高盛認(rèn)為，2010年春季種植與施肥活動將較09年更為活躍，化肥施用將回升，世界多數(shù)地區(qū)的化肥基本面需求都類似強(qiáng)勁，這看來利好化肥行業(yè)。
高盛（Goldman Sachs）1月4日發(fā)布美國農(nóng)業(yè)和化肥行業(yè)報(bào)告認(rèn)為，2010年首先應(yīng)關(guān)注春季，這是世界上大多數(shù)地區(qū)的傳統(tǒng)種植和施肥時(shí)間，并且高盛認(rèn)為2010年春季將較反常的09年更為活躍。盡管美國農(nóng)產(chǎn)品收獲強(qiáng)勁，但世界其他地區(qū)并未獲得像美國國內(nèi)那樣的天氣推動的豐收，并且食品通脹的確將在2010年重新出現(xiàn)。高盛還預(yù)計(jì)食品價(jià)格和銷量將趨于正常，這是2010年化肥的關(guān)鍵主題，并且鉀肥具有最多的上升潛力，鉀肥在09年價(jià)格出現(xiàn)最大幅度飆升，并且銷量出現(xiàn)最大幅度下跌。盡管2010年銷量年率將急劇回升，但價(jià)格將在目前水平持穩(wěn)，盡管生產(chǎn)商庫存巨大，因強(qiáng)勁的谷物價(jià)格支持需求，并且分銷商庫存不足以及遵守紀(jì)律的賣家都支持渠道價(jià)格。
在正�；沫h(huán)境中，2010年春季將出現(xiàn)來自最深底部的最大幅度反彈。隨著09年鉀肥應(yīng)用減少接近一半，回歸傳統(tǒng)化肥應(yīng)用提供最大的年率增長，并且2010年有最大的庫存增加潛力。高盛的渠道檢查顯示，美國農(nóng)民希望在09年收獲強(qiáng)勁之后種植時(shí)施用更多鉀肥，并且谷物價(jià)格意味著他們將能夠這么做，因鉀肥成本相對來自谷物的收益正處于多年低點(diǎn)。
除美國以外，高盛認(rèn)為世界多數(shù)地區(qū)的基本面需求都類似強(qiáng)勁，因高盛已經(jīng)聽聞傳言稱09年鉀肥施用減少對一些地區(qū)的收獲帶來了負(fù)面影響。盡管美國農(nóng)民幾十年來施用鉀肥的量已經(jīng)保持在最適宜的水平，但世界其他地區(qū)尚未達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)。因此鉀肥施用增加對于世界許多地區(qū)的收獲具有特別劇烈的效果。
隨著09年最后幾周的中國合同結(jié)算，高盛認(rèn)為來自世界各地的進(jìn)口國，包括全球最大的四個(gè)進(jìn)口國印度、中國、美國和巴西將成為2010年初的市場買家。該需求將推動產(chǎn)品以合理的價(jià)格通過為數(shù)不多的供應(yīng)鏈。高盛預(yù)計(jì)中國將設(shè)定最低價(jià)格，其他所有進(jìn)口國則將在與BPC結(jié)算的到岸價(jià)（CFR）每噸350美元的基礎(chǔ)上支付溢價(jià)。并且POT公司上周（12月30日當(dāng)周）公布的對目的地為美國的最新價(jià)格表刺激分銷商盡早購買，高盛預(yù)計(jì)在不遠(yuǎn)的將來國內(nèi)活力將回升。
盡管高盛看好2010年的鉀肥前景，但高盛認(rèn)為2010年磷肥和氮肥也提供具有吸引力的反彈潛力。由于氮肥需要每年施用（因氮肥并不像鉀肥和磷肥那樣留在土壤內(nèi)），因此在過去一年氮肥施用下降幅度最小（大約為下降5%）。另一方面09年磷肥施用可能下跌20%。
氮肥和磷肥價(jià)格都進(jìn)一步下跌，并且較鉀肥的下跌速度更快，這使買家在歷史合理價(jià)位進(jìn)入市場的信心增加。高盛的渠道檢查確認(rèn)了09年秋季初磷肥銷量開始變動，并且已經(jīng)加速反彈。事實(shí)上需求已經(jīng)恢復(fù)至價(jià)格已經(jīng)開始走高的水平，在一些地區(qū)這種情況特別顯著。盡管近期價(jià)格強(qiáng)勢肯定是積極利好，但高盛最終認(rèn)為，從庫存上升角度看，2010年鉀肥需求再度大幅激增將提供更具吸引力的機(jī)會。
高盛預(yù)期，2010年孟山都和杜邦旗下的先鋒良種公司之間將就玉米大豆展開火熱的新一年種子戰(zhàn)。在8年來市場份額首次提高之后，先鋒良種公司正在通過其“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品、適當(dāng)?shù)耐恋亍钡幕顒訉で笫蛊浞N子資本化，而孟山都希望能扭轉(zhuǎn)09年的趨勢，即市場份額在近10年來持續(xù)增長之后09年持平。而對于價(jià)格敏感的農(nóng)民看來很警惕在某些新出現(xiàn)的以及更為昂貴的種子技術(shù)方面增加支出，因此價(jià)格可能持續(xù)打折。高盛預(yù)期孟山都將持續(xù)擴(kuò)大其在種子技術(shù)方面的領(lǐng)先地位，但高盛認(rèn)為，以任何顯著的價(jià)格溢價(jià)帶來草甘膦市場重獲市場份額將是困難的戰(zhàn)斗，因高盛與農(nóng)民的對話使該行認(rèn)為通用草甘膦正變得越來越普遍。
