2010年伊始化肥價格就出現了穩定上漲。一是春耕臨近和淡季儲備的拉開；更重要的是，酷寒逼緊天然氣供應，多數氣頭尿素企業已經停氣，對尿素產量有較大影響，2010年春耕期間尿素供應有可能出現偏緊的局面。此外，國內天然氣價格改革勢在必行，尿素用天然氣價格可能上調0.1-0.2元/立方米，占國內尿素產能30%的氣頭尿素企業面臨成本提升的壓力，對尿素價格走勢將起到一定的支撐作用。
天然氣價格提升抑制了氣頭類尿素、硝銨公司的利潤，但對于煤頭尿素類、煤頭硝酸銨公司來說可是天大的利好。受利益傳導帶動，魯西化工[5.99 -0.17%]、柳化股份[14.30 -3.25%]、湖北宜化[20.30 -2.64%]受到利好影響。
魯西化工：漲價100元，毛利提高2.5億
位于山東的魯西化工生產煤頭尿素，產品種類比較多，收入比重較大的煤頭尿素年產150萬噸，復合肥150萬噸。是第一個采用航天爐技術的上市公司。
春耕尿素上漲就一定會讓魯西受益嗎？這得取決于公司生產成本。魯西化工的生產成本就較低。因為有聊城煤田開發公司提供充足而廉價的煤炭資源。一方面，聊城煤田位于黃河以北，距公司工業園約40公里。目前的儲量為217億噸。另一方面，采用的原料煤主要為來自山西的塊煤和煙煤，而塊煤的到廠價約900元/噸，煙煤到廠價約580元/噸。有機構預計公司2009年用煤超過200萬噸。以噸煤運輸費用節約200元/噸計算，可節約成本約4億元。
此外，從今年開始, 魯西化工出現向綜合煤化工企業轉身的跡象明顯。目前它擬非公開發行投資建設航天爐制氣裝置從而生產尿素等產品,航天爐技術的最大優勢在于可以使用廉價的煙煤,可以大大降低產品成本,如果該技術應用成功,對魯西化工未來的發展將具有里程碑式的意義。如果以目前當地同等煤種800元/噸的價格，預計噸凈利約150元。
尿素貢獻業績，以目前的盈利水平作為參考，噸凈利125元測算，貢獻凈利1.88億。考慮到春耕，產品漲價約100元/噸，則提高毛利2.5億。
魯西化工計劃在明年投入生產試車的有10萬噸DMF項目、8萬噸三聚氰胺和5萬噸有機硅項目。預計這些新增項目的投入生產，可以完善公司的產業鏈，提高市場競爭力。
柳化股份：因煤頭硝銨而利好 殼牌裝置低碳
整個華南一帶的化肥需求都依賴于柳化股份。
柳化股份擁有硝酸銨產能28萬噸，由于成本構成不同煤頭硝酸銨企業在此輪天然氣提價中更為受益。就硝酸銨而言，氣頭成本較煤頭成本低100-200元左右，此次天然氣提價有助于兩者價格趨同，平衡市場價格與行業整體毛利水平。
去年12月的數據顯示主要化工品價格呈上漲狀態,國內尿素價格從1650元/噸上漲至1800元/噸,硝酸和硝銨價格從1800元/噸上漲至2200元/噸。相對于已經成為大宗農產品[15.26 -1.42%]的尿素,硝銨的小品種特性更為明顯。
此外，柳化引進的殼牌裝置是世界最為先進的第二代煤氣化[17.16 -4.19%]裝置, 2009年開始實現長周期穩定運行,使得成本優勢將逐步顯現。而它的三大產品尿素、濃硝酸、硝酸銨均不同程度回暖,產品價格經歷長期下跌后均有所上漲。
自有煤礦自2009年底起陸續投產,2010年將貢獻煤炭30-40萬噸,未來公司實現全部原料用煤的自給。天然氣漲價還將強化公司的成本優勢。
湖北宜化：最大的尿素生產商
湖北宜化是我國尿素老大，目前煤頭尿素權益產能約125萬噸，氣頭尿素權益產能約52萬噸，目前煤頭尿素的成本價格大約在1500元/噸，而氣頭尿素成本大約為1300元/噸。雖然氣頭尿素成本仍明顯低于煤頭尿素，但因天然氣上漲，煤頭尿素將比氣頭尿素受益更多。
“化工行業，資源為王”。內蒙古天然氣資源富集，宜化通過控股鄂爾多斯[12.30 -2.54%]聯合化工[12.74 -3.78%]，毗鄰國內第二大油氣田蘇格里氣田建成年產60萬噸合成氨、104萬噸尿素工程，高點介入天然氣化工領域。宜昌磷礦資源豐富，宜化通過成功并購楚星，建成了全國最大的磷復肥生產基地。湖北應城、重慶萬州是全國著名的鹽資源聚集地，宜化入主雙環、索特，將其打造成全國最大的鹽化工生產企業。為保持煤化工的優勢，宜化近兩年還相繼獲得了在內蒙古、山西、重慶、湖南、貴州、新疆等區域的煤礦開采權，在更大的領域實現資源產業化。湖北宜化間接控制鹿臺山煤業，確保煤的充足廉價供應。
在湖北、湖南、貴州、內蒙古設立尿素生產基地,布局完整,輻射我國主要化肥消費市場,同時公司掌握粉煤成型技術,成本控制在業內處于領先。2010年伊始化肥價格出現了一定上漲,除季節性原因,原材料漲價預期、渠道庫存恢復以及補漲等因素支持價格上漲。
此外的一個亮點是擁有約1億噸磷礦石資源儲量,能滿足磷肥生產需要。在我國礦產資源整合進一步深入的背景下,磷礦資源重要性更為凸顯。
