此輪全球農產品牛市將帶動對于農化產品(農藥、化肥等)需求的增加，繼而拉動的產品價格上漲，國際"大農業(yè)"牛市將有持續(xù)性以及超預期的可能。
短期來看，化肥價格供應偏緊的局面還將維持，價格仍將保持高位，而5、6月旺季過去后，化肥價格將出現(xiàn)季節(jié)性回落，但由于成本的支撐，預計尿素的價格將會保持在1800-1900元/噸，DAP價格也會在3900-4000元左右得到支撐，而鉀肥價格將持續(xù)受益于國際價格上漲。并且行業(yè)的整合力度將加速，相關行業(yè)公司的業(yè)績仍將有可能超預期，而事實上去年湖北宜化(000422)、華魯恒升(600426)、六國化工(600470)等公司已經開始了收購兼并活動。我們依然關注行業(yè)中技術領先、成本控制力強、擁有較強行業(yè)整合能力和潛力的龍頭企業(yè)的投資機會，如湖北宜化(000422)、華魯恒升(600426)、柳化股份(600423)和瀘天化等。
而對于農藥尤其是草甘膦而言，國外成本的剛性上升是個基本趨勢，由于轉基因作物的大規(guī)模種植，需求增長將加速，年均增長率將在20%左右。同時，國內農藥環(huán)保門檻提高，未來大規(guī)模行業(yè)整合將為龍頭企業(yè)提供跨越式發(fā)展的機會。全球草甘膦生產向中國轉移是大勢所趨，中國黃磷和煤制甲醇等成本資源方面具有其它國家不可比擬的優(yōu)勢。此外，我們認為上述成本和供需因素將導致今年農藥價格整體水漲船高。我們關注的重點依然是那些高效低毒低殘留的農藥品種，以及那些自主創(chuàng)新、具備核心競爭力研發(fā)能力強、具備規(guī)模化和環(huán)境友好型發(fā)展的企業(yè)，如華星化工(002018)、新安股份(600596)、揚農化工(600486)。
