產品價格上漲，原料價格平穩，企業利差擴大，這種情況近期在化工行業內比較多見。機構們較多關注的化工子行業是農藥化肥，而其中氮肥這個細分行業景氣度明顯加強。
多家機構認為，尿素的價格已經觸底回升，這一趨勢可能會延伸到明年一季度左右。由此，幾家相關的公司得到了券商們一致的推薦。
尿素鉀肥價格快速反彈
“短期來看，化肥價格見底回升是化工行業最大的投資機會。”中金公司作出了這樣的判斷。
率先啟動的品種是尿素。進入10月以來，尿素價格逐漸走出低谷。最近兩到三周以來，尿素價格更是快速上漲100元/噸，云南、江蘇、山東等地的出廠價格已經在1600元/噸左右，上漲幅度超出市場預期。
根據東方證券所監測到的情況，尿素價格近期快速上漲的主要原因有幾個：首先，經銷商看好出口市場。11月份我國出口關稅將再次降低到10%，而且目前國際尿素市場比較穩定，如果出廠價在每噸1550元-1570元左右則經銷商可以出口盈利，加上10月底發布的9月份淡季出口量高達80萬噸，刺激了出口商的拿貨情緒。
部分地區淡儲開始啟動：目前大部分的淡儲資金到位，淡儲開始逐漸展開。“前期尿素價格過低，打破很多企業的成本線，而且目前國內天然氣明年逐漸提價的預期非常強烈，還是有部分企業愿意進行淡儲的。”此外，不排除在價格快速上漲的過程中有部分經銷商追漲。
中金公司認為，尿素已經觸底反彈，這種反彈的趨勢將延續至3月份。記者發現，不少機構也都持有類似的觀點。
不過，中銀國際指出2010年化肥行業仍處于景氣恢復階段，很難進入快速上升周期，并不具有行業性整體投資機會。而相比之下，近期其他主要化肥品種的價格走勢就不如尿素那么強。
最近幾周化肥的價格走向顯示，磷肥價格基本觸底，但比較平穩，漲幅不大。鉀肥的情況比較糟糕，秋季用肥銷量統計顯示磷肥的銷量高于預期，但鉀肥銷量低于預期，鉀肥價格也有所下跌。
尿素行業利差擴大
產品價格提升對于制造企業的利潤貢獻比較明顯，根據浙商證券的測算，以上周尿素價格上漲50元/噸的情況為例，煤基尿素的價差就擴大了37元/噸。
從市場的反應來看，近期尿素行業公司的走勢也明顯較強。柳化股份(600423,股吧)、華魯恒升(600426,股吧)和湖北宜化(000422,股吧)等個股短期內的漲幅都超過了10%。東方證券認為煤頭尿素的生產企業受益最大，華魯恒升、湖北宜化是其中的龍頭，同時也建議關注魯西化工(000830,股吧)和柳化股份。
不過，也不能對尿素企業的未來前景過于樂觀。尿素價格會有多大的上漲空間，現在來看未必會很大。
有研究機構指出，盡管近兩周企業的調價比較頻繁，但實際成交基本都是前期的訂單，新接訂單較少，企業庫存壓力有所下降。隨著冬小麥播種的進行、淡儲的啟動和淡季出口關稅的開始執行，尿素市場供大于求的壓力將會略有緩解，但近期價格上漲動力依然不足，市場仍將保持比較平穩的態勢。
此外，產能嚴重過剩也會抑制尿素價格上漲。中國氮肥工業協會預計，國內尿素全年產量可能超6000萬噸，供過于求約1400萬噸-1500萬噸。
