去年以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，特別是今年一季度的雪災(zāi)造成煤炭?jī)r(jià)格加速上漲，年初以來(lái)漲幅已有50%，煤頭尿素企業(yè)生產(chǎn)成本大幅上升，行業(yè)開(kāi)工率下降。國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能過(guò)剩，出口是緩解市場(chǎng)壓力的重要手段，4月20日起加征100%特別出口關(guān)稅封堵出口通道，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)聲大漲，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格則在成本壓力下掙扎上漲。
美國(guó)政府出于對(duì)磷資源的戰(zhàn)略保護(hù)，關(guān)閉了500萬(wàn)噸的磷銨產(chǎn)能，美國(guó)由磷銨出口國(guó)變成進(jìn)口國(guó)，而我國(guó)磷肥產(chǎn)量高速擴(kuò)張，已由凈進(jìn)口國(guó)變成凈出口國(guó)。與尿素相似，磷肥主要原材料價(jià)格也呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，磷肥行業(yè)也面臨不小的成本壓力。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)硫磺含稅格已高達(dá)5600元/噸，而磷礦石價(jià)格也到400元/噸，后期仍有上漲動(dòng)力。加征出口關(guān)稅后出口基本停止；國(guó)家繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)磷礦石等原材料的出口控制，免征進(jìn)口關(guān)稅，加征出口關(guān)稅；免征DAP增值稅和進(jìn)口硫磺增值稅，以期降低行業(yè)生產(chǎn)成本，支持行業(yè)發(fā)展。
世界鉀鹽資源極為豐富，但資源分布極不均衡，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯、德國(guó)的合計(jì)儲(chǔ)量和基礎(chǔ)儲(chǔ)量分別占世界總量的92%和81%，這幾個(gè)國(guó)家主導(dǎo)了世界鉀肥市場(chǎng)。全球鉀肥產(chǎn)能實(shí)際上過(guò)剩，但剩余產(chǎn)能集中度高，加拿大鉀肥（PotashCorp）公司擁有全球剩余產(chǎn)能的72%，具有很強(qiáng)的調(diào)控力。國(guó)際寡頭供應(yīng)商為維持全球鉀肥供給相對(duì)緊張的局面，還會(huì)繼續(xù)維持較低的開(kāi)工率。國(guó)際鉀肥價(jià)格持續(xù)上漲，7月后可能達(dá)到1000美元/噸，國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格由于政策不明朗，目前國(guó)內(nèi)氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)基本停止報(bào)價(jià)，硫酸鉀肥企業(yè)部分報(bào)價(jià)，已達(dá)到6000元/噸，鹽湖鉀肥、青海瀚海、新疆羅鉀都停止了報(bào)價(jià)。目前鉀肥價(jià)格政策的爭(zhēng)論焦點(diǎn)在于：是補(bǔ)貼進(jìn)口商還是直接補(bǔ)貼農(nóng)民？補(bǔ)貼農(nóng)民應(yīng)是更好選擇，好處可歸結(jié)為三點(diǎn)：一是環(huán)節(jié)少，操作簡(jiǎn)便，便于監(jiān)督；二是成本低，可提高專項(xiàng)資金使用效率；三是讓農(nóng)民看到真金白銀的實(shí)惠，調(diào)動(dòng)種糧積極性。而且可以避免一些農(nóng)資企業(yè)“一手索要政府補(bǔ)貼，一手私下高價(jià)賣肥“的兩手政策。
氮肥公司我們推薦擁有自主水煤漿氣化技術(shù)并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化，成本優(yōu)勢(shì)突出，未來(lái)兩年不斷有新項(xiàng)目投產(chǎn)的“華魯恒升”。磷肥公司推薦集團(tuán)擁有國(guó)內(nèi)最豐富磷礦資源，停牌進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的“云天化”。若國(guó)家不采取補(bǔ)貼鉀肥進(jìn)口商，而采取直補(bǔ)農(nóng)民的方案，放開(kāi)鉀肥市場(chǎng)價(jià)格，建議買入擁有鉀鹽資源優(yōu)勢(shì)的“鹽湖鉀肥”。
