卓 創預計我國玉米減產幅度將達到20-30%，水稻減產幅度在10-20%，棉花減產達到20%左右。同時印度等棉花出口大國暫停了棉花出口，俄羅斯政府宣布糧食出口禁令將至少延續至明年9月份等，這一個個利多因素將棉糧價格一推再推，棉花價位已經創出10年以來新高水平， “衣食住行”中穿衣和吃飯已經開始影響老百姓的生活了，可以預見2011年全球對農產品生產將會有巨大的投入。
相關產品穩如泰山 硫磺飆漲一枝獨秀
本輪行情硫磺漲勢一枝獨秀，兩個月的時間價格翻倍，而對于其相關產品硫酸、磷肥、二硫化碳等行情來說，近兩個月的時間價位波動甚小，僅僅磷肥價位略有小漲。據卓創數據監測，目前國內硫酸市場98%冶煉酸主流價位在330-360元/噸，98%硫磺酸主流價位在420-470元/噸，累計漲幅不足10%。磷肥方面，卓 創數據檢測磷酸一銨主流價位在2300元/噸左右，磷酸二銨主流價位在2700-2850元/噸，卓創測算磷肥自八月份至今累計漲幅在20%左右。可以說硫磺已經脫離了產業鏈經營行情，是受到場外熱錢追捧之結果。
8月份中國進口硫磺數量超出預期水平，達到110萬噸以上，由上圖可以看出，同比增長近30%。卓創統計8月進口平均成本在95美金/噸，環比降低25.8%，折合人民幣成本約800元/噸，按照目前國內主流市場價位1300元/噸來算，利潤空間超過六成。而目前國際硫磺價位中國商家能承受的價位在CFR價155美金/噸，折合人民幣成本1280元/噸，基本沒有利潤可言，相比之下8月份110萬噸低價硫磺價值已經翻漲六成以上。8月份進口商家可謂是賺的盆滿缽滿。
供應過剩無改觀 眾多硫磺資源淪為社會庫存
長久以來，國內硫磺市場資源過剩局面并沒有實質性改變，眾多過剩硫磺資源逐步淪為社會庫存。據卓創數據統計，目前國內碼頭硫磺港存量超過280萬噸。社會硫磺庫存高企，據卓創數據檢測，硫磺社會庫存總量已經超過350萬噸，進口量維持正常水平，下游行業需求平穩，致使國內硫磺市場仍處于漫長的去庫存化時期。但是回首2009年第四季度行情，再看看目前國內硫磺現狀，資源過剩博弈資金推動貌似已經變得徒勞，供需矛盾已經不再是影響市場波動的主因。
觀點：
國內硫磺市場繼續處于去庫存化時期，這個過程仍要持續相當長一段時間。國內商家炒作市場不差錢，“金九銀十”行情已使硫磺價格翻倍，市場看多份額仍占上風，以及外盤高價堅挺支撐中長期仍有上漲空間，第四季度硫磺供貨合同價有望定于CFR 價160-165美金/噸，再振市場信心。卓創建議業者逢低價分批建倉，控制短線風險，切勿盲目追漲采購高價硫磺。投資中長線，規避市場風險為佳，2011年硫磺或將呈現“輝煌行情”。
