鉀肥業(yè)整合腳步臨近。
　　在俄羅斯,有關(guān)Silvinit和Uralkali的合并消息時有所聞;而必和必拓昨天向PotashCorp提出敵意收購。俄羅斯的整合可能會使卡特爾目前占全球產(chǎn)量的55%比重升至62%,而必和必拓對PotashCorp的收購則可能對卡特爾的構(gòu)架造成威脅。
　　暫時保持瑞銀KGI預(yù)測值不變。
　　我們認為價格將主要取決于新增產(chǎn)能的邊際成本。鉀肥市場的整合度已經(jīng)相當(dāng)高,不過在2008年底市場崩盤后更加難以提價。這是因為客戶方也相對集中,最大的兩個消費國分別是中國和印度。卡特爾的進一步整合不太可能改變買賣雙方的力量對比。
　　不過如果必和必拓建立起供應(yīng)驅(qū)動的市場,則近期價格存在下行風(fēng)險。
　　必和必拓的管理層稱他們不會采取卡特爾模式,而是更希望讓市場定價。盡管這很可能會平抑近期市場銷量的波動性,但價格可能會在12-18個月內(nèi)滑落至230美元/噸,不過我們認為到2013年新增產(chǎn)能的邊際成本將會把鉀肥的平均價格拉高到400美元/噸以上。
　　看好并購與產(chǎn)量上升主題,但對價格杠桿持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　看好PotashCorp與Silvinit,但由于價格杠桿的原因,不看好K+S。

• ·鉀肥業(yè)整合焉知禍福

  2010-8-26

• ·尿素價格上漲 磷肥鉀肥供應(yīng)較緊

  2010-8-26

• ·尿素價格穩(wěn)中趨漲 磷銨貨緊價揚

  2010-8-25

• ·國際市場需求拉動化肥淡季上漲

  2010-8-25

• ·化肥價格能漲起來 但不會火起來

  2010-8-25

• ·一銨漲價：冷清肥市轉(zhuǎn)暖信號？

  2010-8-25

• ·中化集團稱正對并購加鉀進行評估

  2010-8-25

• ·農(nóng)用氯化銨市場向好走勢有望延續(xù)

  2010-8-25

• ·國內(nèi)復(fù)合肥價格行情分析8.25

  2010-8-25

• ·國內(nèi)鉀肥價格行情分析8.25

  2010-8-25