1.尿素
1.1.原料漲價(jià)推動(dòng)成本上升
國(guó)內(nèi)以煤為原料的尿素產(chǎn)量約占總產(chǎn)量的2/3，因工藝和裝置不同每噸合成氨消耗煤炭1.2～1.7噸，噸尿素消耗合成氨約0.6噸，對(duì)一般企業(yè)，煤炭成本在尿素成本中占比超過(guò)50%。去年以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，特別是今年一季度的雪災(zāi)造成煤炭?jī)r(jià)格加速上漲，年初以來(lái)漲幅已有50%，煤頭尿素企業(yè)生產(chǎn)成本大幅上升。
據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)平均成本已達(dá)1800元/噸，較去年同期高出400元/噸。目前陜西、甘肅、寧夏、內(nèi)蒙古地區(qū)凡是以寧夏白煤為原料的氮肥企業(yè)都陷入困境，煤價(jià)接連上漲已迫使部分尿素生產(chǎn)線減負(fù)荷直至停產(chǎn)。以烏拉山化肥公司為例，去年同期寧夏白煤的出礦價(jià)格是660元/噸，今年到5月上旬已經(jīng)上漲到1300元/噸。其他地區(qū)，河南企業(yè)原料煤到廠價(jià)約在1000-1100元/噸左右，山東、河北省則在1100-1200元/噸左右，并且貨源比較緊張。
1.2.特別關(guān)稅封堵出口通道
2007年我國(guó)出口尿素525.4萬(wàn)噸，占全球貿(mào)易量的15%，我國(guó)在全球尿素貿(mào)易中占有舉足輕重的作用。由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)高價(jià)差促使企業(yè)加大出口力度，今年一季度我國(guó)出口尿素228.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)282.2%，增幅巨大。
今年4月18日，政府宣布從4月20日至9月30日，對(duì)所有貿(mào)易形式、地區(qū)、企業(yè)出口的化肥類產(chǎn)品及部分原料，在現(xiàn)有出口稅率的基礎(chǔ)上，以出口價(jià)格為基礎(chǔ)，加征特別出口關(guān)稅，稅率為100%。以國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)尿素價(jià)格測(cè)算，特別關(guān)稅的加征堵死了出口通道，出口基本停止。
1.3.國(guó)際尿素價(jià)格大漲，國(guó)內(nèi)價(jià)格在掙扎中上漲
由于我國(guó)在全球尿素貿(mào)易中占有舉足輕重的作用，加征100%特別出口關(guān)稅堵住出口后國(guó)際市場(chǎng)資源緊張，價(jià)格繼續(xù)上漲，目前已達(dá)到650-680美元/噸。國(guó)內(nèi)主流出廠價(jià)在特別關(guān)稅公布后出現(xiàn)小幅回落至1900-2000元/噸，近期由于煤炭供應(yīng)不足，價(jià)格太高，行業(yè)開(kāi)工不足，價(jià)格再次回升至2100-2200元/噸。二季度是需求旺季，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格將維持高位；三季度國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)淡，如果生產(chǎn)成本不繼續(xù)上升，在出口被堵的情況下價(jià)格將階段性回落；四季度出口通道打開(kāi)，價(jià)格將再次回升。
1.4.國(guó)內(nèi)產(chǎn)能仍在快速增長(zhǎng)
1999年以來(lái)，我國(guó)尿素產(chǎn)量以年增10%左右的速度增長(zhǎng)，2007年尿素產(chǎn)量5369萬(wàn)噸。目前我國(guó)尿素產(chǎn)能達(dá)到5750萬(wàn)噸，產(chǎn)能超過(guò)國(guó)內(nèi)需求，產(chǎn)能超過(guò)100萬(wàn)噸的企業(yè)有12家，合計(jì)產(chǎn)能占總產(chǎn)能的42%。2008-2010年，我國(guó)新增尿素產(chǎn)能仍然較多，主要集中在新疆、山西、內(nèi)蒙等地，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2010年將新增產(chǎn)能1370萬(wàn)噸，年均450萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能過(guò)剩情況將繼續(xù)加劇。
