近期動力煤現(xiàn)貨價格上升，但煤炭需求仍然相對較弱。本周國內(nèi)外動力煤現(xiàn)貨價格都出現(xiàn)了小幅上升，但與此同時秦皇島港的煤炭庫存也從上周的380萬噸上升到400萬噸，沿海煤炭運價指數(shù)(秦皇島-廣州)周環(huán)比下降5.2%到1094.0。另外，據(jù)國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，4月份發(fā)電量同比下降3.55%。
4月份以來煤炭股明顯跑贏大盤，如煤炭A股指數(shù)上漲了27.4%，而同期滬深300指數(shù)上漲了8.7%，煤炭板塊超越指數(shù)18.7%；煤炭H股指數(shù)上漲了46.6%，而同期恒生國企指數(shù)上漲21.0%，煤炭板塊超越指數(shù)25.6%。因此，短期內(nèi)煤炭板塊有獲利回吐壓力。
政府在采取措施強化安全監(jiān)管、控制煤炭產(chǎn)量增長。如5月7日國家安監(jiān)總局發(fā)布《關(guān)于切實加強對地方政府煤礦安全監(jiān)管工作監(jiān)督檢查的意見》；5月6日，山西省煤監(jiān)局公布在全省范圍內(nèi)展開煤礦建設(shè)項目安全專項監(jiān)察。內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)局也提出，2009年不再新批煤炭建設(shè)項目。
未來煤炭價格有望保持平穩(wěn)。3月份以來，由于山西小煤礦產(chǎn)量大幅下降，國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了淡季不淡的現(xiàn)象，秦皇島動力煤價格反而小幅上升。從我們近期調(diào)研的情況來看，4月份以來山西省小煤礦有一定復產(chǎn)，但復產(chǎn)的標準仍然比較嚴格，要求主管副市長簽字同意。預計山西省小煤礦復產(chǎn)進程不會太快，未來煤價有望保持平穩(wěn)。因此在煤炭板塊進行調(diào)整之后，可以再行介入。
