分析人士認為，下游需求的觸底回升以及政府供應緊縮效應將會繼續顯現，煤價存在繼續反彈的空間，但煤炭需求總體依然偏弱，煤價仍難以出現大幅上漲。
據中國證券報1月12日報道，09年電煤合同價談判還未收官，煤炭市場價格已經出現較大幅度反彈，業內人士認為，其背后的原因是煤炭企業減產、限產降低了供應量，而隨著國家刺激政策逐步落實，下游需求有所恢復，短期內煤炭供應緊張的局面有可能重現。但對09年全年的供求形勢，分析人士認為總體將比08年寬松。
煤炭市場網的數據顯示，秦皇島煤炭價格從08年12月后半月開始回升，發熱量6,000大卡/千克的大同優混價格已經從12月15日的580-600元/噸回升至1月5日的630-650元/噸，20天的反彈幅度為8%；同期，發熱量5,500大卡/千克的山西優混價格從500-520元/噸回升至590-610元/噸，價格漲幅超過17%。
在秦皇島煤價上漲的背后，是港口存煤量的急劇下降。數據顯示，截至2009年1月3日，秦皇島港務集團共存煤炭523.6萬噸，其中內貿煤炭庫存467.7萬噸。而一個月前，2008年12月7日，秦皇島港務集團共存煤炭862.98萬噸，其中內貿煤炭庫存798.73萬噸。
業內人士指出，受北方降溫影響，中央直供電廠的耗煤量2008年12月環比增加了15%。再加上臨近兩節和春運，電廠也加大了煤炭采購力度，秦皇島港高庫存壓力得到緩解。但平安證券研究員也指出，12月耗煤量同比仍下降了13%左右，這說明電力對煤炭的需求仍是不旺。而春節后，取暖旺季結束，過高的電煤庫存仍會對電煤現貨價格形成壓力。
除了需求有所回升之外，供應緊縮也是近期煤炭價格反彈的重要原因。每年“兩節”和“兩會”期間，煤炭企業一般都會減少生產力度，因而這段時間也是每年煤炭供應最緊張的時期。2009年，由于各大煤企預期下游需求不足，更加大了減產、限產力度，通過給礦工提前放假，安排大量檢修等，使產量大為減少。
根據國家統計局數據，11月全國原煤產量為2.27億噸，同比僅增長5.2%，增速較1-10月的14.2%大幅下滑9個百分點，顯示加強小煤礦整頓以及大煤礦減產效應開始顯現。東方證券分析師王帥認為，考慮到政府未來在這兩方面的力度將會進一步加強，未來供應縮緊趨勢也有望延續。
由于鋼鐵行業逐漸回暖，也帶動焦炭價格上漲，這使得三大煤種中，焦煤價格上漲最為顯著。1月6日，云南、貴州等地焦炭報1,200元/噸，較前一周反彈100元/噸。焦化企業焦爐基本可以滿負荷生產，基本沒有庫存。煉焦煤價格也在鋼鐵、焦化行業的逐步復產中重拾升勢，山西主焦煤報價上漲至1,300元/噸左右。
分析人士表示，焦煤價格反彈最強烈不僅由于下游需求恢復明顯，也與前期焦煤價格大幅下跌，企業限產并減少入洗率有關。2008年9月份以后，鋼廠、焦化廠逐漸開始停產、限產，減少了對煉焦煤的需求，導致焦煤供應大量過剩，價格下跌。部分企業在對整體生產進行減產、限產的基礎上，減少原煤入洗比例，增加動力煤的銷售量，而大幅減少焦煤的供應量。
目前來看，短期內煤炭供應的緊張可能有助談判中的電煤合同價格提升。分析人士認為，隨著下游庫存集中消化期的結束，下游需求的觸底回升以及政府供應緊縮效應將會繼續顯現，煤炭價格尤其是焦煤價格存在繼續反彈的空間，但在需求總體依然偏弱的背景下，煤炭價格也難以出現大幅上漲。