2.磷肥
2.1.我國(guó)成為磷肥凈出口國(guó)
美國(guó)政府出于對(duì)磷資源的戰(zhàn)略保護(hù)，關(guān)閉了500萬(wàn)噸的磷銨產(chǎn)能，美國(guó)由磷銨出口國(guó)變成進(jìn)口國(guó)，而我國(guó)磷肥產(chǎn)量高速擴(kuò)張，已由凈進(jìn)口國(guó)變成凈出口國(guó)。2007年我國(guó)DAP（磷酸二銨）實(shí)物產(chǎn)量689萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%；出口197萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)151%。MAP（磷酸一銨）實(shí)物產(chǎn)量895萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28%；MAP出口193萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)306%。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，我國(guó)DAP產(chǎn)量171.5萬(wàn)噸，出口37.7萬(wàn)噸，出口量同比增長(zhǎng)95.9%；出口MAP35.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)112.8%。
2.2.硫磺、磷礦石漲勢(shì)未停，限制與支持政策同行
與尿素相似，磷肥主要原材料價(jià)格也呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，磷肥行業(yè)也面臨不小的成本壓力。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)硫磺含稅格已高達(dá)5600元/噸，而磷礦石價(jià)格也到400元/噸。四川是我國(guó)第四大磷礦生產(chǎn)省，汶川大地震對(duì)省內(nèi)部分磷礦造成破壞，其中清平磷礦損毀嚴(yán)重，人員傷亡較多，將影響四川磷礦供應(yīng)，對(duì)磷礦石價(jià)格產(chǎn)生催漲作用。生產(chǎn)一噸DAP需要約0.45噸硫磺和約2.2噸磷礦石，硫磺在DAP成本中占比已達(dá)6成。目前國(guó)際硫磺已突破800美元/噸，瑞昕向印度出售3批3萬(wàn)噸硫磺，將于6至7月從阿拉伯海灣裝運(yùn)，價(jià)格為CFR815美元/噸；我國(guó)最新成交進(jìn)口硫磺價(jià)格為CFR780-785美元/噸，而6月份的硫磺報(bào)價(jià)則超過(guò)了CFR800美元/噸。
2007年以來(lái)，國(guó)家對(duì)磷肥政策調(diào)控逐漸增多，今年控制出口和支持行業(yè)發(fā)展的政策更是密集出臺(tái)。2月提高磷肥出口關(guān)稅；3月發(fā)改委在《關(guān)于加強(qiáng)磷酸二銨價(jià)格監(jiān)管的通知》中要求DAP出廠價(jià)不超過(guò)4100元/噸；4月對(duì)磷肥加征100%出口關(guān)稅，歸根結(jié)底都是為控制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，滿足春耕用肥，保障國(guó)家糧食安全。4月20日后，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)差已無(wú)法支持國(guó)內(nèi)企業(yè)在高關(guān)稅下出口，磷肥出口基本停止。在國(guó)家限價(jià)令下，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)基本未超過(guò)限價(jià)，但由于成本上升太多，實(shí)際價(jià)格已超過(guò)限價(jià)。
對(duì)行業(yè)政策支持方面，國(guó)家繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)磷礦石等原材料的出口控制，免征進(jìn)口關(guān)稅，加征出口關(guān)稅；免征DAP增值稅和進(jìn)口硫磺增值稅，以期降低行業(yè)生產(chǎn)成本，減弱產(chǎn)品價(jià)格上漲壓力，可謂用心良苦。
2.3.DAP價(jià)格高位企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)MAP小幅回落
