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| 國內化肥市場每日走勢評述 |
| 國內尿素市場動態簡報 |
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| 化肥價格檢查重現行政干預手段 http://egbuddhist.com 2005-2-25 11:58:03 信息來源：三農在線 瀏覽： |
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| 日前，國家發改委部署了全國范圍的化肥價格檢查，其中重點部署了對全國范圍內有影響的２１家大型氮肥生產企業的尿素出廠價格進行檢查。主要檢查尿素出廠價是否超過國家規定每噸１６５０元的最高限價，以及是否存在價外加價、價外收費、一貨兩款、關聯交易等變相超價的違法行為。目前，已對第一批８家企業進行檢查，對第二批１３家企業的檢查也已部署安排。 這一次價格檢查是去年底以來新一輪產業政策的延續。事實上，自２００４年１０月以后，有關部門關于化肥產業的政策及專項整治行動已有多次。其中包括２００４年１１月國家發改委、財政部、農業部等五部委下發的《關于做好化肥生產供應工作加強價格監管的通知》，以及２００４年１２月，由財政部等部委聯合發出通知，規定從２００５年１月１日起，中國出口尿素將加收２６０元／噸的暫定關稅等。 回顧２００４年初，發改委也曾出臺類似的價格檢查，由于檢查手段的客觀局限，其實際效果也值得懷疑。聯系到之前出臺的一系列產業政策，筆者以為此次價格檢查最重要的是顯示了國家控制尿素價格的決心，此外也顯示出對今年化肥價格繼續走高的擔心。 氮肥供需形勢有望延續 從整體上看，２００５年國內對氮肥的供應和總需求的變化不會太大。 由于我國長期存在著人口日益增長、人均耕地卻日趨減少的矛盾，單位面積化肥施用量的增加很早就成為了增加糧食產量的重要手段。業內專家預測，我國２００４年糧食總產量有望達到４．５５億噸，但折合成人均糧食產量僅３５０公斤左右，處于自１９８５年以來的歷史第二低位。同時，由于糧食價格上漲，農村人均收入增長率今年首度超過城市居民，相對于城市居民，農村居民有更強烈的消費傾向，其消費潛能釋放的重點方向，首先是農產品再生產的投入。因此，我們認為，今年糧食供應仍然偏緊，且農資產品的消費能力得到了加強，這將帶動農資產品消費（包括化肥）繼續保持旺盛態勢，同時，化工行業對尿素需求也將繼續保持快速增長。 國內煤炭、天然氣資源的持續緊張必將帶動尿素這種能源性產品的緊張。目前國內尿素產能中７０％左右為煤頭企業，而煤炭價格今年有可能繼續上漲，這將抑制大多數小氮肥生產企業的擴產沖動。盡管近幾年國內尿素處于產能擴張期，但由于能源的緊缺，新擴張產能的釋放幅度有限。我們預計今年尿素產量將繼續保持１０－１２％的增長速度，與去年近似。 隨著尿素出口量的逐年增加，中國尿素市場對于國際價格的敏感度日益增強。目前國際尿素產能８０％是采用天然氣生產路線，２０％采用原油／石腦油生產路線，去年以來原油價格的大幅攀升，導致其替代能源天然氣價格也大幅增加，同時，國際海運價格的大幅增長也導致化肥國際運輸成本的上升。這些影響共同導致國際市場尿素價格大幅上漲，并通過″國際市場尿素漲價－出口增加－國內供應減少－國內尿素市場漲價″這一價格傳導機制影響到國內尿素市場，今年這一價格傳導機制將繼續有效。 產業政策意在平抑價格 今年產業政策無論是限制條件還是執行力度都將嚴于去年。目前為止，已經出臺的政策包括尿素中準價上調、繼續執行增值稅返還、加強出口控制、建立健全尿素淡季儲備制度、加強價格檢查等。總體而言，產業政策的主要目的是保證化肥生產積極性的同時，盡量增加國內供給，平抑尿素市場價格。 相較于去年初，國家調控尿素價格的手段更加豐富、思路更加清晰：將調控國內供需和行政干預價格的手段結合－－－國家調控尿素價格的能力在增強。因此，我們認為，今年尿素出廠價將向國家認可的價格區間靠攏（即出廠價１６５０元／噸左右）。但由于尿素價格大幅增長是在去年下半年，今年均價仍將高于去年５％左右。 今年氮肥業業績有望增兩成 得益于去年尿素價格大漲，近期湖北宜化、云天化、四川美豐、柳化股份、華魯恒升公布的２００４年業績均為大幅增長。由于今年尿素均價仍較高，尿素行業今年業績依然值得期待。但我們預計，行業稅前利潤的增長率將會放緩至２０－３０％。 |
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