全球生物能源的興起,將增加對主要肥料尿素的需求。2007年底,美國通過新能源法案。根據法案,到2022 年,美國年產生物能源將達到360億加侖,為2006年產量的7倍。到2015年,半數以上新車將必須使用生物柴油混合率為85%的混合燃料,比現在通常20%的混合率相比提高4倍以上。歐盟也要求到2010年,生物燃料占交通燃料份額要達到6%。
新能源的需求將導致玉米種植面積擴大,進而推動了全球農產品(愛股,行情,資訊)價格走高。而農產品價格持續走高,農業生產對尿素的需求量也將不斷增加。加之生產成本、運輸成本增加等因素影響,國際尿素價格居高局面在短時間內還難以改變。北半球是全球重要的農業種植區域,隨著春天腳步的來臨,北半球春耕開始,農業用肥的高峰即將到來,預計尿素價格在短暫的調整之后,新一輪漲勢即將開始。
出口勢頭不會減弱
國內尿素出口量與國際和中國的尿素價格差相關。2007年11月,出口量為92.6萬噸,尿素出口均價為278美元/噸,國際價格為379美元/噸,兩者差100美元/噸;12月份,出口均價為287美元/噸,而同期國際的均價為408.7美元,二者相差121.7美元/噸,同期尿素出口達到月度最高值151.8萬噸。1月份關稅調整后,國內尿素離岸價上漲了15美元/噸,達到了360美元/噸,而國際一攬子尿素價格為414.8美元/噸,最低的中東為370-415美元,而同期中國到印度的CFR價為417-419美元/噸,雖然近期國際尿素價格小幅回落,但國內尿素出口還有優勢。因東南亞是最大的尿素消費地區和進口地區,中國具有地緣優勢和較低的海運成本優勢。其次,從2007年11月的數據看,當月的出口均價在280美元/噸,出口量即大幅飆升,按此數據分別折算到2008年的1-3月,4-9月和10-12月的出口價分別為316.5美元/噸、328美元/噸和304.3美元/噸。因此,只要國際尿素價格不出現大幅回落,中國的尿素出口優勢就會繼續保持,國內尿素的出口勢頭就不會減弱。
國內尿素價格在國際尿素價格帶動下走高。10-12月,國內尿素的出口均價除稅折人民幣的價格為1779、1817、1859元/噸,國內同期相對應的市場價為1785、1810和1870元/噸,市場價包括了中間商的利潤,而出廠價遠低于市場價,由于國家對尿素的出廠最高限價為1725元/噸,因而當國內價格沒有上漲空間時,而出口價格較高時,企業就會考慮出口。
國內國外尿素成本差是刺激出口的重要因素。國際上尿素以天然氣為原料的占80%,因此以國內的氣頭尿素和國際氣頭尿素企業比較,以國內的每噸尿素消耗天然氣600立方來算,換算成國際單位每噸尿素需22.2mmbtu,國內化肥用天然氣換算成國際單位約為3.73美元/mmbtu,目前紐交所天然氣價格達到8.21美元/ mmbtu,國內和國外天然氣價差達到4.48美元/mmbtu,即美國的尿素噸耗天然氣成本在182.3美元,國內的為82.8美元,二者相差達到100美元;另一方面,中國的人力成本方面更具優勢。因而中國尿素的成本優勢比較明顯。
2008年價格有望創新高
春耕尿素供求偏緊。由于農業的季節性,從上年的10月份到第二年的3月份是尿素的淡季,也是國家化肥淡儲時期。而2008年1-3月份由于受雨雪冰凍災害天氣,煤電油運緊張及天然氣供給不足影響,預計產量較正常水平下降。根據以前數據我們樂觀估計前3個月的產量為1300萬噸,扣除出口數量,國內儲量最多也就1150萬噸,即2007年10月到2008年3月國內的尿素儲存量為2226萬噸,較06/07年度少250萬噸,而春耕尿素用量占到全年尿素用量的60%以左右,因而春耕尿素供給偏緊將成定局。
全年尿素供求趨緊。由于國內的最高出廠限價,國內尿素價格上漲會受到限制,但由于國際市場尿素供給將保持緊張局面,隨著北半球春耕開始,國際尿素又將進入旺季,價格在調整后會再度走高。在現有關稅政策,及尿素生產成本大幅上升的情況下,當出口價格高于國內價格時,國內企業將會考慮出口,2007年國內的需求量在4900萬噸,2008年,預計全年的尿素需求量將達到5200萬噸,全年產量預計在5800萬噸左右,全年產能過剩600萬噸,但從2007年的出口數據可以看出,2008年的尿素出口量肯定會超過600萬噸,因而國內的尿素供給將會持續偏緊。
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