據(jù)5月23日國(guó)際消息，國(guó)際DAP本周保持平穩(wěn)，市場(chǎng)在等待IFA會(huì)議召開(kāi)。目前美國(guó)海灣FOB報(bào)價(jià)為1160-1180美元/噸；突尼斯、摩洛哥FOB報(bào)價(jià)維持1200-1230美元/噸；波羅的海FOB價(jià)維持1185-1200美元/噸；約旦FOB價(jià)也維持1250-1300美元/噸，中國(guó)DAP停止對(duì)外報(bào)價(jià)。
5月20日起，進(jìn)口硫磺免征進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，由于磷銨產(chǎn)品免征增值稅，因此免征增值稅可直接降低采用進(jìn)口硫磺生產(chǎn)磷銨企業(yè)的生產(chǎn)成本。港口硫磺按5600元/噸成交價(jià)測(cè)算，免除13%增值稅將使硫磺到廠價(jià)減少730元/噸，則DAP成本將降低327元/噸，但由于前期DAP成本壓力大，硫磺免征進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅并未使企業(yè)報(bào)價(jià)低于國(guó)家限價(jià)，但終端零售價(jià)會(huì)出現(xiàn)一定下降。而MAP由于前期價(jià)格虛高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)回落，已由前期的3900元/噸左右回落至3700-3750元/噸，下游企業(yè)普遍認(rèn)為MAP仍有降價(jià)空間，觀望氣氛濃厚。
3.鉀肥
3.1.豐富的資源，壟斷的生產(chǎn)
世界鉀鹽資源極為豐富，已發(fā)現(xiàn)30余個(gè)成鉀盆地，據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計(jì)，世界鉀礦探明儲(chǔ)量84億噸，基礎(chǔ)儲(chǔ)量170億噸，可供世界使用超過(guò)300年。但世界鉀鹽資源分布極不均衡，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯、德國(guó)的合計(jì)儲(chǔ)量和基礎(chǔ)儲(chǔ)量分別占世界總量的92%和81%，這幾個(gè)國(guó)家主導(dǎo)了世界鉀肥市場(chǎng)，壟斷性很高。加拿大是世界上鉀肥儲(chǔ)量、產(chǎn)量、出口量最大的國(guó)家，其儲(chǔ)量占全球儲(chǔ)量的比例超過(guò)50%，近10年產(chǎn)量占比達(dá)到30%-38%，出口量占比達(dá)到35%-45%，在全球鉀肥產(chǎn)業(yè)中影響巨大。全球鉀肥產(chǎn)能實(shí)際上過(guò)剩，但剩余產(chǎn)能集中度高，加拿大鉀肥（PotashCorp）公司擁有全球剩余產(chǎn)能的72%，具有很強(qiáng)的調(diào)控力。我國(guó)鉀鹽資源稀少，鉀肥60-70%依賴進(jìn)口，進(jìn)口產(chǎn)品主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
2006年，大多鉀肥出口國(guó)簽定了一個(gè)削減產(chǎn)量和銷量的協(xié)議，特別是三個(gè)主要的出口國(guó)，白俄羅斯、加拿大和俄羅斯，全球的鉀肥產(chǎn)量因此下降了10%，使全球鉀肥開(kāi)工率降到近幾年最低。國(guó)際寡頭供應(yīng)商為維持全球鉀肥供給相對(duì)緊張的局面，還會(huì)繼續(xù)維持較低的開(kāi)工率。據(jù)英國(guó)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2008年、2009年世界鉀肥開(kāi)工率將會(huì)維持在84％左右。預(yù)計(jì)今年和明年全球鉀肥仍將處于供應(yīng)偏緊的局面。
3.2.國(guó)際鉀肥價(jià)格節(jié)節(jié)上漲，國(guó)內(nèi)基本停止報(bào)價(jià)
ICL對(duì)巴西大買家出售6萬(wàn)噸大顆粒氯化鉀，將于6月裝運(yùn)，價(jià)格為CFR750美元/噸；包括IPC和K+S在內(nèi)的供應(yīng)商對(duì)巴西的鉀肥售賣價(jià)格為800美元/噸。另外在6月份還有部分大顆粒鉀肥的售價(jià)為CFR820美元/噸。Canpotex（加拿大）于6月份裝運(yùn)到巴西的鉀肥價(jià)格為CFR750美元/噸。BPC表示當(dāng)巴西買家接受7月份CFR1000美元/噸的價(jià)格以后，6月他們才會(huì)以CFR750美元/噸的價(jià)格對(duì)巴西出售鉀肥，但目前巴西買家還沒(méi)有接受1000美元/噸的報(bào)價(jià)。這些信息都反映出無(wú)論理解還是不理解，國(guó)際鉀肥壟斷巨頭是一定要將鉀肥漲價(jià)進(jìn)行到底，畢竟不向他們買就可能買不到貨物，因此在下游農(nóng)業(yè)能夠承受的限度內(nèi)，鉀肥價(jià)格上漲幾乎是無(wú)法避免的事情。
由于國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格政策不明朗，目前國(guó)內(nèi)氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)基本停止報(bào)價(jià)，硫酸鉀肥企業(yè)部分報(bào)價(jià)，已達(dá)到6000元/噸，鹽湖鉀肥、青海瀚海、新疆羅鉀都停止了報(bào)價(jià)，市場(chǎng)鮮有成交。
3.3.國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格政策尚未明朗
2008年我國(guó)鉀肥進(jìn)口合同價(jià)上漲400美元/噸，F(xiàn)OB價(jià)將達(dá)到590美元/噸，6月開(kāi)始執(zhí)行，考慮海運(yùn)費(fèi)用，新合同執(zhí)行后我國(guó)鉀肥到岸價(jià)將高達(dá)650—690美元/噸，按1:7的匯率計(jì)算，折合人民幣4550—4830元/噸。政府隨后發(fā)出加強(qiáng)氯化鉀價(jià)格監(jiān)管通知，通知要求生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行提價(jià)申報(bào)或調(diào)價(jià)備案。鹽湖鉀肥在5月中旬進(jìn)行了一次提價(jià)申報(bào)，目標(biāo)價(jià)為4500元/噸，但未通過(guò)監(jiān)管部門批準(zhǔn)。目前國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格政策尚不明朗，政府各部委間也未能就鉀肥價(jià)格問(wèn)題達(dá)成一致意見(jiàn)。前期從中農(nóng)內(nèi)部得知補(bǔ)貼進(jìn)口商（主要是中農(nóng)、中化）的申報(bào)方案已被有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)否決，但近日又聽(tīng)說(shuō)新的進(jìn)口商補(bǔ)貼方案再次被提出申請(qǐng)，另外，直補(bǔ)農(nóng)民的方案呼聲更加強(qiáng)烈，而政府最終會(huì)采取何種方案尚不得而知。結(jié)果預(yù)計(jì)本月底、下月初或能有所眉目。
3.4.增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼應(yīng)是更好選擇
目前鉀肥價(jià)格政策的爭(zhēng)論焦點(diǎn)在于：是補(bǔ)貼進(jìn)口商還是直接補(bǔ)貼農(nóng)民？
補(bǔ)貼農(nóng)民應(yīng)是更好選擇，好處可歸結(jié)為三點(diǎn)：一是環(huán)節(jié)少，操作簡(jiǎn)便，便于監(jiān)督；二是成本低，可提高專項(xiàng)資金使用效率；三是讓農(nóng)民看到真金白銀的實(shí)惠，調(diào)動(dòng)種糧積極性。而且可以避免一些農(nóng)資企業(yè)“一手索要政府補(bǔ)貼，一手私下高價(jià)賣肥“的兩手政策。
從國(guó)外來(lái)看，農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼也是主流。2008年開(kāi)始，未來(lái)五年內(nèi)美國(guó)計(jì)劃對(duì)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼增加至2860億美元；2008年歐盟農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼有望增加至650億歐元；巴西則計(jì)劃將2008年小麥最低收購(gòu)價(jià)格上調(diào)20%，同時(shí)宣布將會(huì)提高給小麥種植戶的信貸，給予較低利率，鼓勵(lì)農(nóng)民提高小麥種植面積，增加農(nóng)戶收入。
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